Luke Lango是InvestorPlace的市場分析師，被認為是世界上最優秀的選股人之一，他擅長識別具有出色回報的成長型股票，本文是Luke對三支他認為會在疫情後大幅反彈的工業大麻股的分析。時間回到2019年末，市場普遍認為工業大麻股在2020年的反彈勢在必行。而在今年年初投資者該行業股市確實呈現了這樣的趨勢，ETFMG Alternative Harvest ETF (NYSEARCA: MJ)應聲上漲了近10%，反映了投資者對該行業的樂觀心態。然而隨著COVID-19的爆發，全球各地的股市都出現了暴跌。特別是工業大麻股，因為這些公司大多市場價值很高，同時負債累累，現金流緊張。Luke認為儘管目前工業大麻股的股市反彈受阻，但一旦疫情結束，股票將迎來一波大幅上漲。他認為疫情結束後隨著新零售店的開張和新產品的推出，供需問題將得到改善，營收必然會增長。隨著各公司暫緩生產擴張和削減成本，利潤率也將會可預見的增長。而這將為下半年疫情結束後股市的大幅上漲鋪平道路。以下為Luke認為會在疫情結束後會出現大幅反彈的四支股票，其中關於Aphria (NYSE: APHA)的分析已在本公眾號之前的文章多次提到，此處不贅述。
Canopy Growth (NYSE: CGC)
作為全球最大的醫療大麻生產商，Canopy Growth預計將在疫情結束股價大幅反彈的原因有三。首先，該公司有16億美元的現金流，足夠抵禦來自COVID-19的短期衝擊。第二，Canopy Growth在2月中旬公佈的財報表明其對面臨困難時有良好應對能力，在第三季度，Canopy Growth：1）成功扭轉了之前下降的銷售量和營收；2）毛利率實現了增長；3）調整後的虧損較前一季度有所收窄。管理層管理有方，公司發展勢頭強勁；第三，雖然這種強勁的發展勢頭被疫情打斷，一旦疫情結束，這種強勁的勢頭將得以恢復。加拿大將開設更多的零售店，供需問題將得以改善。新的電子煙產品和可食用產品的問世也將帶來更多需求。產量削減和搶購潮帶來的銷量激增會使之前的產品供應過剩問題得以緩解。
Cronos (NASDAQ: CRON)
另一個預計在下半年反彈的最佳股票是Cronos。首先，該公司充足的現金（14億美元的現金流）提供了應對COVID-19近期需求衝擊的。近期內對這家公司來說資不抵債都不是一個巨大的風險。其次，一旦疫情結束，充足的現金為公司提供了足夠的彈藥來投資戰略性增長機會。市場需求預計在2020年下半年疫情結束後得以反彈，Cronos將利用這個機會為未來幾個季度的大幅增長鋪平道路。Cronos有比其他生產商更好地應對疫情風暴的能力，並擁有充足的資源在疫情結束後恢復增長。這一優勢目前並沒有反映在其股價上，該股今年迄今已經下跌了33%。因此，一旦逆風過去，目前的低股價反而是一個機會。
Aurora Cannabis (NYSE: ACB)
另外一個值得關注的股票是Aurora。Aurora長期以來一直是加拿大大麻市場的第二大生產商，在銷售額、銷量和生產能力方面僅次於Canopy。但投資者對該公司的資產負債表和流動性感到擔憂，因為Aurora是該行業中資產負債表最差的公司之一，而且面臨嚴重的流動性危機。隨著COVID-19的爆發，這些擔憂越來越強烈。好在管理層已經著手解決這些問題。公司從2019年的“不計成本”模式轉為2020年的“節約現金”模式。2020年將會Aurora將迎來新的管理層、大量裁員、減少產能擴張、資產負債表重組等重大變化。這些變化是一個好的信號。Aurora將實現更低的運營成本和資本支出。在需求趨勢反彈的基礎上，這些措施意味著更健康的現金流和盈利能力的改善。不過，最大的問題是，Aurora是否有足夠的資源來抵禦疫情在2020年上半年帶來的需求逆風。Aurora目前持有2.2億美元現金，另外還有2.5億美元正在通過上市發行獲得，Aurora似乎還能堅持一陣。但該公司確實面臨很大的風險，Luke建議對該股保持觀望直到疫情結束。
