中國神華是全國乃至全球最大的煤炭上市公司，是世界領先的以煤炭為基礎的一體化能源公司，煤炭、發電、鐵路、港口、航運、煤化工一體化經營模式是中國神華的獨特經營方式和盈利模式。公開資料顯示，中國神華於2004年11月在北京成立，於2005年6月在港交所上市、2007年10月在上交所掛牌上市。
2017年11月，原中國國電集團與神華集團宣佈合併重組，正式成立了國家能源集團。合併後的國家能源集團涉及資產超過1.8萬億元，為中國第四大能源央企，僅次於國家電網、中石油和中石化之後。
中國神華公佈2019年年度財報顯示，去年其實現營收2419億元，同比下滑8.4%；歸母淨利潤432.5億元，同比下滑1.4%。基本每股收益2.17元，每股淨資產17.69元，淨資產收益率12.73%，每股經營現金流量3.17元，銷售毛率40.71%。
表面上看，營業收入和淨利潤雙雙下降，實則不然。根據公告，中國神華去年營收下滑，主要因17家火電企業納入國電電力合併報表範圍，移出資產的售電量及收入不再納入報表，以及烯烴產品銷售價格的下降。
公司擬提高2019-2021年度的現金分紅比例至不少於公司當年實現歸母淨利潤的50%。公司董事會已通過每10股派發現金人民幣12.6元(含稅)的預案,分紅比例達58.06%。根據預案，2019年度，公司擬派發現金紅利250.61億元，較上年度的175.03億元增加了75.58億元。算上2019年度，上市12年來，公司累計現金分紅2341.01億元。
中國神華曾有過數次大額特別分紅。2016年，該公司派發每股0.46元的現金股息，另派發每股2.51元的特別股息，兩項相加的現金分紅總額達591億元，堪稱史上最“豪”。按3月31日市值測算的股息率為7.77%。從歷史分紅看,神華股息已經堪比長電,長期投資價值凸顯。
儘管持續高額現金分紅，中國神華的財務仍然穩健。截至去年底，公司資產負債率為26.05%，較上年底的31.13%下降5.08個百分點。去年，公司有息負債為497.55億元，較上年的598.17億元減少100.62億元。
中泰證券指出，高分紅將能率先享受估值溢價。從經濟週期的角度來看，目前經濟週期位置大致處於2017年下行週期以來的尾部區域，受疫情擾動，此次中國工業企業庫存週期尾部形態有所異化，大致處於被動去庫到主動補庫前的中間地帶。
平安證券預測，公司2020-2022年EPS分別為1.97、2.17、2.23元,同比分別變化-9.39%、10.21%、2.53%,對應PE分別為8.4、7.6、7.4。考慮到公司擁有優質煤炭產能、先進火電裝機、獨有的運輸資源,形成煤電路港航一體化協同優勢,同時考慮2019-2021年度公司現金分紅比例不少於當年實現歸母淨利潤的50%,參考19年EPS、股息和2020年、2021年預測的EPS,對應當前股價股息率在5.94%-7.60%。
興業證券投資策略：考慮到2020 年需求偏弱、煤價有下行壓力，我們調整了煤價假設（假設2020年銷售均價同比-5%）並下調了盈利預測。預計2020-2022 年將分別實現歸母淨利潤430 億元、438 億元、447 億元，對應EPS 為2.16 元、2.20 元、2.25 元，對應3 月27 日收盤價的PE 分別為7.5X、7.4X、7.2X
另有券商預測 ，公司2020-2022年歸屬於母公司的淨利潤分別為416.1/427.5/439.2億元，同比分別-3.8%、+2.7%、+2.7%，摺合EPS分別是2.09/2.15/2.21元/股。
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