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- 燃料電池車和新能源車的關係；
- 燃料電池車行業的前景；
- 燃料電池行業的核心龍頭；
新能源車是未來汽車行業的發展趨勢，我們常說的新能源車，主要是指以鋰電池為核心的汽車電動化，但實際上，新能源車還有另外一個分支，就是2019年汽車行業很火爆的氫能源燃料電池車。
氫能源車和新能源車是什麼關係？氫能源車行業前景如何，產業鏈龍頭又都有誰呢？
一、燃料電池車與純電動車
燃料電池應用廣泛，早期主要應用於潛艇、航天等特殊領域，如今已經逐漸商業化至民用領域，主要分為固定式電源、便攜式電源和交通運輸等。據國際能源署數據顯示，交通運輸類的燃料電池出貨量從2011年的27.6MW暴漲至2018年的562.6MW，複合增長率高達54%，爆發最迅猛、關注度最高的應用領域。
燃料電池車和純電動車都是新能源車的兩大分支，都具有電氣化、 綠色清潔和無噪音的特點，但也有明顯的區別，下圖是兩者的主要區別：
簡單來說，燃料電池車續航里程長，加氫時間短，但是成本高，基礎設施不完善，更適合長途運輸。電動汽車成本低，充電方便，續航里程短，更適合乘用車等短途運輸。二者的關係是互補。
二、燃料電池車的市場前景
1、市場狀況
2019 年全球燃料電池乘用車銷量紀錄創新高，超過7500輛，同比增長約90%。其中，日韓成為燃料電池乘用車銷售的主力軍，現代NEXO實現銷量4818輛，市佔率高達63.6%，銷量打破之前豐田Mirai在2017年創下的2689輛年度銷售記錄。據中汽協，2019 年國內燃料電池汽車實現產銷 2833 輛、2737 輛，同比分別增長 85.5%、79.2%。
中商產業研究院的數據顯示，至2032年全球燃料電池汽車銷量將超過500萬輛，2020~2032年期間複合增長率高達43%。日本富士經濟調查公司數據顯示，2030年的全球燃料電池市場規模將達到4.4724萬億日元(100日元約合人民幣6.6元)，是2018年的22.6倍。
2、政策導向
全球多個國家及地區都制定了燃料電池汽車保有量的規劃目標，2020 年起，全球範圍內的燃料電池汽車保有量有望實現可觀的持續增長。
4月23日，《關於調整完善新能源汽車補貼政策的通知》裡提到，爭取通過 4 年左右時間，建立氫能和燃料電池汽車產業鏈，關鍵核心技術取得突破，形成佈局合理、協同發展的良好局面。2019 年燃料電池汽車產量 2833 輛，對應的國補金額11.3億左右，補貼並未縮小，政策段屬於超預期。
三、產業鏈結構
燃料電池車的產業鏈較長。
在燃料電池車的成本結構上，氫燃料電池系統佔比最大，燃料電池系統由電堆和輔助系統兩部分組成，輔助系統還包括空壓機、控制器、氫循環泵等，系統中最核心的部分是燃料電池電堆和空壓機，其在燃料電池系統中的佔比最高，分別為49%和21%。
下圖是燃料電池產業鏈結構:
上游：包括氫氣供應、燃料電池堆和氫氣存儲設備及配件，其中膜電極組件是最核心的部件。
中游：組裝和集成。
下游：應用，包括固定式發電裝置、交通運輸設備和便攜式電源等。
四、 產業鏈核心龍頭
1、 雪人股份:公司控股與參股企業的產品和業務覆蓋燃料電池空壓機、氫氣循環泵、水電解制氫設備、加氫站建設與成套設備、氫燃料電池電堆以及氫儲能等領域;旗下瑞典SRM公司,擁有全球領先的燃料電池空壓機及氫循環泵技術和知名品牌，為美國燃料電池企業巴拉德供貨商。
2、 雄韜股份：氫燃料電池領域龍頭之一, 在氫能產業鏈上已完成制氫膜電極、燃料電池電堆、燃料電池發動機系統、整車運營等關鍵環節的卡位佈局；2017年10月和2018年1月,分別投資50億、30億，在武漢、大同投建氫燃料電池產業園，主要從事氫燃料電池的催化劑質子交換膜、電堆、電池控制系統等生產研發，其中武漢漢南加氫站建成後有望成為全國最大的加氫站之一；聯合東風汽車共同開發雄韜氫雄燃料電池廂式運輸車，與中通客車共同開發雄韜氫雄10.5m燃料電池城市客車。
3、 大洋機電：氫燃料電池領域龍頭之一，相關產品包括氫燃料電池模組、氫燃料電池控制系統、氫燃料電池系統關鍵零部件、氫燃料電池系統集成等，形成了電機+電控+氫燃料電池系統及其關鍵零部件的完整產業鏈；參股巴拉德9.9%股份, 標的是質子交換膜燃料電池技術領域中公認的全球領導者，主營燃料電池堆、模塊和系統的設計開發等。
4、 濰柴動力：持有弗爾賽33.5%股份，為其第二二大股東，標的是我國最大的燃料電池商用車動力系列和乘用車燃料電池模塊提供商；持有巴拉德19.9%的股份，成為第一大股東，並在濰坊成立合資公司，將擁有巴拉德下一代電堆及模組技術產品在中國商用車和叉車市場的獨家權利；公司已建成兩萬套級產能的燃料電池發動機及電堆生產線,是目前全球最大的氫燃料電池發動機製造基地。
5、 美錦能源：旗下飛馳汽車(持股51.2% )為國內最大的氫燃料電池客車公司，其已研發出3個系列包括7~ 11米的4款燃料電池客車，是目前國內少數具備實際量產能力以及運營調試經驗的氫能源整車製造公司；參股45%的廣州鴻錦投資有限公司增資控股鴻基創能科技,後者主要致力於氫燃料電池核心零部件國產化；2019年6月，投資100億元在青島建設美錦氫能小鎮；2019年7月，18億元增資國鴻氫能,持股9.09% ,與嘉興國資系企業在氫能源領域合作,合作開展嘉興氫能源基礎設施建設和氫燃料汽車示範運營平臺
最後：
燃料電池車未來市場廣闊，與純電動車共同構建新能源車體系，不過由於燃料電池車成本過高，通過研發進行技術升級降低成本是擴大市場規模的主要手段，在市場滲透率上是滯後於純電動車的。
以上文中所涉及公司，均為產業鏈中最核心的企業，在未來燃料電池車放量的過程中，屬於行業受益的第一梯隊。以上內容僅為個人觀點，非推薦。
