前幾天是買油送桶，昨天昨天直接是買一桶送好幾桶。
美國原油期貨史上首次跌至負值。美油5月合約收跌171.7%，報-13.1美元/桶。
盤中最多跌超300%，報-40.32美元/桶。
這個價格僅僅代表了5月原油期貨的價格，不代表後面月份的期貨價格，也不代表目前原油現貨的價格。
目前其他月的原油期貨價格還在正常區間之內。
就算歐派克這次不減產，市場也會被動減產的。大量的高成本頁岩油以及原油企業會破產，被動的降低產量，讓市場重新回到供需平衡。
這就是市場調節的力量。
人為的干預只能加速或者減緩這個過程。
為什麼會跌到負值呢？
這個和交割方式有關，和真正原油現貨價格已經無關了。
WTI原油期貨的交割地點是在俄克拉荷馬州的庫欣地區進行，庫欣在內陸地區，由於疫情影響，原油需求暴跌。
而原油戰之後，產油量暴增，即使歐派克減產，也是從5月份才實際開始減產。
目前各大儲油罐都滿了，大量庫存都憋在庫欣地區。
原油的買方目前根本就是沒有儲存的地方，等於買完油，沒地方存，最後就導致沒辦法進行實物交割，只能被迫賣出清倉。
這就導致了原油05合約暴跌。
原油實物交割是非常複雜的，不像交易大豆等農產品，你派車拉過來就行了。
原油首先你要有庫存，能存油；其次，你要通過庫欣地區的原油輸送管道，把油運出來，再通過vlcc超大型油輪運走；最後，還得有下游的煉廠接油。
前後下來，買家們要提前2個月準備，但是這次誰也沒想到，會發生疫情需求暴跌，歐派克還減產失敗，導致產量暴漲，最後結果就是各地儲油罐都滿了，買了油沒地方存，輸油管道也安排不開，油運不出去。
這代表著原油期貨的買家們，在俄克拉荷馬州庫欣進行WTI原油實物交割的時候還能收到現金。
期貨交割價格為負的話，相當於賣家實際上付錢讓買家把東西趕緊拿走。
受到這次5月合約暴跌的影響，市場上多頭都怕了，沒有實物交割是最可怕的，手裡的合約執行不了。
所以紛紛開始賣出6月合約，買入更遠期的合約。
空頭們理論上手裡是有很多資源進行交割的，在多方沒有能力進行實物交割的情況下，就開始了跨月追殺。
從6月合約一直到明年3月合約，全部開始跌。
那會一直跌嗎？我們也可以推演一下
價格是由供需決定的。
先說供給，目前已經有頁岩油企業開始倒閉了，供給側被迫出清；
歐派克達成減產協議，並加大了減產量，根據合同是一份長達2年的減產協議，力度遠超以往。
再說需求方面，這次需求下降主要就是疫情影響，經濟停滯，需求大跌，預期平均全球原油需求下降近3000萬桶/天。
但是經濟不可能一直停滯，等疫情拐點之後，需求自然會回覆。
市場總是很極端，今年見證了原油的史無前例暴跌，明年可能還會見到史無前例的暴漲。
只要需求不消失，市場的自發調節就是有效的。
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