上海家化重大人事變動：潘秋生接替張東方擔CEO、總經理
4月22日晚間，上海家化發佈公告稱，公司於當日下午收到董事長張東方女士的辭職報告。
張東方女士因個人原因申請辭去公司董事職務，同時申請自2020年5月5日起辭去公司首席執行官、總經理以及下屬控股企業、參股企業的相關職務，辭任後將擔任公司首席顧問。
目前，公司暫時由董事孟森擔任公司代理董事長代為履行董事長職責。
同時，董事會決定聘任潘秋生為上海家化首席執行官兼總經理，自2020年5月6日起生效。
附：董事候選人、首席執行官兼總經理簡歷
潘秋生：男，1973年生，華東理工大學生物化學系理學士，復旦大學-美國聖路易華盛頓大學EMBA，進修 INSEAD 歐洲工商管理學院高級管理課程。
據悉，潘秋生曾任歐萊雅（中國）有限公司大眾化妝品部商務總經理及歐萊雅集團大眾化妝品部亞太區商務總經理、美泰全球副總裁兼美太芭比（上海）貿易有限公司中國區總經理、中國平安保險（集團）股份有限公司戰略發展中心副主任。
資本市場對上海家化換帥決定表示看好，二級市場股價兩連板
4月22日，上海家化股價臨近午盤漲停，這是近一年以內上海家化首個漲停板，今日高開後再次漲停，股價報收30.58元，接近年內高點。對此，有不少投資者戲稱，上海家化為“董事長換帥概念股”。
據悉，一位證券公司曾接近上海家化的人士稱，公司出現漲停主要是因為投資者對新帥有提振業績的期待，另一方面，“新人來了可能不利因素都已爆完了，張東方和繼任者都是平安引進的人，繼任者原先就在家化，不屬於空降，對家化的帶動有待觀察。”
分析人士稱張東方應該是被動離職，很有可能迫於業績壓力
上海家化再度換帥，張東方成為中國平安入主上海家化後離任的第二位董事長，上一任是謝文堅。
對此，上海家化曾經的靈魂人物葛文耀表示，“對新的接班人不瞭解，希望上海家化以後可以更好吧，其他的就不做評價了。”
日化行業分析師馮建軍認為，張東方應該是被動離職，很有可能迫於業績壓力。
馮建軍稱，此前，張東方入職上海家化就顯得有些草率，作為國內最大的化妝品上市公司，上海家化內部體制非常複雜，決策者需要協調董事會成員之間的矛盾及公司市場、渠道的運作，這需要很長的時間來融入。此外，張東方在任期間，上海家化的多品牌戰略等，也是乏善可陳。
新任掌門能否帶領上海家化持續增長，業內較為關注
在業內人士看來，如今的上海家化正面臨業績增速放緩、市值縮水的難題，新任掌門人能否扭轉局面尚未可知。
上海家化2020Q1營收&淨利雙雙下滑，公司受新冠疫情的明顯影響和衝擊。
4月22日晚間，上海家化發佈2020年度第一季度財報，報告顯示，公司2020年Q1實現營業收入、淨利潤均出現下降趨勢。
其中實現營業收入16.65億元，同比下降14.8%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.19億元，同比下降幅度高達48.89%。
對於公司營收&淨利雙雙下滑，上海家化表示：
一方面，受新冠肺炎疫情影響，一季度國內生產總值按可比價格計算同比下降6.8%，社會消費品零售總額同比下降19.0%，化妝品類消費同比下降13.2%。
另一方面，一季度，新冠疫情對企業生產經營產生明顯影響和衝擊。
首先，在需求端，線下渠道開業率較低、消費意願下降；線上方面，因各地封城、強制隔離等因素造成物流無法正常運作，銷售同樣受到一定限制。
其次，在供給端，酒精等生產原材料作為防疫防控相關物資，採購價格拉高了生產成本。
同時受到假期延長、居家隔離等影響，公司的復工復產遇到較大阻力，直接對市場上產品的供應保障造成影響。
不僅業績下滑，近年來，上海家化的市值還被珀萊雅和丸美股份趕超，引來葛文耀的多次“質疑”。
2019年9月12日，葛文耀發文稱，“今天，上海家化的市值第一次被一家新上市的民營化妝品公司超過。”10月31日，其繼續發文，“今天單品牌、少渠道的丸美市值超過中國唯一一個多品牌，有全渠道能力的家化60多億，真是匪夷所思。”
“新的管理者同樣要面臨上海家化複雜的體制和董事會的矛盾，但說到底，董事會最終是看成績單的。對潘秋生來說，三年是一大限，三年之內必須要做出成績。”馮建軍表示，“首先要使上海家化繼續保持國內最大化妝品集團的角色不掉隊，另外業績增速起碼要高過歐萊雅中國近年的增速，才能證明其能力。”
2020年疫情下中國化妝品行業龍頭企業分析
在疫情面前，本土化妝品企業龍頭上海家化、珀萊雅和丸美股份誰對抗疫情能力最強?
1.上海家化線下渠道佔比高，受疫情影響較大
在疫情的影響下，化妝品實體店鋪也受到衝擊，CS門店、百貨專櫃和單品牌店因復工延遲政策不能營業、宅家措施導致客流量下降，從而導致實體化妝品店營業銷售下降，庫存積壓和租金壓力的上漲。
由此可判斷，在渠道端，如果化妝品企業線下渠道佔比較小，則受到疫情的影響較小。2018年上海家化、珀萊雅和丸美股份線下渠道佔比分別為77.51%、40.09%和58.23%，上海家化線下渠道佔比較高，受到疫情影響較大。
2.上海家化彩妝類產品受疫情影響較大，但產品多元化緩解衝擊
1)社交類屬性彩妝品衝擊較大
在疫情期間，由於社交活動的減少，消費者對彩妝和護膚類產品需求下降，特別是具有強社交屬性的彩妝類產品，下降程度最高。
在天貓彩妝品類搜索及交易中，BB霜交易下降幅度最大，為62.24%;其次是粉底液/膏、遮瑕和粉餅，下降幅度分別為54.37%、52.11%和51.45%;隔離/妝前、蜜粉/散粉等下降幅度在50%左右。
注：交易額時間段為2020年1月8日至2020年2月6日，下降幅度與前30個交易日對比。
2)消毒類個人護理需求旺盛
數據顯示，天貓消毒液在疫情期間點擊熱度最高，點擊次數佔比達到64.29%;其次是身體乳液和漱口水，點擊次數佔比分別為14.29%和13.59%。
3)上海家化彩妝類產品影響較大，但六神殺菌、美加淨護手系列暢銷
彩妝類營業收入佔比較大的化妝品企業受疫情影響較大，護膚品類和個人護理營業收入佔比較大的化妝品企業受疫情影響較小，具備多品類生產能力的化妝品企業抗疫情風險能力較強。上海家化彩妝類產品營業收入佔比最高，2018年達到33.03%，受疫情影響較大;珀萊雅和丸美股份彩妝類產品2018年營業收入佔比僅為1.20%和1.69%，受疫情影響較小。
但是，在產品多樣化方面，上海家化具備優勢，產品包括了個人護理和家居護理系列，其中六神殺菌、美加淨護手系列在疫情下暢銷。珀萊雅和丸美股份產品線僅有護膚類和彩妝類產品。因此，上海家化彩妝類產品銷售受到影響較大，但部分家居護理產品的暢銷彌補了其彩妝類產品銷量下降的損失。
3.三家化妝品企業凸顯供應鏈優勢，但上海家化更佔上風
化妝品行業的供應端也受到疫情的影響。
首先，在疫情還未出現緩和的情況下，化妝品製造企業的復工復產成為難題，各地政府均對2月10日的復工企業實施嚴格的復工政策。
其次，部分原材料如酒精等受到政府防疫期間下的管制而出現供應的問題。擁有完整和靈活供應鏈的化妝品企業則具有較強的抗疫情能力。
上海家化、珀萊雅和丸美股份均有自己的製造工廠，並且符合了國家規定的優先復工復產的標準。但上海家化在這一方面更具優勢，原因有二：
第一，2020年2月4日，國家衛生健康委員會下發通知允許部分持有消毒產品生產衛生許可證的企業可提前復工進行生產。上海家化擁有如六神抑菌洗手液等消毒產品，企業率先進入復工環節。
第二，上海家化不斷優化供應鏈生產佈局，在2018年完成了老工廠的變遷，對新工廠的設備進行了調試與試生產工作，整個工廠實行數字化、精準化、信息化和自動化運營管理模式。
4.三大企業均具備良好的現金流和週轉能力
疫情的突發性考驗了化妝品企業的現金流能力和週轉能力，擁有較好現金流儲備以及較快的週轉能力的化妝品企業在疫情面前更具抗風險能力。
2015-2018年上海家化、珀萊雅和丸美股份均具有較好的現金儲備和週轉能力，2018年經營性淨現金流/淨利潤佔比分別為1.34、1.79和1.25;2015-2018年三家企業庫存週轉天數均在85-115天之間，其中2018年上海家化、珀萊雅、丸美股份庫存週轉天數分別為110.15天、89.08天和87.19天，處於健康水平，因此受疫情影響較小。
綜上，在渠道端，珀萊雅和丸美股份受疫情影響較小，上海家化受疫情影響較大；
在產品端，上海家化擁有豐富的產品線能夠緩解彩妝類產品受到疫情的影響；
在供應鏈端，上海家化、珀萊雅和丸美股份均具備優勢，但上海家化更具備比較優勢，受疫情影響較小；
在現金流和週轉能力方面，上海家化、珀萊雅和丸美股份均受疫情影響較小。
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