這個世界充滿了不缺性，你永遠不知道下一刻會發生什麼。投資就是不確定中尋找確定性。
2019年，數萬股東一起在現場感受資本主義世界的高光時刻，股神享受著來自世界的頂禮膜拜。
誰都預料不到，
2020年，只有巴菲特在線上與全球投資者上演著老頑童的獨角戲。
先看業績：
伯克希爾哈撒韋，一季度錄得營收58.7億美元，好於市場預期55.6億美元。淨虧損497.4億美元，去年同期淨利潤216.61億美元。第一季度淨虧損中包括衍生品虧損11億美元，去年同期盈利6.08億美元。投資淨虧損545.2億美元，此前投資淨盈利為155億美元。每股淨虧損30653美元。
至3月末，伯克希爾持有總值202億美元的美國銀行股票，去年12月末為334億美元。公司持有總值638億美元的蘋果公司股票，去年12月末為737億美元。第一季度末企業現金及等價資產總值1373億美元。2020年前三個月，支付了17億美元用於回購AB股。
財報顯示，政府和相關部門為遏制新型冠狀病毒所採取的行動，在3月份開始對伯克希爾的經營業務產生重大影響，並且可能對第二季度幾乎所有業務產生不利影響，儘管這種影響可能會有很大變化。目前無法合理估算長期影響的持續時間和程度。
劃重點：手握1373億美元現金資產，巴菲特沒有進行任何形式的抄底。
巴菲特在大跌中沒有加倉。未進行大規模收購，沒看到任何有吸引力的機會。
老巴說要相信美國，做空美國有風險。但是他賣空了所有航空股，不看好美國短期能戰勝疫情。
01 及時止損，清倉航空股
巴菲特已將持有70-80億美元美國4大航空公司股票 已全部賣出，並且強調，現在買航空股風險更大。
疫情對許多行業都有影響，特別懷疑疫情後市場是否需要這麼多飛機，不知道波音和空客的未來將如何。
巴菲特表示，航空業是非常具有挑戰性的困難的行業，尤其是在目前的情況之下。現在大家都被告知不要再飛行、不要再旅行。今天所有的業務到底以後會發展成什麼樣的趨勢，我們還是不知曉的，特別是在所謂的旅遊或者航空，以及遊船、油輪行業，但是航空公司受到的影響巨大。
這個表態在巴菲特投資生涯是罕見的承認錯誤。
我們買了這四大航空公司，70-80億美元的錢投進去，現在想拿出來，這是我們的錯。我們不是說部分減持，我們改變主意，就是要全部賣掉。我現在不確定，疫情對航空公司未來的影響，美國是否會改變生活習慣，我花了7個星期的時間，第一次戴上領帶，也第一次理髮。
02 疫情對經濟的影響遠超想象
由於新冠疫情影響，伯克希爾取消了股東大會所有的線下活動，改為全線上直播，由巴菲特和阿貝爾在奧馬哈會場回答股東問題。面對臺下空蕩蕩的座位，巴菲特不禁感慨疫情徹底顛覆了生活，同時他也強調健康和經濟是相輔相成的。
巴菲特稱，在學校的時候會計學的不錯，但是生物是一塌糊塗，所以我對於新冠病毒疫情的瞭解和大家一樣多，結果可能不會更壞了。我目前還無法完全預測新冠疫情未來的發展，“你們不知道的，我也不知道。
新冠疫情的致死率沒有1918年的西班牙流感大流行高，但傳染性很強。近期各國針對病毒的封鎖措施是“相當大的一個實驗”，相信美國經濟能夠克服新冠病毒帶來的困難。
劃重點：疫情會導致某些行業進一步衰退，比如報紙業和汽車業，改變消費者習慣，有些小企業可能不會再開門。
看空，但不做空。不要下錯賭注，做空美國要小心
巴菲特稱，美國已經接受過考驗，比如大蕭條。不要在美國上下錯賭注，美國（經濟）是相當強壯的。相比於1789年的時候，我們現在是一個更好且更富裕的國家。
千萬不要白白浪費一次嚴重的危機！
03 保持鉅額現金，耐心等待機會
劃重點：4月份伯克希爾淨賣出60億美元股票，並保持高現金流。要收購就直接買整個企業，還沒到抄底的時機。
巴菲特指出，伯克希爾的工作方式跟其他美國企業是不一樣的，我們買的話就是買整個企業，我們常常這麼做。現在常常會選擇一些瞭解的業務才進行購買，當然購買的時候都是買全部的產業。不見得我們可以找到好的業務，不見得能夠買到覺得非常好的業務，因為他們也不見得是要銷售的。
如果能夠買到部分的股權，我們也可以這麼做。比如說6%、7%、8%百分比的股權，不管到底這中間是合作的關係或者買到股權，我們都是可以接受的。
不看好原油，原油生產未來幾年會顯著下降，油企的未來無法預測
原油生產未來幾年會顯著下降，因為需求大幅下降，20美元一桶油價是讓油企沒辦法進行下去的，鑽井活動都會下降。不知道未來油價是不是會顯著增長。產油企業的未來無法預測。未來會有很多能源業的壞賬，這樣你可以想象對於能源業股東意味著什麼。
04 買股票的原則
1、現在還是買入股票的好時機，沒有理由停止在標普500指數基金上的投資。如果利率為負，投資者應持有股票。
2、建議買股但實際動作是賣股票，和以前一樣，巴菲特建議投資指數基金。
3、美股仍是最好的投資選擇，但千萬不要借錢買股票
4、分散投資是比較好的。這次巴菲特公司一季度鉅額虧損的一個重要原因就是持股過於集中。
資本市場充滿了黑天鵝，股神也不例外。
但是，巴菲特在遇到特殊情況後所做出的反應和賣出股票的果斷，讓人驚歎。
巴菲特的成功一直讓人思考，股神的鉅額虧損和應對黑天鵝的處理更讓人深思！
別忘了，他是手握1373億美元現金資產，那麼拉風的男人。
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