如果未来的5年，你预期称为一个净买家，你希望股市在这段期间是高，还是低？
只有那些打算近期卖出股票的人，才应该看到股价上涨而高兴，未来的潜在买家应该更喜欢股价的下跌才对。
伯克希尔的股东们是净买入者，因此他们应该为股市的下跌而高兴，这样可以让我们和我们的投资者更好地运用资金。
撤资者因股市大跌而亏损，但（真正的）投资者在获益。
每一个买家都对应一个卖家，一个人受到的伤害往往成就另一个人。
我们与其他套利交易者的另一个不同之处在于，我们只根据公开的信息交易，不会根据谣言进行买卖，也不会试图猜测谁是接管的下家。我们只是阅读新闻报纸（指分析公司的报纸——比如财报，而不是新闻头条之类），思考几个大的主意，根据我们自己的感觉的概率行事。
我们知道，别人处理他们的事情越不谨慎，我们处理自己的事情就要越谨慎。
如果一些事情注定不能长久，那么终将覆灭。
我们认为胜券在握的时候才会出手。
那些受到市场有效理论伤害的学生和受骗上当的投资者，实际上为我们以及其他格雷厄姆的追随者提供了非同一般的服务。
面对一群被灌输了“努力也会徒劳无益”的对手，我们于是拥有了巨大的优势。
如果一家公司既业务明晰，又持续保持优秀，那么出售这家公司的权益显然是愚蠢的行为。
一个投资者，哪怕他持有的股票仅仅是一家杰出公司的一小部分，他也应该同样具有坚韧不拔的精神，就像一个企业家拥有整个公司一样。
（可口可乐是）保持十年产品没有变化的公司。
我们对自己仅仅要求次数有限的聪明，而不是过分聪明。我们现在每年只落实一个好主意。
如果集中投资法能提高投资者了解公司的程度，以及在购买之前对于公司状况的满意水平，那么集中投资法能够很好地降低风险。
我们将风险定义为：损失或受伤的可能性。
模糊的正确胜过精确地错误。
真正的投资者对波动应该持欢迎态度。
“市场先生”是个乐于助人的家伙，他回每天出现，给你一个报价。这个家伙越是躁郁疯狂，对于投资者而言，机会就越大。
对于一个完全忽略市场波动或利用其（指市场）愚蠢的投资者而言，不可能将这种低价视为风险的增大。
我们很高兴无视股票的历史股价情况，取而代之的是，我们关心有什么信息能令我们对公司更加了解。
即便股市关闭一两年，也不会令我们烦恼。
我们不需要每天有个股票报价来验证我们的安全程度。
一个投资者真正的风险衡量在于：其投资的税后收益总和（包括他卖出所得），会带给他至少在投资开始之初同等的购买力，加上合理的利率因素。
对于投资风险评估的主要因素有：
1）评估公司长期保持经济特征的确定性；
2）评估公司管理层能力的确定性，这些能力既包括充分实现企业潜力的能力，也包括明智运用企业现金流的能力。
3）公司管理层回报股东而不是回报自己的确定性；
4）购买公司的价格；
5）将会遇到的通货膨胀和税务水平，这些将会影响投资者购买力的缩减程度。
虽然存在无法精确量化这些因素的困难，但并不能否定他们的重要性。的确难以用公式精确衡量，但是“当我看见，我就知道”。
说明：
1、我摘取的文字，是我目前看了刚好有感触的。对你则不一定。
2、不同的时候翻看，常常又有不同的感悟。
3、为了易于“消化”，这个系列的每一篇的文字会控制篇幅长度。
