讨论方向：
一、作为中国大陆唯一获得角膜塑形镜产品生产资质的企业，欧普康视似乎处于寡头垄断的竞争格局中。考虑到目前公司市值不到百亿，未来成长空间有多大？投资价值和风险在哪里？
二、乐普医疗过去6年涨幅超过10倍，是A股市场表现异常优异的大牛股，支撑它一路走强的核心竞争力在哪里？其商业模式、产品形态、竞争格局、管理层治理、股权结构等方面有哪些看点？未来的投资机会如何？
阿甘金融~小甘: 考虑到目前公司市值不到百亿，欧普康视未来成长空间有多大？投资价值和风险在哪里？
大师兄_阿甘金融: 眼科概念在A股有几大分支，分别是做眼科手术的爱尔眼科、做眼镜的博士眼镜、做眼药水的莎普爱斯和做视力矫正的欧普康视，从研究和投资价值来讲，我觉得欧普康视是比较有优势的。
石家庄燕飞亮: 据欧普康视半年报，国内有另一家企业对外宣布即将取得角膜塑形镜的注册证。
古城小庸: 塑形镜用起来太麻烦了。
李孟泽 오빠: @石家庄燕飞亮 我也是担心这个，它这个到底有多高的技术门槛？
石家庄燕飞亮: 公司的配镜需要二级医院才有资格，而且配镜过程比较长，市场向下渗透有一定难度。角膜塑形镜属于三类医疗器械，三类医疗器械申请注册周期较长。(III类医疗器械 具有较高风险，需要采取特别措施严格控制管理以保证其安全、有效的医疗器械，实行产品注册管理) 从注册上看，就要相当的门槛。
大师兄_阿甘金融: 公司目前销售的产品包括角膜塑形镜（梦戴维品牌）、普通角膜接触镜（日戴维品牌）、配套销售的护理产品以及普通框架镜。
大师兄_阿甘金融: “梦戴维”系列角膜塑形镜是一种用于矫正近视的特殊硬性角膜接触镜，根据用户的角膜几何形状和屈光度个性化设计制作，通过暂时性的改变角膜形态达到暂时性降低近视度数的效果，用户通常睡觉时配戴，起床后摘下，可以拥有一个完整白天的清晰裸眼视力。临床研究表明，长期配戴角膜塑形镜可以减少或消除旁中心远视离焦，减缓眼轴的增长，从而显著减缓近视度数的加深。在8-18岁近视群体中，角膜塑形镜目前是治疗屈光不正最理想的产品。目前国内角膜塑形镜总共批了7家，内地就是欧普康视一家，主要竞争对手都是来自海外。
石家庄燕飞亮: 客户集中在8-18岁，因此市场容量有限。
古城小庸: 费钱费时，很多中国人没那么多耐心，一家独大收入也就屈指可数。
石家庄燕飞亮: 类似于《股票真规则》中提到的那个用于骨科的公司。
李孟泽 오빠: 这东西睡觉时可戴?
古城小庸: 睡觉才能戴。
石家庄燕飞亮: 就是睡觉的时候戴，白天不用戴。
石家庄燕飞亮: 虽然市场空间不大，但是作为头部公司，可以活的很滋润。
李孟泽 오빠: 多少钱一副呢?
石家庄燕飞亮: 4000+，时间是不超过2年。
石家庄燕飞亮: 2年后就要更换吧？
古城小庸: 每年还要几千药水，一般2.5年。
李孟泽 오빠: 从14年就开始在国内销售了？
石家庄燕飞亮: 对，护理用品现在占到20%的营收了。以前护理用品都是进口的，现在公司可以自主生产了。
大师兄_阿甘金融: 这确实不是个特别大的市场，到2020年市场规模能到500亿左右，也算是重要的细分市场，而且国内的竞争者非常少，毛利率很高，按照5%的市场占有率和30%以上的净利润计算，相对现在的市值来看，还是有较大成长空间的。
古城小庸: 价高的达几万。
大师兄_阿甘金融: 国内的医疗器械基本都是面向中低端市场，价格是很重要的优势。
石家庄燕飞亮: 欧普现在推出了高档品牌了。
欣亮~阿甘金融: 是的，随着高端新品牌Dream Vision的逐渐放 量，以及梦戴维品牌中更高价格的AP型号对DF型号的持续替代，市场预计公司角膜塑形镜出厂价每年均保持5%左右的提升。他的增长一部分是提价（产品升级），另一部分就是收购终端渠道。
古城小庸: 用不好的话眼睛发炎、角膜受伤，镜片无质保。不能治疗近视。缺点不少。
石家庄燕飞亮: 17年315晚会曝光过。
李孟泽 오빠: 当时曝光什么问题？
石家庄燕飞亮: 有公司滥用角膜塑形镜，不是任何人都适合用的。
王强-申万宏源: 现在是一家独大，目前只批了一家，后面就不批了么？不符合市场经济的逻辑，只要符合健康指标，后面一定会有后进者。如果不符合，现有的也会禁掉。
欣亮~阿甘金融: 行业角度上，目前行业目前渗透率仍非常低(仅1%左右)，竞争格局非常好，这与资质的批准有关系@王强-申万宏源
大师兄_阿甘金融:
石家庄燕飞亮: 用ok镜也会增长度数，但是比一般框镜增长的要慢的多。有研究表明，青少年近视后，每年以75-100度增加到成年。根据北医的报告，青少年佩戴角膜塑形镜后年平均增长在7、8度左右。
大师兄_阿甘金融: 这种产品适用寿命也不长，一般能用1.5-3年。除了产品本身的使用寿命外，市场用户都是青少年。如果度数加深了，原有的OK镜应该也用不了吧。就和以前读书时，眼镜一两年就要换一个。
石家庄燕飞亮: 这个产品是直接接触眼睛的，所以安全第一，人们会对品牌比较认可。价格不会太敏感。对后进企业，品牌上有优势。买的起的，价格高点也能承受，买不起的，降价也不好使
大师兄_阿甘金融: 这种角膜镜比激光手术的风险还是要小一些。
石家庄燕飞亮: 不满18岁的青少年也不适合做手术。这个产品有他的市场空间的，激光手术取代不了的。
欣亮~阿甘金融: 国内的竞争对手，爱博诺德可能是进度较快的一家。在2018年视觉健康创新发展国际论坛上，爱博诺德展示了宣称即将获批的角膜塑形镜产品。
大师兄_阿甘金融: 最重要的是行业本身确实有巨大空间，中国青少年近视率全球第一。数字显示：目前我国小学生近视比例为 45.7%，初中生近视比例为74.4%，高中生近视比例为83.3%，大学生近视比例则高达 87.7%。
石家庄燕飞亮: 赛道是不错的。尤其在东北、华北市场。
大师兄_阿甘金融: 2018年6月1日，国家卫生健康委发布《近视防治指南》，指南中明确角膜塑形镜可以暂时性降低一定量的近视度数，是一种可逆性非手术的物理矫形方法。临床试验发现长期配戴角膜塑形镜可延缓青少年眼轴长度进展约0.19毫米/年。对应巨大的行业需求，过去6年，2012年至2017年，公司营收从0.68亿上升到3.12亿，归母净利润从0.3亿上升到1.51亿，年复合增速分别为35.62%以及38.16%。
李孟泽 오빠: 关键现在近视这东西是一个普遍现象，如果说不是严重影响生活、工作或者事业职业，大家也不是特别注重这个事情。一般还是选择价格低廉的方案，做个激光手术配个眼镜什么的。我原本以为它是可以治疗近视的。没用过这玩意儿，也没见过旁边的人用过这东西。
大师兄_阿甘金融: @李孟泽 오빠 目前这种产品的使用率其实挺低的，还是在产品和品牌的开拓阶段，所以行业的规模不大，行业内也没有什么大的公司，欧普的市值也只有几十亿。但是市场的成长性是值得关注和研究的。目前国内角膜塑形镜渗透率仅0.8%，对标美国市场3.58%的渗透率，具备较大提升空间，而对标日本有约10%的人口配戴隐形眼镜，其中约有40%佩戴角膜塑形镜，在近视人群中的渗透率为10%，相比当前市场有国内仍有10倍以上空间。
欣亮~阿甘金融: 欧普康视IPO时，募资文件显示要投的项目包括年产40万片角膜塑形眼镜及配套件系列产品项目、工程技术及培训中心建设项目及营销服务网络建设项目，其中营销服务网络建设项目计划投资额1.56亿。所以今年在终端渠道上还是逐步在扩张的。产品和渠道都在抓。
欣亮~阿甘金融: （欧普康视）本身属于高景气度行业的稀缺标的，在营销服务网络建设上，已经形成以深耕安徽江苏地级市，覆盖周边大区中心的格局，在陕西、福建、山东、浙江的营销服务网点建设启动之中。随着销售网络的不断铺开，公司业务将由华东地区走向全国，为后续成长打下基础。2018年上半年在江苏新建了4个视光服务终端，完成了对福州欧普康视、宣城欧普康视、山东梦诺、蚌埠欧普康视、湛江欧普康视等区域性合作伙伴的投资，这些子公司已建有21个视光服务终端，并将加大在该地区的布局。毛利率非常高，核心产品角膜接触镜的毛利率，从2015年的87%提升至2018H1的90%。
大师兄_阿甘金融: 根据中国医疗器械行业协会的数据，2011年角膜塑形镜总消费量仅为14.91万副，2015年快速增长到64.3万副，年复合增长率达到44.1%。
大师兄_阿甘金融: 从销售渠道来看，过去主要是走经销渠道，这两年直销渠道有小爆发。主要是在上市之后，开始重视直销渠道的开发。
古城小庸: 这个产品在欧美等发达地区售量有多少？
大师兄_阿甘金融: @古城小庸 美国3.58%的少年近视患者会戴角膜塑形镜，日本40%的青少年近视患者戴了这种产品，普及度还是挺高的。
石家庄燕飞亮: 直销主要是通过分公司来完成的吧？
大师兄_阿甘金融: 过去主要是通过经销商去联系各大医疗机构进行销售，并没有直接面对患者，其实有很大的弊病，像爱尔眼科这种专注手术的，对不适合手术的人会推荐欧普康视的产品吗。
古城小庸: 爱尔可以扶持一家这样的公司..
大师兄_阿甘金融: 看了下之前的数据，爱尔眼科并不是公司的主要客户。
古城小庸: 和龙头合作要价太高。
欣亮~阿甘金融: 欧普康视采用的是以销定产的定制化销售模式，用户接受验光后，由公司客户提供提单，然后根据用户的眼部参数信息生产。
古城小庸: 收入体量有多大？
大师兄_阿甘金融:
乔博:
欣亮~阿甘金融: 欧普康视是小产品，大行业。壁垒就是许可资质。2001年OK事件之后，国家将塑形镜列入重大医疗器械监管名单，并且要求塑形镜要经过临床实验审批。只有欧普康视按照国家要求开始了临床审批之路。2005年，欧普康视成功通过临床审批，获得SFDA批准生产。
3_L: 为什么以消定产存货周转还一年比一年慢呢？
石家庄燕飞亮: 存货和贸易战有一定关系。
3_L: 他主要出口吗？
石家庄燕飞亮:原材料都是美国进口的，今年加大了进口量。
3_L: 出口美国？
石家庄燕飞亮: 都是博士伦的材料。还有就是合并子公司的原因。
3_L: 他的原材料主要进口呀？
石家庄燕飞亮: 除了护理用品，都是进口的。
李孟泽 오빠: 好多技术壁垒都体现在材料上面。国内好多东西都是材料不行。
石家庄燕飞亮: 对
大师兄_阿甘金融: 是的，而且原材料供应商较为集中，这是很大的风险。公司硬性角膜接触镜产品主要原材料供应商为 Bausch & Lomb,Inc。公司向其采购金额随公司业务的增长呈逐年递增的趋势。若供应商因意外事件出现停产、经营困难、交付能力下降或出现合作分歧等情形，将会在短期内影响公司的正常经营和盈利能力。为减少主要原材料供应商较为集中的风险，公司在2017年已将其它厂商生产的同种原材料送交CFDA检测中心进行了全性能测试并通过。
欣亮~阿甘金融: @3_L 与产能扩张有一定关系。公司利用募集资金新建的总建筑面积4.5万平方米的研发生产基地已基本建设完成，用于扩充40万片镜片生产能力。2018年将形成年产 25 万片的新增产能，加上现有的22万片产能，年总产能可达到47万片。
3_L: 供应商要是给他断供或者大幅涨价怎么办？
石家庄燕飞亮: 这就是公司的应对方案：
3_L: 就是有替代方案呗，不知道对产品使用效果有没有影响。
石家庄燕飞亮: 肯定会有。如果没有的话，早开始用了。
李孟泽 오빠: 欧普康视的风险点应该还要考虑其他的技术手段。我好像在哪里看到，就是说治疗近视有那种生物技术手段。
大师兄_阿甘金融: 技术替代和竞争者增多当然都属于公司面临的风险。
大师兄_阿甘金融: 从目前的销售占比来看，主要还是集中在华东地区:
大师兄_阿甘金融: 公司的募投项目还是继续增强在华东地区的销售力量。不知道对其他地区的销售安排是怎么样的布局。从医疗渠道上看，招股说明书时显示合作网点数量600多家。到2017年年报又增加了100多家，数量描述变成了“公司设计和生产的硬性角膜接触镜产品已进入700多家医院验配点，累计验配超过60万例。渠道的开拓上增长速度还不错。但是普通的眼镜店好像没有配OK镜的，可能是技术或者资质的问题。
3_L: 成长性真是很好呀。
石家庄燕飞亮: 17年年报。普通的眼镜店，没有资质。
3_L: 他这东西得去医院配吗？
石家庄燕飞亮: 需要二级医院，或者二级医院的处方。需要一个月才能配好。
3_L: 这么慢呢呀
古城小庸: 必须要去医院，用上了还要定期检查。
石家庄燕飞亮: 配好后第二天就要检查。一个星期后，一个月后，三个月后定期检查。
李孟泽 오빠: 可能这个东西要定制。
石家庄燕飞亮: 必须定制。
李孟泽 오빠: 是不是因为每个人的角膜不一样？
石家庄燕飞亮: 是的。这也是存货的一个原因吧，所以我说向下渗透比较难。
大师兄_阿甘金融: 1、梦戴维是公司业绩推动的主力，并且毛利率高达88.33%。公司平均售价是700多块钱，那成本只有70多一片，确实暴利。
2、普通的框架眼镜也是暴利，毛利率64%。
3. 护理产品收入增速甚至高于梦戴维，不起眼的小东西也不便宜。
在知乎里有一个回答就是说一年的护理液费用就要2000块。
石家庄燕飞亮: 配眼镜比卖药的毛利高
3_L: 他这东西用持续投入研发吗，不用吧？
欣亮~阿甘金融: 需要持续研发。
大师兄_阿甘金融:公司现金流非常好，2017年的现金分红率达到了将近15%。公司历年来无短期借款、长期借款、应付债券、长期应付款等有息负债，2018Q1货币资金1.59亿元，银行理财5.46亿元，现金资产占总资产71%，现金储备充足。
3_L: 现金流是不错，应收才几百万。没有债务风险。
石家庄燕飞亮: 三季报应收到7000多万了。存货、应收、商誉都大幅增加。
大师兄_阿甘金融: 应收账款占总资产比例逐年下降，2018Q1占比为3.8%；应收账款占净资产比例2918Q1为4.39%；公司对应收账款、其他应收款均按会计准则计提坏账准备，按期限及信用特征计提坏账准备，综合计提率7.75%。年度内无坏账核销。应收账款增长率略高于营业收入增长率，公司在拓展市场的同时，铺货在增加；随市场拓展，存货上升，总体比例合适。商誉增长比较快，但是绝对值相对公司净资产还是不高得。
石家庄燕飞亮: 绝对值不大，公司员工只有600多人。
大师兄_阿甘金融: 3000多万得商誉，10个亿左右净资产，不算高
石家庄燕飞亮: 公司的研发不行，估计在这个行业，研发还是比较难的。投入的多，也不一定会有成果。这只是我的猜测。
3_L: 看2017年研发费用1000万，相比收入来说并不高呀。
石家庄燕飞亮: 都没有几个研发人员，就靠一个陶博士，能研究出啥成果来啊
李孟泽 오빠: 我是觉得他没什么研发。
3_L: 技术人员277人，实际大多数是生产岗位的技术人员吧。
大师兄_阿甘金融: 公司的实际控制人是陶悦群先生，持有公司50.54%的股份。陶悦群先生1994年获得美国加州大学洛杉矶分校工程博士学位，2006年出资30.5万美元收购由美国奥泰克公司转让的欧普有限61%的股权，长期以来担任公司董事长、总经理、技术总监等要职，具有丰富的角膜接触镜行业研发、经验与管理经验。目前公司共拥有10家控股子公司，子公司业务包括医疗器械销售、眼睛销售、验光服务等，主要分布于华东地区。
3_L: 人员结构的分类可
