如果現金流是生命線,那一次及時的重組或者交易也是智慧的自救。——唐資儀|初宸諮詢
根據托育研究員的托育機構生存現狀調查(樣本容量1000+),90%以上的托育機構門店數在5家以內(其中絕大部分是單體),70%的托育機構員工在30人以內,過半托育機構經營不超過2年,絕大多數機構沒有走完“回本期”,甚至沒有度過危險期。
這些托育機構中,超過8成尚未收回投資。疫情之下,多數賬面現金撐不過3個月,幾乎所有創始人都在尋求各類資金的支援。
其中不乏三種主要的解決途徑,債權融資,股權融資,和轉讓出售 (關注文末最新直播,獲得“現金流36計”詳細解讀)。作為創始人的你該如何做出理性和正確的選擇呢?
如何判斷要不要賣園?
其實需要結合自身的情況,首先要梳理出下邊的三個思考維度:
1, 不要對“沉沒成本”過分眷戀,維持原來的錯誤,造成更大的損失。即不要過多地執念於已發生的成本如建園初期的人力財力的投入,因為無論對當下還是未來的選擇這些都無法改變。
2, 通過現金測算核定‘’選擇成本,從而做出最優的選擇。即選擇“堅持”和“放棄”都需要付出哪些金錢,時間的代價,如創始人選擇“撐”過疫情期要付出的人力、房租甚至貸款利息等,您是否有足夠的現金儲備來度過這段疫情期。
3, 探索可能的 “機會成本”即未來有可能創造的新的價值,如創始人獲得資金後投入新的賽道的可預期收益。堅持固然難能可貴,借力亦是智慧。
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如何策劃一次及時的併購交易,完成現金流的自救?
如果現金流是生命線,那麼一次及時的重組或者交易也是智慧的自救。
主觀上:積極且坦誠的心態
1,對關聯方負責的態度:如對園所的股東、員工、客戶、上下供應商都積極的溝通,達成多方意見的相對統一和合力。
2、 對收購方真誠的姿態:積極準備相關財務、運營數據,不要虛構任何數據。
客觀上:有哪些核心數據是買家最關心的?需要快速、準確的提供:
1. 場地狀況:區位、剩餘租期、租金、格局、定位、合規證照
2. 投入測算:裝修投入、設施設備
3. 計提負債:未耗課時、未付租金、未發工資
4. 現有股權結構和轉讓方式
我的園所到底可以“賣”多少錢?
定價最終是信息充分前提下的概率曲線。
由於園所的轉讓出售交易及定價相對複雜,區別於任何實物交易,幾乎無市場參考定價。除了園所自身的淨資產價值,還需要考慮園所的品牌,區位、坪效、市場體量,課程體系,現有生源數量等綜合因素,與買家投資的決定要素相契合程度高低,都會影響最終的成交價格。
因此對接儘可能多的買家,能使成交價格更接近真實的市場價格,也使賣家能夠有更多的信息優勢,和磋商溢價空間。
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如何快速、安全的完成轉讓交易?
1、謹慎合作,尤其是部分股權轉讓的交易
• 特別關注合作條款分期履約風險
• 一次交易不是瞬間完成的,確保在可控的情況下能夠完整實施出來
• 儘可能避免對賭,原則上不追求主導經營
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2、尊重專業:特別是財務和法務專業知識和團隊,能夠幫您規避很多潛在的交易風險。
3、尋求專業機構的合作,其一是能夠擴大信息優勢的同時,其二也可以在繁雜的交易流程中獲得專業的諮詢和服務
為此曉漁堂聯合初宸諮詢,上線了托育早教機構和門店的轉讓併購交易平臺,對接多家頭部地產公司、教育(托育)集團、產業基金、明星投資人,為機構自救和資源流通賦能。
文末,對於意願出手投資的買家,我們也有一些建議可供參考: