4月24日，經緯紡機回覆深交所年報問詢函，對近年來備受資本市場矚目的"存貸雙高"問題作出解釋。在去年全球主要經濟指標走低的背景下，經緯紡機的資金利用方式引起關注。
1、雙主業運營
經緯紡機隸屬於國資委旗下央企中國恆天，近年來，經緯紡機在深耕紡機產業的同時，以37.5%的比例控股中融信託，形成"紡機+金融"雙主業運營格局。
但2019年，全球主要經濟指標創下金融危機以來新低，經濟增速持續放緩，金融信託業轉型發展進入結構性調整的深化階段。另一方面，受到原材料及勞動力成本上升、行業競爭加劇等因素的影響，紡織行業也受到了不小的影響。
在此情況下，經緯紡織的營收和淨利潤分別減幅了22.44%和35.23%。
此外，野馬財經關注到經緯紡機賬面貨幣資金餘額114.86億元，含銀行存款為104億，但利息收入僅約1370萬元。這不禁讓人會想利息收入為何會這麼少？
那麼，經緯紡機對於貨幣資金的利用方式是如何的？這和經緯紡機的金融業務運作方式有關。
經緯紡機的金融業務主要由中融信託承擔,其受銀保監會監管,貨幣資金獨立使用。在這一情況下，經緯紡機在不考慮受限資金的情況下，有92.48%的貨幣資金是屬於金融業務的。
圖片來源：公司公告
從經緯紡機的貨幣資金產生利息收入來看，其共計3.18億元。其中,經緯紡機的金融業務貨幣資金產生利息收入3.04億元，在利潤表營業總收入-利息收入項體現。公司紡機業務貨幣資金產生利息收入1370萬元，在利潤表財務費用-利息收入體現。
在回覆函中，公司稱中融信託在自營資產運營上遵循低風險、高流動性的總體原則，其選擇的境內貨幣資金是以定期存款和活期存款為主，存款期限基本保持在三個月以內，存款利率年化為2.75%-3.05%，境外貨幣資金以活期存款為主，利率隨境外市場行情變動。這一塊收入，雖因利率市場下降，但基本與往年持平。
此外，據經緯紡機表示，受資金出境限制，中融信託境外子公司以融資方式支持海外務的戰略發展，截至2019年末存續3.67億美元應付債券和1億美元貸款，中融信託的有息負債主要在此產生。但其境外業務持續盈利,所獲收益可以覆蓋其融資成本。
這也是從合併層面來看，經緯紡機因紡機行業屬於傳統裝備製造業，具有重資產、負債率高、資產週轉率低等特點外，一直高負債的原因之一。
因此，在面臨行業風險的情況下，經緯紡機的雙主業格局也是其迎接挑戰的一座"防護塔"。
2、信託助力
從經緯紡機的業務構成來看，中融信託是經緯紡機收入中的"主力軍"。
2019年，經緯紡機金融業務收入為50億，佔公司總收入比重超50%。其中，中融信託實現的收益就達到了53.54億元。®淨利潤17.55億元，同比降18.1%，其總收入達到信託行業的第二名。從規模來看，到2019年底，中融信託的資產總規模為7654.52億元，同比增長達到16.9%。
圖片來源：公司公告
這樣一家金融信託公司，在經緯紡機近幾年的發展中，無疑是個不錯的"助力團"。
中融信託成立於1993年，其前身為哈爾濱信託投資公司，成立於1987年。
2002年，中植企業集團聯合哈爾濱市國資委、黑龍江省牡丹江新材料公司和哈爾濱宏達建設公司等五家企業，共同出資重組中融信託。工商信息顯示，重組後的中融國際信託有限公司註冊資本80億元。
2010年，中植集團將股權轉讓給經緯紡機，讓出第一大股東之位，中融信託變身"國"字軍。
3、利息收入之謎
中融信託在短短几年發展的過程中，把規模從幾百億的小公司發展到國內排名第二的信託公司，靠著靈活的經營風格和對市場的敏銳，實現了快速擴張。
此外，在2019年6月，在中國信託業協會關於2018年信託公司行業評級的初評中，中融信託獲得了A類評級。這也是中融信託連續第四年在行業評級中獲得這一最高評級。
但在近幾年中，由於金融市場的多次波動影響下，信託行業的經營模式和以往有所不同。
雖然在這些年來，中融信託的收入在同行業內是數一數二的，但是淨利潤排名卻在下降。一方面是因為公司堅持市場化運營，這幾年又在營銷和財富管理團隊上投入較多。另一方面就是因為自營這塊的投資收益一直較為穩定甚至保守，追不上一些新興信託公司的增長速度。
從對比來看，在符合監管要求的前提下，信託公司對於自營資產投資的方式很多，有的會去炒股，有的甚至也會去投資信託。
從經緯紡機與中融信託的金融投資模式中可以看到，在平均利率快8%的信託市場行走下，中融信託選擇了以存款為主，收益少，但靠譜、風險低的模式。
中融信託一直以市場化著稱，又在多次經濟波動中獨善其身。能夠長期立足在行業一線的信託公司雖說不能靠猛行事，但在洪波湧起的金融市場中，也要有精準的投資眼光和膽識，合理的選擇最適合的投資方式。
對於信託行業來說，"穩"字固然重要，但具備迎接風險體現專業能力是必要的，會不會過於保守，主要看機構對市場的認識，以及業務開展的需要了。對此你有什麼看法，歡迎在評論區留言。
