特別聲明：房地產企業銷售數據統計是以2020年1月1日-4月30日期間銷售的商品房為統計口徑，主要依據CREIS中指數據在各地的銷售監測數據，並參考當期總體經營情況和推盤去化情況進行分析統計；對於少數沒有在監測範圍內的城市或項目，由企業提供相關證明文件，經課題組對數據進行嚴格審核，也納入統計範圍。本報告僅供參考，課題組不對使用報告及其內容所引發的任何直接或間接損失承擔責任。
特別聲明：房地產企業權益銷售數據統計是以2020年1月1日-4月30日期間銷售的商品房為統計口徑，主要依據CREIS中指數據在各地的銷售監測數據，並參考當期總體經營情況和推盤去化情況進行分析統計；對於少數沒有在監測範圍內的城市或項目，由企業提供相關證明文件，經課題組對數據進行嚴格審核，也納入統計範圍。本報告僅供參考，課題組不對使用報告及其內容所引發的任何直接或間接損失承擔責任。
2020年4月，中共中央政治局會議強調，“要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進房地產市場平穩健康發展”。2020年1-4月，房企銷售業績平穩向好，TOP100銷售規模同比下降15.2%，銷售額破百億房企增至61家。
圖：2020年1-4月房企各陣營數量、銷售額及銷售面積均值情況
2020年1-4月，TOP100房企銷售額均值達259.7億元，銷售面積均值為196.2萬平方米。房企銷售額超過百億的企業達61家，均值為381.7億元；其中，恆大、碧桂園破兩千億，均值達2119.4億元，萬科、保利破千億。500-1000億元、100-500億元、50-100億元的企業分別為8家、49家、39家，房企銷售額TOP100的門檻為52.5億元。
圖：2020年1-4月房企各陣營銷售額、銷售面積及同比均值情況
從各陣營銷售額同比來看，2020年1-4月，前10房企銷售額均值為1148.2億元，銷售額同比均值下降10%，11-30企業銷售額均值為341.8億元，同比均值下降13%；31-50企業、51-100企業的銷售額均值分別為183.6億元和79.6億元，同比均值分別下降12.5%和18.6%。4月單月來看，房企銷售額TOP100的環比增長率均值為60.6%，其中前10企業環比增長率均值為14.1%，其他各陣營銷售額環比增長率均值分別為25.3%、39.4%、95.2%。
2020年1-4月，房企緊抓消費需求釋放機遇，實現銷售業績的穩步提升。隨著房地產市場的持續向好，國內融資環境的逐步改善，房企在保障現金流充裕的情況下，把握機會加速行業整合，進一步鞏固核心競爭力，保障企業的可持續發展。
融資
4月海外債渠道零融資，融資規模下滑
圖：2020年1-4月房企融資情況
從融資規模來看，1-4月份房企海外債、信用債以及資產證券化融資總額為5163.8億元，同比下滑12.2%，增幅由正轉負。其中，1-4月海外債融資1901.3億，同比下滑10.2%；信用債融資2413.9億元，同比基本持平；資產證券化發行848.5億，同比下滑38.0%。
4月份，受到海外新冠疫情蔓延影響，房企無海外債發行，僅通過信用債和資產證券化渠道進行融資，單月融資總額為1011.2億，同比下降43.8%，環比下降37.2%。其中，信用債渠道保持平穩，融資金額724.7億，同比持平；資產證券化融資好轉，融資金額286.5億，環比增加44.3%，同比仍有一定降幅。
從融資成本來看，1-4月信用債平均利率4.35%，與去年相比明顯下降，其中4月份信用債融資成本僅為3.91%，為今年信用債融資成本新低，這和4月份中期票據發行大幅增加有關。
整體來看，儘管國內融資環境持續改善，但受到海外疫情蔓延的影響，海外債融資渠道暫時失去了融資功能，在特殊時期，房企應積極尋求其他的資金來源補足資金缺口，或通過加大推盤力度積極回款，或通過銀行、信託等渠道擴展融資規模等。展望未來，隨著海外疫情逐步得到控制，海外債融資渠道將逐步迴歸正常。
直擊業績會
高質量發展成主流，關注利潤與現金流
圖：部分房企未來發展方向
房企關注高質量發展，兼顧安全性與成長性。4月份財報密集披露，多家上市房企在業績發佈會上強調未來將重點關注現金流安全與盈利水平等方面。
首先，房企未來將更加註重提升盈利水平，如陽光城表示利潤率是未來發展的重要目標，2019年毛利率水平比2018年小幅上漲，未來在繼續維持毛利率水平的同時儘可能實現改善。
其次，房企關注現金流的安全性，加速回款力度，如招商蛇口表示今年尤其關注現金流的安全，將通過金融創新盤活存量資產，助力公司發展；恆大3月以後，實現660多億的銷售回款。
然後，房企在更加審慎投資的同時注重多渠道拿地，如萬科堅持理性投資策略，在做好安全與發展平衡、風險與收益匹配的前提下，嚴格控制投資質量，規範投資要求，在錯綜複雜的市場環境下審慎投資；雅居樂表示會通過城市更新、產業小鎮等方式增加在大灣區的拿地規模。
最後，房企通過組織變革來確保持續發展，如旭輝通過“強中臺、項目集權、強一線”措施，將權力下放賦能一線，使集團變成大平臺來提供資源、研發、資本支持等，保持三級組織的管理效率；綠城通過雙“十一”的扁平化架構精簡管控層級，一方面基於戰略規劃和經營實際考慮，形成“8+3”的組織架構形態，另一方面內部架構調整為“7+4”，激發各個業務單元發展活力，助力完成今年2500億銷售目標。
行業整合
股權合作增多，行業整合大勢不改
表：4月份行業重大整合
行業整合力度加大，多家房企把握機會積極投資。4月以來，隨著國內疫情影響逐漸消退，房企間股權層面的整合重組逐步增多，有效實現房企之間的資源整合，提升企業的綜合實力。如奧園以11.6億元收購京漢股份約29.99%的股份，其中京漢股份擁有123.7萬平的土地儲備，此次收購將進一步豐富奧園的土地儲備，增加其一二線城市佔比，提高市場影響力。新湖中寶以30.685億港元認購綠城3.23億股股票，成為綠城第三大股東，此次認購一方面為綠城發展提供資金，另一方面，有利於兩家公司在項目層面進行更深入、更廣泛、多方位的合作，如伴隨本次交易，新湖中寶還向綠城出售了啟東海上明珠城項目50%股權。
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