觀點
增長硬約束弱化，“就業”底線思維強化。“高質量發展”的政策導向下，增長速度的硬性指標約束逐步弱化，而就業作為鏈接經濟增長、經濟結構優化、社會穩定和居民消費的關鍵變量（圖1），其重要性日益凸顯，這在近年的政府工作報告中“就業”相關關鍵詞提及次數屢創新高中可見一斑（圖2）。“十三五”以來，我們對就業相關政策和指標的表述經歷了幾次重要變化，“把穩定和擴大就業作為經濟運行合理區間的下限，將城鎮新增就業、調查失業率作為宏觀調控重要指標，納入國民經濟和社會發展規劃及年度計劃（2015年國辦）”→將調查失業率作為政府經濟工作年度目標（2018年政府工作報告）→將就業與財政、貨幣政策並列為三大宏觀政策調控工具（2019年政府工作報告）。就業的底線思維預計將在“十四五”期間更加強化，那麼就業相關指標大概率是在“十三五”基礎上作“加法”。
城鎮新增就業目標可能設定在什麼水平？回顧歷史，城鎮新增就業目標從“九五”規劃的4000萬人逐步上調到“十三五”的5000萬人，“十四五”規劃如何將如何確定該指標的目標水平？是否會繼續上調？我們認為“十四五”規劃仍將大概率將新增就業目標確定在5000萬人左右。一是從“九五”以來，五年規劃的新增就業目標均是每10年上調一次（圖3）；二是從勞動力的絕對數量來看，中國15-59歲人口的減少趨勢在“十四五”期間有所提速；三是從勞動力結構來看，農村勞動力向城鎮轉移的就業需求也在減少（圖4）。
“十四五”將新增“調查失業率”指標？“十三五”規劃給定的指標體系中，就業相關僅“城鎮新增就業人數”一項，但若再往前推，“九五”至“十二五”均設定了4%-5%左右的城鎮登記失業率目標，“十三五”則取消了該指標。由於登記失業率的統計存在諸多問題導致其難以反映失業情況的動態變化，國辦在2015年提出“將城鎮新增就業、調查失業率作為宏觀調控重要指標”，因此，早在2015年21世紀經濟報道等媒體就提出調查失業率有望自2016年開始正式發佈並納入“十三五”規劃中；2015年7月“月度勞動力調查”統計範圍擴大到地級市；2018年正式將調查失業率納入了政府工作報告的年度目標中（圖5）。從上述變化來看，預計調查失業率替代登記失業率重回五年規劃指標體系是大概率事件，5.5%-6%左右的目標值設置可能較為合理。
調查失業率相關指標體系預計將在“十四五”期間進一步完善。我們從近一年國家統計局月度數據解讀和新聞發佈會中表態來看，調查失業率相關指標在疫情後被頻繁提及，尤其是全國主要就業人員群體25-59歲人口調查失業率、16-24歲人口調查失業率、大專及以上人員調查失業率關注度明顯提高（圖6）。目前調查失業率指標中僅整體情況和31個大城市、25-59歲人口兩個分項指標正式對外發布，預計“十四五”期間更多調查失業率分項指標尤其是青年人群調查失業率等有望得到進一步完善並正式發佈。
風險提示：政策猜想與最終政策文件存在差異
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