内容来源2020年4月26日微信公众号“ETF和LOF圈”。
本周，A股市场震荡下跌，5个交易日里日均成交接近6300亿，这一流动性相对此前表现并未出现明显缩量，预计后市只要流动性仍能维持，A股的下行风险依旧不会很大。与市场小幅回调表现不同的是，北上资金本周依旧在逆势加仓，特别是24日，北上逢市场大跌买入32.5亿，整个四月份买入额度已近500亿，超过了1-2月之和，从这点来说对于后市大家也不必太过悲观，类似3月份大幅度的震荡回调可能已经较难出现。
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本周另一个重要消息即根据全国股转公司的安排，下周一将正式启动新三板股票公开发行并在精选层挂牌的受理及审查。目前已完成辅导验收的拟申报精选层企业总共有13家，预计下周一就申报的企业或有7~8家。
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受理与审查工作启动后，全国股转公司受理窗口将按规则明确的程序和要求，主要对发行人申请文件的齐备性进行审查，在提交材料后两个交易日内作出是否受理的决定。按照“受理即披露”的原则，申请文件受理后即时在全国股转公司官网“股票公开发行并在精选层挂牌专区”自动披露。
另据开源证券统计，截至4月24日，已有126家新三板挂牌公司发布公告拟申请进入精选层，其中55家公司已发布精选层公开发行议案。这55家公司已发布的公开发行议案合计融资规模超113亿元，平均融资规模为2.06亿元。这部分也将为证券公司带来一定的增量业务，并且根据目前已经披露一季度数据的证券公司来说，由于一季度市场活跃的成交，整个板块虽然在自营业务上面临一定压力，但经纪业务由于成交的活跃则有着不错的增长，横向对比其他行业来说，整个证券板块受疫情冲击并不是很大，在后市市场逐渐走稳的情况下，证券公司的基本面还是有着较好保证的。全市场规模和流动性最好的证券类ETF——证券ETF（512880）本周净流入超6亿份也说明了市场的正面情绪。
图片来自券商中国
随着4月末的到来，A股一季报披露也接近尾声，这也使得社保基金的持仓逐渐露出水面，在已公布一季报的A股企业中，共有52只个股获社保基金持仓，其中有18只为新进个股，有13只获得增持。从增持及新进行业来看，材料、技术硬件及设备、食品板块最为社保基金所看好，作为以稳健投资为主要诉求的机构投资者，社保基金持仓的换手率在机构投资者中处于相对较低的水平，相对而言其持仓标的的参考意义也就更大些。
从这些新进和增持板块我们也不难看出，社保基金整体的布局措施大致为“新基建”+“老基建”同时持有、并且重仓刚需品种来对冲通胀影响的策略，其中材料板块对应以建材为代表的老基建板块、技术硬件与设备则对应着以通信、计算机等为代表的新基建板块，而食品板块，社保基金相对而言更看好刚需食品以及养殖上市公司，而这一预期也反应了机构投资者对于接下来整体通胀依然有着比较高的预期。
据华泰证券此前按照国际已实施的宽松规模估算，中国今年财政和货币政策规模预计约有7万亿元左右，就目前已经披露的规模来看，仍有3万亿左右的空间。在后市这一空间有可能也会被逐渐打开，在这一预期下，今年通胀很难快速回落，
而能够对冲通胀影响的板块有望持续受到投资者的追捧。
社保基金新进个股
社保基金增持个股
图片来自华泰证券
最后附上上周常推ETF规模变化图
今天就这样，白了个白~
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
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