事件描述
国常会提出普遍和定向降准，9月5日早晨双方代表通电话，外加港股企稳、美股反弹，A股跳空高开后高举高打，一度冲上3000点，午后回落留下上影线，北上资金涌入近100亿。
无论优质消费股还是科技股都已经不便宜了，持有的继续持有或兑现部分，而没有上车的也已经下不去手。
那么对于踏空选手，还有哪些未被充分挖掘出来的机会呢？
机会分析
对于地产股，大多数人第一反应就是房住不炒、政策打压，即使上涨，空间也不大。
但是实际上，融资收紧，利空中小房企，但对于融资成本较低的龙头房企而言，反而是收割市场份额的好机会。房地产行业未来集中度提升是个大趋势。
地产龙头作为价值股，当前处于历史较低估的状态，估值修复可能会姗姗来迟，但不会缺席。
推荐万科A和保利地产 ，因为：①业绩确定性高；②估值足够低。
1、业绩确定性高
在地产行业进入“寒冬”后，地产龙头中报数据反而很亮丽，佐证了行业集中度提升利好龙头的逻辑。
万科盈利能力很好，营收和净利润增速都保持高位且有提升。
万科A营收情况（来源：平安证券）
万科A净利润情况（来源：平安证券）
地产公司因为预售制度，在房子还没建好、拿到预售证的时候就可以开卖，但收到的钱先计入负债（预收款），交房后才确认为收入。
所以，未来两年的业绩已经锁定。比如万科，2019年上半年销售额3340亿，但营收不到1400亿，就是这个原因。
万科2019年中报预收款5666.4亿，覆盖2018年营业收入1.9倍，这些都是未来进入利润表的，所以未来业绩确定性很高。
万科A预收款及覆盖率（来源：太平洋证券）
保利地产19年上半年净利润增速更高，达到53%，预收款与营业收入倍数也将近1.9，毛利率、净利率都大幅提升。作为央企，融资拿地优势愈加明显。
保利地产预收款/营业收入（来源：Wind，太平洋证券）
保利地产毛利率、净利率水平（来源：Wind，太平洋证券）
2、估值足够低
万科对应2019年盈利预测的市盈率PE只有7倍多，而公司近五年平均估值在10倍左右。
保利地产不到7倍，近五年平均估值在9倍左右。
万科A近五年市盈率PE（来源：大视野）
保利地产近五年市盈率PE（来源：大视野）
进入到下半年，很多消费白马、科技白马已经切换到明年的业绩估值，如果万科和保利按照明年业绩进行估值，均处于历史低值附近，极具安全边际。
所以，在当前市场，相比之下，优质地产龙头相更具有性价比，很有配置价值。
