作為前十名龍頭房企中最晚披露2019年業績的綠地控股（簡稱“綠地”）也給資本市場帶來了好消息，其“每10股派發現金股利4.00元”的分紅令不少投資者感到欣慰。從2019年的業績來看，綠地的營收和利潤都有較大幅度的增長，但是，房地產銷售規模卻停滯不前，與2018年基本持平。
利潤增長背後：投資收益大增
2019年財報顯示，2019年，綠地實現營業收入4278億元，同比增長23%；利潤總額306億元，同比增長26%；歸母淨利潤147億元，同比增長30%；基本每股收益1.21元，同比增長30%；加權平均淨資產收益率19.89%，同比增加2.75個百分點，增幅16%；總資產達到11457億元，同比增長11%。
在大基建領域，綠地全年實現經營收入1885億元，同比增長27%。截至報告期末，在建項目總金額4349億元，同比增長33%。全年新籤合同金額3766億元，同比增長19%。
2019年，房地產和大基建兩項的營收佔綠地全年營收的90%。其中，房地產的營收佔總營收的比重為45.42%；大基建佔營收比重44%。
雖然基建板塊對營收的貢獻日益增大，但是由於基建板塊毛利率只有4.31%，對利潤的增長拉動效應反而並不顯著。相比之下，金融產業的規模雖然不大，但是利潤增長較快，金融產業全年實現利潤總額35億元，同比增長40%。
2019年，綠地的利潤增長同比增幅超過營收增幅。值得注意的是，2019年，綠地非經常性損益這一數額為20.48億元，增幅是2018年的5.7倍，主要來源於投資收益的增加。
報告期內，綠地獲得投資收益88.64億元，比去年同期增加58.81億元，其中，對聯營企業和合營企業的投資收益19.53億元；因取得上海吉盛偉邦綠地國際傢俱村市場經營管理有限公司控制權，按公允價值重新計量原持有股權產生投資收益21.07億元；以股權轉讓方式銷售上海五里橋項目獲得投資收益27.15億元；金融板塊處置交易性金融資產及其他債權投資帶來收益16.28億元。此外，交易性金融資產公允價值變動帶來收益24.48億元。
此外，高負債是一直困擾綠地的難題。2019年，綠地進一步優化債務結構，年末資產負債率88.53%，扣除預收賬款後為82.81%，分別下降0.96個百分點和1.59個百分點；有息負債餘額2937億元，整體平均融資成本5.6%。
對於債務是否會導致公司流動性壓力增加，綠地控股管理層表示：“2019年年末公司貨幣資金有889億元，增長一成左右，預收賬款也有3811億元，對公司的流動性有信心。而且其資產負債率很大一部分其實是預收賬款。”
房地產主業：不提規模、提權益
聚焦房地產主業上，回顧2019年，綠地在房地產銷售方面略顯出增長乏力，綠地全年實現合同銷售金額3880億元，與去年基本持平；實現合同銷售面積3257萬平方米，同比減少11%，回款3010億元，回款率78%。綠地在龍頭房企中業績增速較低，按照克而瑞的排名，綠地在2019年的銷售額排名位列第六位。
綠地2019年在銷售結構方面呈現兩點較為明顯的變化。隨著綠地主動壓縮商辦比例，住宅和商辦的佔比分別為65%和35%，商辦比例進一步降低；此外，隨著綠地擴展在高鐵站的佈局，其三四線城市住宅銷售金額及面積分別同比增長26%、35%。
而分區域來看，去年綠地銷售額在百億以上的區域數量創新高，達到16個，而銷售額在200億以上的區域公司數量也有8個。
同時，由於土地成本的控制，綠地在房地產主業方面結轉項目毛利率27.58%，比去年同期增加0.57個百分點。
2019年，綠地全年累計獲取項目108個，新增權益土地面積1805萬平方米，權益計容建築面積3508萬平方米；總土地款977億元，總貨值近4500億元，平均樓面價2439元/平方米。一、二線核心城市項目佔比提高，結構進一步優化，按計容建面計算，約70%為住宅；按貨值計算，約五成的項目位於一、二線城市。
綠地在近兩年來並未提出明顯的銷售目標，只是維持“穩中有增”的說法。對於今年的發展目標，綠地表示，近幾年公司整體包括房地產主業都強調的是提升發展質量，因此近幾年都沒有提出明確金額的銷售目標，更注重權益金額，因為這決定了銷售能否實打實變成上市公司的收益，目前綠地控股的合作項目權益裡多在90%以上，整體利潤還有整體的上升空間。
在權益銷售額佔比方面，按照克而瑞研究中心的數據，綠地控股的銷售金額權益比在90%以上，在龍頭房企中位於前列。
綠地也表示，今年綠地控股計劃推出6000億元以上的貨值供應，包括上年結轉的1000多億元貨值，以及今年新增的5000億元左右貨值。但具體供應仍需要決定於接下來的疫情情況，和項目工程進度情況能否趕上計劃。
一季度銷售受挫，狠抓回款、促資金回籠
受疫情的影響，今年一季度，綠地的業績下降明顯。根據一季度業績報告，今年一季度，綠地取得房地產業合同銷售金額505億元，與去年694億元相比下降27.2%；合同銷售面積424.9萬平方米，同比下降29.1%；回款468億元，回款率93%。
同時，根據一季報數據，今年一季度，綠地實現營業收入796億元，其中房地產主業實現營業收入378億，同比略有增長；歸母淨利潤37億元。
此外，疫情對綠地的酒店業務影響較大。截至2020年3月末，綠地控股出租物業面積為353.30萬平方米，出租率為80.9%；酒店客房數為11670間，入住率為25.2%。今年一季度，該公司出租物業取得租金收入2.55億元，酒店取得經營收入2.75億元。
綠地表示，新冠肺炎疫情來襲後，房地產行業上下游各環節均備受影響，市場成交出現斷崖式下滑，行業景氣度降至冰點。該公司推進線上營銷工作，狠抓重點項目銷售，將回款放在突出位置，著力促進現金回籠。3月底開盤的重點項目主要包括上海董家渡項目、南京湖南路項目、長沙馬欄山項目等。
綠地董事長、總裁張玉良表示，今年一季度，綠地在相對困難的環境下實現了平穩開局，為完成全年目標打下了重要基礎。2020年接下來的時間裡，綠地的目標是“業績穩中有增，克服疫情困難，力爭主要經濟指標穩中有增”。
新京報記者 徐倩
