作者：时代财经 徐维强
在疫情影响下，中国A股经受住了考验，在全球走出了独立的行情。而在IPO方面，表现同样优异。近日，时代商学院出炉A股一季度IPO报告，结果显示，一季度IPO募资额同比增两倍，无论是上会企业数还是过会率均出现同比大涨的局面。
大成律师事务所合伙人、律师李靖文，新财董董事长彭钦文等向时代财经分析认为，一季度的IPO项目是往年积累，因而暂未受到疫情影响，但疫情对于IPO的冲击将会是长期、持续性的。但对于未来发展前景，业内人士均向时代财经表示了乐观，认为在注册制推进、监管出台扶持政策等众多利好下，中国A股将是全球的关注焦点，IPO的前景值得期待。
今年一季度IPO表现亮眼。图片来源：视觉中国
一季度过会率高达75%
根据时代商学院的报告显示，今年一季度，除1家上会前取消审核外，证监会发审委、科创板上市委共审核了54家企业的首发申请，其中1家被否，3家暂缓表决，50家获通过，过会率达92.59%。而2019年一季度，证监会发审委共计对16家企业进行了首发审核，12家企业获通过，过会率为75%。
整体来看，今年一季度较2019年同期增加了38家上会企业，过会率同比提升17.59个百分点，无论是上会企业数还是过会率均同比大涨。
具体来看，今年一季度IPO企业上会集中在1月和3月，过会率分别为94.12%、90%。其中，发审委和上市委共计在1月、3月审核了34家、20家企业的首发申请，2月因疫情影响未有IPO企业上会。审核结果显示，一季度仅有1家企业（嘉曼服饰）被否，3家科创板企业被暂缓表决（需补充资料后重新安排上会），合计39家通过发审委审核，11家通过上市委审核。
新上市公司方面，今年一季度合计51家企业通过IPO登陆A股市场，相较2019年同期（32家）增长54.55%；首发募资总额为786.22亿元，相较2019年同期（256.81亿元）增长2.06倍。
大成律师事务所合伙人、律师李靖文向时代财经分析认为，今年一季度IPO的项目，都是以前积累的。她表示，IPO的历程都比较长，需要2年甚至更多年。虽然新《证券法》开始实施，而监管层在面对疫情冲击下也有所放松，但IPO项目不可能随着政策一放松就马上能上的，都是要在之前排队，已经运作了很长的时间，随着条件的成熟，水到渠成趁着此次政策东风而上市。
新财董董事长彭钦文向时代财经表示，一季度的IPO项目都是以往的前期储备，在今年才上的，因此目前还不会受到疫情的直接影响。但他也表示，随着新《证券法》实施，注册制也在法律层面上加以明确，具体由交易所进行推进。彭钦文表示，虽然需要逐步去推进，但影响是深远的。一季度IPO过会率相对高一些，也不排除监管部门在向注册制转化过程中的加快推进。
疫情将冲击未来IPO项目
“对未来的IPO还是会带来冲击的。”尽管一季度的IPO未受疫情影响，但李靖文向时代财经表示，疫情对后续的IPO会产生影响。她认为，尽管未来将实施注册制，但从监管层面而言，还是希望质量高的企业上市，而在疫情的影响之下，企业的经营、利润都会受到很大的影响，对企业的持续盈利能力也是一个考验，从而给后续上市带来不利的影响。
新财董董事长彭钦文分析认为，疫情对中国IPO的影响将会是持续性的。他表示，目前有一些行业受到的影响已经在显现出来，相信未来还会有更多。但他也认为，面对疫情的冲击，监管部门也同时出台相关政策，支持企业发展，在政策导向上来加以扶持，在疫情之下这将会更加明显。
李靖文提醒说，以往对于上市实行审批制，监管对于IPO项目进行严格的审批，而未来转为注册制后，就不必太严格，而是在很多方面进行放松，IPO的时间缩短、程序也进一步加快，把市场交给投资者和公众。但李靖文坦言，这一情况下就会产生鱼龙混杂的局面，例如像刚刚发生的瑞幸造假事件，以及部分中概股的爆雷，风险由投资者自己承担，从中去辨别是金子还是垃圾。另一方面，注册制也加大了中介机构的责任，需要承担相应的风险。因而，在未来注册制下，企业要进行真实的业绩披露，而不能弄虚作假，否则将遭受巨大的损失，而这种损失不仅仅是经济方面的，还包括企业信用、声誉等方方面面。
A股表现稳健 吸引全球资金
今年一季度，尽管受到疫情的冲击、经济停摆的影响，以及美股熔断、欧美股市大幅下跌等众多黑天鹅的影响，中国A股还是走出了独立行情，具有较大的韧性。而在IPO方面，一季度的募资也比较理想。
时代商学院院长李乾韬向时代财经分析认为，从机构反馈的情况来看，虽然有疫情的影响，但今年募资反而比往年更容易。对此他认为，在疫情下很多机构的业务受到影响，出现在家办公、远程办公等，而对于资金而言，很多并没有更好的去向。而中国A股虽然也受到全球股市下跌的冲击，但表现较为稳健，可以说是走出了一波“小牛市”。对于投资者和机构而言，A股成为较为理想的“避风港”。
对此李靖文分析认为，虽然疫情对全球都带来了考验，但相对来说，在各国的抗疫成果中，中国最为成功，用比较短的时间控制住了，而且实现了复工复产。即便有疫情的影响，但得益于电商、物流等，中国社会发展平稳有序，给了投资者很大的信心，而且部分上市公司包括医疗器械、医药、消费等，经营更得到进一步提升，因此总体A股表现较为坚挺。
在李靖文看来，一季度募资的情况，也侧面反映了中国A股的价值。她表示，实际上整个世界都认为“未来看中国”，国外对中国市场普遍看好。她认为，中国资本市场最大的问题是人民币国际化还不够，金融市场的开放度还不够。她相信，随着中国市场的进一步开放，未来中国A股市场表现将会更好。
“中国股市受资金推动还是比较明显的。”新财董董事长彭钦文介绍，每次货币政策宽松，都会推动股市、房地产市场向上，近期国家就不断出台宽松政策，这对于上市公司也是相对利好，从而走出结构性行情，最近券商股就表现良好。
