一週綜述：
在各國寬鬆刺激政策以的影響下，市場信心回升，避險情緒降溫。本週，全球股市普遍上漲，美股三大股指周線均出現兩位數漲幅。國內市場方面，截至本週五，深成指收於1949.88點，周漲2.27%；上證指數收於2796.63點，周漲1.18%，行情較好。
證券投資基金業協會數據顯示，本週備案成立的私募證券基金較上週大幅縮減，全球疫情確診人數還在攀升，市場還未完全恢復，不確定性還存在，本週私募證券整體收益率仍然處於低位，但是相較於上週而言整體有所上漲。
據用益金融信託研究院不完全統計，本週一共有9傢俬募機構新發行了14只契約型基金，有13只基金披露了規模，總髮行規模為11.27億元，發行數量和規模上升，受疫情和強監管影響，契約型基金舉步維艱。
4月9號中央發文，完善股票市場基礎制度，堅持市場化、法制化改革道路，同時完善投資者保護制度，進一步推動完善證券民事訴訟制度，切實維護投資者的切身利益，這些都為私募證券基金的發展提供了一個較好的環境。
一、私募證券投資類市場情況
本週市場行情較好，A股有所回升，國內資本市場建設也在不斷完善，金融委近日提出發揮好資本市場的樞紐作用，不斷強化基礎性制度建設，堅決打擊各種違法違規行為的主張，私募證券將會迎來嶄新的平臺。
全球疫情確診人數還在攀升，市場還未完全恢復，不確定性還存在，本週近一月私募證券平均收益如上圖所示，私募證券整體收益率仍然處於低位，但是相較於上週而言整體有所上漲，僅僅事件驅動策略收益率有所下浮，本週月均收益率為-3.36%。管理期貨策略連續三週月均收益最高，本週月均收益率為3.42%，較上週上漲0.27%。
本週私募證券各大策略的最近更新的淨值冠軍如上表所示，排名無變化，因淨值更新未及時，資料僅供參考。其中斌諾資產旗下產品斌諾啟航2號B波動幅度較大，而其也是去年的證券私募收益冠軍，其他私募證券產品淨值波動較小。
二、私募股權類產品一週市場情況
私募股權基金的業績表現主要取決於其投資處於經濟週期的什麼位置。而這次疫情下，全球經濟下挫已成定局，但是經濟低迷期的末端，此時市盈率較低，競爭減弱，私募股權投資公司能受益於宏觀經濟恢復，大多數私募股權巨頭在亂市中往往都有大動作，如國內的高瓴以及國外私募巨頭黑石和KKR。
截至本週五私募股權市場一共發生投資、上市和併購共74起事件，較上週減少45起，涉及總金額606.02億元人民幣，規模較上週調整回落，私募股權市場活動遇冷。
本週共發生44起投資事件，較上週減少28起，披露投資金額事件33起，共計143.71億元人民幣。本週涉及金額較大的投資事件是：2020年4月7日，愛彼迎獲10.00億美元投資，由Sixth Street Partners和銀湖資本投資。
本週併購市場共發生25起併購事件，較上週減少20起，披露的交易金額為429.36億元人民幣。本週涉及金額較大的併購事件是：2020年4月8日，一汽轎車股份有限公司以資產置換、發行股份購買等方式購買中國第一汽車股份有限公司持有的一汽解放汽車有限公司100%的股權，共270.09億人民幣。
本週有5家企業上市，較上週增加3家，總融資金額32.95億元人民幣。本週融資金額較大的上市事件為：2020年4月9日，上海三友醫療器械股份有限公司在上海證券交易所科創板上市，發行價20.96元/股，募集資金10.76億人民幣。
從交易事件地域分佈看，目前主要分佈在經濟發達程度高的地區如廣東省、上海市和北京市，三地佔比分別為18.2%，17.1%和11.8%。其中上海佔比上升，廣東下降，北京連續兩週下降。
三、契約型基金一週發行情況
據用益金融信託研究院不完全統計，本週一共有9傢俬募機構新發行了14只契約型基金，比上週增加3只，有13只基金披露了規模，總髮行規模為11.27億元，較上週增加34%，發行數量和規模上升，受疫情和強監管影響，契約型基金舉步維艱。
據用益金融信託研究院不完全統計，本週共有11支契約型基金披露了產品期限，受收集信息有限，收集產品多為開放運作類產品，產品期限較短，發行的契約型基金產品平均期限為0.89年，期限較上週縮短0.15年，產品流動性連續兩週上升；本週共有14支基金披露了預期收益率，受復工以來寬鬆貨幣政策影響，本週契約型基金平均預期收益率為6.65%，較上週下降0.13%。
現如今，契約型基金越來越難做，契約型私募基金管理人動不動就失聯，被中基協警示，如最近已經註銷的私募福建道衝又被罰百萬鉅款、風雲際會旗下私募基金被投資者爆出逾期。契約型基金可以讓投資者獲取高額收益，但高收益與高風險並存，投資者要認真學習相關知識和調研，做到心中有數方可出手。
四、監管動態一週回顧
《基金經理兼任私募資產管理計劃投資經理工作指引（試行）》發佈
近日，中國證券投資基金業協會發布了《基金經理兼任私募資產管理計劃投資經理工作指引（試行）》，將於5月1日起實施。《指引》明確公募權益類基金經理可兼任私募資產管理計劃投資經理，還對兼任基金經理的投資管理年限、產品管理數量等提出了具體要求。此次《指引》的出臺，明確了公募基金經理兼任私募資產管理計劃投資經理的合規性，一定程度上緩解了私募行業的人才困境，進一步優化人才結構。有利於擴大優秀基金經理的管理半徑，凸顯優秀投資管理能力的價值，讓更多投資者享受到優秀基金經理的服務。
五、私募熱點事件一週回顧
馬雲徹底退出阿里創投
4月9日晚間，光線傳媒、圓通速遞均發佈股東權益變動的提示性公告稱，馬雲、謝世煌將其持有的阿里創全部股權轉讓給杭州臻希，股權轉讓完成後，杭州臻希將持有阿里創投100%的股權。在此之前，馬雲持有阿里創投80%的股份，阿里巴巴聯合創始人謝世煌持有20%，二人分別將股份轉讓給杭州臻希。至此，馬雲全部出清阿里創投股份，正式退出。阿里巴巴官方回應稱，此舉是為配合阿里內部架構優化調整，增強阿里創投的股權穩定性和治理適當性。
私募“雲調研”熱情升溫 邁瑞醫療獲374次居首
今年以來，私募調研熱情不減，頭部私募更是頻繁“雲調研”，從被調研對象來看，截至4月8日，獲得私募調研家數最高的十大上市公司分別是邁瑞醫療、博雅生物、創業慧康、中科創達、兆易創新、聖邦股份、衛寧健康、廣聯達、納思達、亞光科技。邁瑞醫療不僅獲得374次私募調研，該公司還是同犇投資、德投資、世誠投資弘尚資產等多傢俬募關注度最高的個股。
引領投資方向 新三板改革為私募股權投資孕育黃金機會
自去年10月底新三板深改啟動以來，不到半年時間，多項重大制度修訂相繼落地。不僅有利於盤活新三板市場存量掛牌資源、提高市場交易活躍度；同時也為創投行業拓寬了投資退出渠道，引領了投資方向。多傢俬募股權投資機構表示，此次新三板改革將增強股權投資機構在“募投管退”各環節的能力，孕育股權投資的黃金機會。
因超比例持股累計 這傢俬募被罰款605萬元
近期證監會公佈了一則行政處罰決定書，決定書顯示，福建道衝投資管理有限公司動用21個賬戶組進行超比例持股並在限制期交易建研集團，買賣金額累計12.35億元，因此證監會作出了罰款合計605萬元的行政處罰決定。而就在不久之前，福建道衝投資剛被基金業協會取消了會員資格，並且撤銷管理人登記，原因是公司在2015年控制使用“千石資本-道衝套利1號”等9個賬戶，變相進行相應ETF與相應成分股日內迴轉交易，獲取非法利益，被證監會處以罰款100萬元。
疫情以來出現第一家公開倒下的基金
清明前夕，上市公司廣州弘亞數控機械股份有限公司發佈一則《關於終止參與暨解散產業投資基金的公告》，公司擬出資 3000萬元人民幣作為有限合夥人與多家知名VC/PE機構共同出資設立的一隻產業基金，正式宣告解散。這應該是自疫情以來第一家公開倒下的基金。“在後續籌備過程中，受宏觀形勢和市場環境的變化影響，未能募足資金，亦未實際運作，因此全體合夥人決定解散產業基金。”根據公告的解釋，此次基金解散的原因是募資失敗。
六、機構一週看市
灃京資本：根本不解決，這一輪寬鬆依舊會走得很艱難
風險是可以定價的，是有價格的，金融的本質其實就是在給各種風險和機會定價，就這麼簡單。結果到了今天，你告訴中國的商業銀行要扭曲自己的風險定價體系，給風險資產定更便宜的價格，銀行們要被動承受更窄的利差，要降低貸款利率但是同時為了老百姓感受要穩住存款利率，極大地壓縮銀行們的定價和盈利空間。這幾乎等於把中國商業銀行的翅膀綁住，又告訴他們，可勁飛吧，機制都扭曲了怎麼能實行？
凱豐投資：內需為主和受疫情較小的製造業會相對錶現突出
3月27日政治局會議還表示將適當提高財政赤字率，發行特別國債。本次定向降準激發實體活力，有利於提振市場信心。杭州第一輪消費券數據也出來了，第一輪消費券兌付金額為9410萬，帶動消費12.46億，13倍左右的撬動槓桿，消費券的槓桿效果較好。我們預計港股、上證50、滬深300近期走勢會震盪向上，市場分化加劇，內需為主和受疫情較小的製造業會相對錶現突出，風險主要在於亞非拉國家疫情的快速爆發導致的不確定因素。
同創偉業：新三板改革退出機制值得期待
退出渠道暢通才能最大程度帶動投資熱情。以往基礎層、創新層通過集合競價、做市交易等方式能夠實現一定的退出功能，此次精選層的推出，不僅極大提升了新三板退出功能，而且能夠反向刺激現有集合競價、做市交易的活躍度。同時，結合新三板的層級劃分，可以從“掛牌同時融資”“掛牌後融資”“基礎層進入創新層融資”“精選層公開發行戰略投資”“精選層再融資”等多種途徑參與到新三板投資，投資方式靈活多變，亦能夠滿足企業在不同階段的資金需求。
星石投資：疫情下行業集中度不斷提升
首先我們要看一下疫情，疫情來了以後對哪些行業它的打擊是最大的，像旅遊業、像酒店業、餐飲等等的，它們受到的打擊是最大的。這些行業其實還在悄悄的發生一些變化，還有房地產受到打擊也很大，因為它是高槓杆率的這樣一個行業，那麼這些行業實際上目前由於疫情的衝擊，由原來大家認為是一個短期衝擊，變成一箇中期的衝擊。那麼這些行業會發生一些變化，當然變化是什麼？行業集中度會不斷提升。
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