PE：震荡下跌
1. 行情回顾
今日PE现货市场报价震荡下跌，石化库存止降反升，出厂价出现松动，以及期货回调，现货炒涨热情降温，贸易商纷纷降价套现，现货市场随之走跌，成交气氛转弱。
其中华北市场LLDPE主流报6400-6700元/吨，LDPE主流报7700-7800元/吨，HDPE拉丝主流7500-7600元/吨；华东市场LLDPE主流报6400-6700元/吨，LDPE主流报7600-7700元/吨，HDPE拉丝主流报7500-7600元/吨；华南市场LLDPE主流报6700-6800元/吨，LDPE主流报7600-7800元/吨，HDPE拉丝主流报7500-7600元/吨。
2.期货总结
PE期货09合约冲高回落，石化库存虽有下降但是部分转化成社会库存，石化装置负荷偏高在94%附近，下游需求一般，地膜生产旺季接近尾声，另外进口供应压力存在上升风险，原油及PP热点利好消退，4月份维持逢高空策略。
3.上游
国际油价
WTI下跌0.24至19.87；布伦特下跌1.91至27.69。
亚洲乙烯
CFR东北亚：400，-30；CFR东南亚：350，-35。
4. 国内开工率
石化检修涉及产能在100万吨左右，开工负荷在94%附近。4月份石化利润明显上升，部分装置大修计划存在延迟风险，当前检修装置部分计划4月底前开车，预计近期PE装置负荷下降空间有限。
5.后市展望
石化开工负荷偏高，下游刚需临近转弱拐点，石化库存降速放缓，出厂价松动，中东地区检修季结束，进口盈利供应压力存在风险，社会库存依旧充裕，供需矛盾并未有效缓解，尤其是原油下跌风险仍在，预计短期现货维持震荡偏弱行情。
PP：跌势放缓
1. 行情回顾
今天PP市场跌势放缓，期货继续反弹。油价高开高走对市场形成较强提振，加之石化库存压力不大，现货价格相对较高，市场跌势放缓。下游需求一般，市场成交气氛有所回暖。
目前华北拉丝主流价格在7300-7600元/吨，华东拉丝主流价格在7400-7700元/吨，华南拉丝主流在7500-8000元/吨；纤维料价格暴跌，目前在11000-15000。
2. 期货总结
正如我们预期PP止跌反弹。PP在经历连续大跌后恐慌情绪得到一定释放，连续两天收出阳线反弹。目前PP受到十日均线支撑，加之现货价格深度升水，期价有修复价差空间，短期不排除PP反弹可能，但是长线看空逻辑不变。
3. 上游原料
国际原油：
WTI持稳报19.87；布伦特涨0.13报27.82。
丙烯：
主流收于5900（山东主流），下跌300-400。
4. 开工情况
进入4月份后，PP生产企业集中检修，目前已经跌至87%附近。进入四月份后，PP装置集中检修，开工率下降。近期中景石化两条线、燕山石化一聚等装置检修，镇海炼化两条线故障停车，PP开工率降至近一个月低点，加之拉丝开工率偏低，市场拉丝货源偏少。
5. 后市展望
减产协议达成后担忧需求减少，油价继续下跌，成本压力较大；口罩题材降温，市场抛售加剧，近期现货价格日跌千元引发恐慌；期货价格虽然反弹但依然深度贴水现货，现货有较强补跌空间；PP下游除口罩之外其他抵触情绪较强，且后期需求逐渐萎缩。目前PP市场基本完成多空转换，虽然PP长期看跌，但是短期拉丝供应偏少且期货止跌反弹，PP近期或震荡盘整，5月份后PP将重拾跌势。
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