中國證監會3月1日晚間發佈了《科創板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》和《科創板上市公司持續監管辦法（試行）》，並自公佈之日起實施。經證監會批准，上海證券交易所、中國結算相關業務規則隨之發佈。
設立科創板並試點註冊制主要制度規則自1月30日向社會公開徵求意見至徵求意見結束期間，證監會及上交所、中國結算通過郵件、信函、熱線電話等渠道收到各類意見建議共700多份，並召開座談會、發放調查問卷聽取了相關各方意見。證監會及有關單位對反饋意見逐條進行認真研究，充分吸收進一步明確註冊要求和程序、優化減持制度、完善信息披露等合理意見，並相應修改完善了《註冊管理辦法》《持續監管辦法》等制度規則。
科創板相關的制度規則落地決定了其未來更需要長期資金作為“壓艙石”，同時將極大地利好VC/PE基金的退出，並正面引導股權投資機構對科創企業的價值投資，從而有利於股權投資市場的良性發展。
長期資金“壓艙石”
科創板上市企業的特殊性，決定了其未來更需要長期資金作為“壓艙石”，相關制度安排可期，預計不久將有企業成功登陸科創板，促進上市公司的優勝劣汰。對於符合國家新興戰略發展方向的優質創業公司而言，註冊制無疑是重大利好；對於社會資本而言，一個投資優質創業公司的絕佳時代即將來臨。PE、風投、創投等有了可以退出的渠道後，多層次資本市場體系會更加完善。以科創板作為改革“實驗田”，不僅是上市交易制度的變革，也有望打造一批長期的證券市場投資者，長期機構投資者的壯大是資本市場發展的另一支柱。大力發展長期機構投資者，既是壯大資本市場的必然要求，也是金融體系優化結構的內在需要，更是資本市場改革穩定進行的有力支撐。
科創板實行註冊制和嚴格退市制度是亮點也是重點，由於註冊制重在信息披露，提升了企業融資上市的效率，利於改變企業融資習慣，豐富融資渠道，減少對於貸款等間接融資的依賴。配合嚴格退市制度，將改變中國股市的生態環境，真正達到優勝劣汰的目的，利於優秀企業的培養。供應量的提升和信息的公開透明，企業想通過上市圈錢的不良目的將越來越難以實現，保護了投資者合法權益。
科創板行將落地，以及試點註冊制的推進，對於創投行業是一大利好，將在提供更多元化的退出途徑的同時，改善整體投資生態。科創板的推出將極大地利好VC/PE基金的退出，並正面引導股權投資機構對科創企業的價值投資，從而有利於股權投資市場的良性發展。另外科創板以註冊制帶動資本市場基礎制度的改革和完善，將更好地撮合匹配優質創業公司和社會資本，推動中國多層次市場的活躍繁榮。最重要的是，註冊制的推出也打破了A股IPO資源的稀缺性，將有利於提升企業上市後的真實價值發現功能，有利於創投市場良性發展、形成閉環。一級市場項目通過註冊制科創板IPO後，不會再因IPO的稀缺性而產生一級市場與二級市場的價差套利空間，其要求更多的一級股權投資機構真正迴歸到價值投資的主線。
