中航高科（600862）是航空預浸料龍頭，技術市場優勢突出。在碳纖維複合材料產業鏈中，公司主要涉及樹脂基體、複合材料設計以及複合材料加工工藝等領域，具體產品則主要包括碳纖維預浸料、蜂窩芯材、複合材料結構件等產品。市場地位方面，背靠航空工業集團，公司佔據航空預浸料領域絕大部分市場份額，行業內處於龍頭地位。技術實力方面，子公司中航復材，彙集了國內優秀的複合材料專業技術人才，在高性能樹脂及預浸料技術、高性能複合材料新型結構設計、樹脂基複合材料製造技術、材料表徵與測試技術、先進無損檢測技術等方面優勢突出，代表著國內的最高水平。
軍機加速換代民機快速成長，航空復材需求快速增長。隨著四代機F-35項目的推進和產量的提升，日、韓、澳以及駐亞洲美軍相繼開始接收F-35,2025年亞洲地區F-35可能超過220架；在我國防空壓力明顯加大以及新型號軍機復材用量提升明顯的背景下，我國軍機的更新換代速度有望加快，進而帶動航空復材需求快速提升。此外，直升機、無人機等復材用量佔比更高的機型快速放量，也將成為復材需求增長的重要動力。民機領域，國產民機體系初步形成，各型號快速推進，隨著未來C919等型號的交付，一方面，國內民航領域將成為重要的增量市場；另一方面，國產復材也將迎來進口替代的歷史性機遇。
投資建議：碳纖維複合材料具有輕質高強的特點，在航空領域應用前景廣闊，滲透率持續提升；公司作為航空工業旗下的新材料平臺，一方面，在高性能樹脂及預浸料技術、復材設計、製造工藝、無損檢測等方面代表著國內的最高水平，技術優勢突出；另一方面，公司佔據航空預浸料市場絕大部分市場份額，市場領先優勢明顯。在我國軍民航空產業加速發展的背景下，公司有望充分受益碳纖維複合材料應用的增長。
中長線珍惜11.70以下來之不易的機會。
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