最近道瓊斯指數急速攀升，讓部分投資者感到十分驚訝。 然而我們如今見到的股票交易模式，其實是跟2003年時的SARS疫情，以及較早之前新冠肺炎疫情在中國傳播達到高峰時有相似之處。
前瞻性市場
股票市場是具有前瞻性的，意味著投資者在看到像採購經理人指數（PMI）、國內生產總值（GDP）等各項經濟指標出現具體變化之前，將手中的持股量進行改變。這是因為世界上有些聰明的投資者會對當下發生的事情，有更好的信息獲取和基本判斷能力。
例如一個對病毒深有研究的行業專家，可能在收到疫情在中國爆發消息的時候，已大概能預測到世界各地將會發生什麼樣的狀況，繼而相應地在預期情況到來之前出售其手上的股票。該專家還可將這預期情況提前告知親朋好友，讓他們提前對其持有的股票進行操作。
對指數增長率有所研究的投資者也會發現，新冠狀病毒會在1月下旬進行爆發，如果事先掌握關於市場對於2003年SARS疫情如何反應的信息，那麼此次疫情對金融市場造成的影響，對於投資者應該採取什麼樣的行動會更有幫助。
2003年的SARS疫情
回溯2003年，一種新病毒在中國內地開始傳播，並蔓延到香港，使這座城市陷入恐慌，進而引發恆生指數下跌，日經225指數也隨之而下挫。當疫情達至最頂峰的時候，恆生指數觸底反彈，同一時間世界衛生組織及南亞國家也開始密切關注這一公共衛生問題。當世衛組織表示到訪香港已經安全的時候，由於投資者已經提前確定了病毒傳播的轉折點，股市隨後大幅上漲。
2020年的中國
今年1月再次出現這樣的疫情。當中國的新冠肺炎疫情確診病例逐漸增加的時候，上證綜合指數開始下跌。雖然確診人數迅速飆升，但中國政府在最短的時間內採取了行動，然後上證綜合指數觸底反彈，約一天後我們看到中國的新增病例日增長率達到峰值。
2020年的歐美經濟
3月19日，德國新冠肺炎疫情確診病例增長了73%，一天後當地政府開始實施"禁足令"；當疫情的病例增長達到頂峰時，德國DAX指數在19日開始觸底。同一個日子，美國新型冠狀病毒病例增長了51％，而加州則在前一天開始實施封城措施。紐約州在3月22日緊接著推出了這個措施，然後，道瓊斯指數於3月23日開始觸底。
自從加州和紐約州實施封鎖以來，美國疫情的病例日增長率就從平均約39％，下降到4月8日的8.6％；德國方面，疫情的病例日增長率則從開始封鎖當天的29％，下降到4月8日的5.2％。
道瓊斯指數及德國DAX指數自病毒傳播達到峰值以來一直處於上漲的狀態，再次展示了疫情和股市之間緊密的聯繫模式，如果投資者對未來有著更好的預期，會對股價造成直接的影響。
中國冠狀病毒危機的後果
中國經濟在封城措施解除後重新啟動，按《金融時報》的估計，現在中國經濟已經恢復到2020年初始值的約62%，而通常每年這個時候，中國經濟應該以約80%的效率運行，我認為當歐美市場再次開放時，這個比例差距將進一步縮小。
我還認為歐美的經濟活動將會有所改善，即使經濟不會像危機爆發之前那樣好；而新一波的感染則可能進一步破壞經濟增長。儘管如此，市場在三月時預示了未來，股價展望則顯得過於悲觀。
然而，股市正在盡力進行修正，道瓊斯指數較3月的低位反彈30%。我認為道瓊斯指數會進一步上漲，而且隨著股市通過經濟活動反彈，股價可能會在61.8%的斐波納契修正水平附近交易，達到25273點的水平。我認為只要市場能在4月低位的20603點以上交易，那麼道瓊斯指數可望維持上升的趨勢。
以上分析僅代表個人觀點，數據僅供參考。本人不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。
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