周四（11月7日）因国际贸易出现明显好转的迹象，周四黄金大幅下挫，直接 “断崖式”跳水30美元，刷新5周低点至1460美元附近。同时由于美国就业市场依然体现出韧性，也部分支撑美元，对金价构成压力。
总体而言近期黄金下跌的风险有所加剧，短时间关注1450至1440区间，6月至7月曾多次测试这一区间的压力，目前已经变成一个强支撑。
美股三大股指均触及纪录高位，全球股指升至21个月高位，因对贸易协议持乐观态度，贸易乐观情绪提振了美国股市，削弱了持有黄金避险的理由。美元指数攀升至三周高点；美国10年期国债收益率升至8月1日以来最高，进一步打压金价。
现在很多黄金交易员和投资者大多看跌或看平金价，叠加乐观的贸易情绪，黄金是不是就要开始走“下坡路”了？
渣打银行：1450美元仍是黄金的买入时机
尽管受国际贸易乐观情绪的影响，短时间料黄金价格继续受压，不过部分分析师称，跌至1450美元仍将被视为黄金的买入机会。
渣打银行贵金属分析师苏基·库珀（Suki Cooper）表示：“价格跌至1450美元/盎司可能会继续被视为购买机会，我们认为，鉴于好消息，风险偏好增加以及实物市场疲软，价格保持良好。”渣打银行表示，黄金的近期价格走势可能呈现区间波动，而投资者则在观望中等待良好的购买机会。
库珀表示，我们对金价前景保持乐观，但鉴于现货市场疲软和央行购买疲软造成需求缺口，近期价格走势仍将维持区间波动。与10月的FOMC会议相比，此前两次FOMC会议之前市场曾预期会降息。未平仓头寸数据表明，投资者在观望中等待买入机会。
库珀补充道，与此同时，一些战术投资者可能会利用积极的国际贸易局势作为获利的机会。尽管围绕国际贸易的积极事态发展可能会遏制一些避险活动，但金价最终还是保持上涨。
世界黄金协会：第三季度全球黄金的需求量上涨
全球黄金的需求量增加。全球黄金ETF总持仓量在今年第三季度创下了历史新高，达2855.3吨。与第二季度相比增长了258.2吨，这也是自2016年第一季度以来最高的单季度流入量。
世界黄金协会市场信息咨询部总监何乐思（Alistair Hewitt）指出，黄金ETF流入量的激增弥补了其他黄金需求的疲软，小幅提振了今年第三季度的黄金需求。
世界黄金协会（World Gold Council）周四在一份报告中指出，全球黄金ETF上个月净流入19亿美元。报告称，10月份黄金ETF的资金流入主要是来自欧洲和北美地区，全球黄金ETF的总持有量增加了44.4吨，达到创纪录的2900吨。
分析师指出，欧洲对黄金的需求一直很大，因经济不确定性上升，英国脱欧引发的持续动荡，以及创纪录的负收益率债券，令投资者纷纷涌入避险资产。
此外，北美的黄金ETF需求也十分旺盛，10月份该地区流入了13.2吨黄金。该协会表示，过去17个月里，美国低成本黄金ETF有16个月实现了资金净流入，今年以来它们的总持有量增加了55%。
世界黄金协会投资研究主管阿蒂加斯（Juan Carlos Artigas）最近接受Kitco News采访时表示，当前的投资趋势不会很快改变。
他表示，尽管投资者目前更青睐于投资股市，但他们不会那么快完全放弃黄金。他预计，由于不确定性上升和低利率，黄金ETF投资需求将继续保持强劲。
分析师观点
“美国经济步入下行周期决定了黄金上涨周期开启。”东证衍生品研究院贵金属高级分析师徐颖表示，目前美国经济已然显现疲态，随着经济数据实质性走弱，2020年衰退预期料将进一步增加，这也预示着黄金上涨大周期开启，突破前高只是时间问题。
徐颖表示，随着企业部门利润增速率先回落，下行压力将逐渐从企业端体现到消费端，致使美国经济最主要的动能减弱。尽管年初至今的消费数据表明美国经济韧性犹存，但是9月销售零售环比增速开始回落，家庭消费支出不够强劲，暗示经济内生动能有所减弱，在后续关税不取消的情况下，消费将面临更大的压力。
此外，随着美国财政赤字屡创新高，政府债务问题在经济下行阶段将会进一步显现，并对后续政策空间形成掣肘。同时，居民部门和企业部门债务增速走弱，关键收益率曲线倒挂，表明市场对于未来的衰退已经有很强的预期。
上海从容投资管理有限公司董事长吕俊也认为，黄金是最有可能产生单边机会的品种。一方面，今年黄金市场波动率明显上升，全球黄金ETF流入强劲，尤其是欧洲地区持仓增加，市场对黄金的关注度不断攀升；另一方面，从大类资产配置角度来看，黄金一直都是国内投资者严重低配的资产。
“目前来看美联储宽松政策方向难改，并且还将继续扩表，随着实际利率不断走低，黄金持有成本在不断下降。同时，在全球宽松大潮下，负利率主权债规模增加，令黄金配置价值不断显现。此外，还有两个市场风险点需要关注，一是国际贸易谈判道阻且长，经济前景悲观预期难以消除。二是美国2020年大选料将加剧市场波动。”在此情势下，徐颖认为黄金的上涨周期刚刚开始。
