巴菲特近日在一年一度的股東大會上兩次認錯，一是錯估了油價走勢。二是在航空股投資上出現較大的失誤。
對於航空股，巴菲特曾經情有獨鍾。自2016年開始，巴菲特開始大舉買入航空股，一直持有且持續看好。根據巴菲特的致股東信，截至2019年末，伯克希爾公司持有航空股的總市值不低於66.67億美金，也足以說明股神對於航空股的態度。但今年的疫情導致巴菲特對於航空股的看法徹底改變，在股東大會上，巴菲特親口承認已全部清倉達美航空、美國航空、西南航空、美國聯合航空等四家航空公司的股票。不僅如此，巴菲特在股東大會上還表示，新冠肺炎疫情已使航空業發生重大變化，目前購買航空公司股票風險更大。基於此，巴菲特不看好航空股，也不看好飛機制造商。
從曾經的力挺、巨資買入並一直持有到如今的全部清倉，股神與航空股的“蜜月期”不過短短的四年時間。股神一向奉行價值投資，看中的是相關公司的估值與成長潛力，可口可樂、中石油H股等成功的投資案例，均是巴菲特奉行價值投資的成功典範。
但巴菲特投資航空股，僅僅在四年後其看法即發生了顛覆性的變化，也與其此前一直看好航空股形成鮮明的反差。巴菲特當初看好航空股且持有時間並不短，顯然是出於價值投資的需要，這也與其一向的投資風格一脈相承，但此次清倉航空股，是否說明巴菲特的價值投資應該受到質疑呢?
價值投資著眼於長線思維，看重企業的估值、潛力與成長性。此次巴菲特清倉航空股，主要是航空股的基本面發生了重大變化，無論是估值、潛力還是成長性都已不具備任何的優勢，並且持有航空股還將面臨著不確定性的風險。顯然，這亦是巴菲特清倉航空股的主要理由。
因此，巴菲特此次清倉航空股並不意味著價值投資不值得信賴。全球資本市場歷史上能夠稱為證券投資大師、能夠稱為成功投資大師的不在少數，但被全球投資尊稱為股神的，也只有巴菲特一人。而巴菲特投資成功的經驗，價值投資才是其最終的法寶。
價值投資不僅在境外市場盛行，在目前的A股市場同樣是大有可為的。此前，A股市場投資者往往熱衷於投機炒作，但隨著A股納入幾大國際知名指數，以及更多境外資金進入A股市場，價值投資理念已開始生根發芽。
近幾年來，以貴州茅臺（600519）、格力電器（000651）為代表的白馬股，受到市場的追捧。特別是貴州茅臺能夠成就第一高價股的美名，毫無疑問是價值投資的結果。而在另一方面，隨著中弘股份成為面值退市第一股，更多上市公司因為股價連續20個交易日低於面值而退市。客觀上講，這既是市場選擇的結果亦是價值投資理念在市場潛移默化的結果。
因此，雖然此次股神在航空股上出現翻船事故，並不說明價值投資的失敗，這是由投資的不可預見性與不確定性所決定的。個人以為，無論是境外與境內市場，價值投資仍然值得信賴。
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