五糧液，中國白酒領導品牌之一。
一、行業分析。中國自古以來就有引用白酒的傳統。在民族自豪感崛起的今天，中國廣大人民已不再崇洋媚外，白酒的消費基礎逐漸龐大。在中高端宴請方面白酒一直佔據主流地位，而且隨著消費的升級以及信息的廣泛傳播，導致消費品行業特別是白酒行業存在資源向頭部企業集中的趨勢。作為有廣泛消費者認可的消費品行業，中國白酒形成了以茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河少數企業品牌效益壟斷的趨勢。其中17年營業收入茅臺582億、五糧液301億、瀘州老窖103億、洋河199億。其餘企業均未超過70億（順鑫農業白酒應收為65億）。五糧液作為第一梯隊，品牌效應明顯，有產品定價優勢。
二、公司價值分析。五糧液自1995年上市以來，營業收入從9.15億升至301億，淨利潤由2.1億升至96億，其中代表產品被認可程度的毛利率由50%升至70%且毛利率穩定，代表公司管理能力的淨利率近年來穩定在30%左右。表示公司產品得到消費者認可，營業收入的增加來自於消費的增加或者產品價格的提升，沒有出現損害品牌行為的以價換量行為。同時，公司的淨資產收率保持在15%以上，較為優秀。
三、公司股價為77.06對應市盈率為30.92倍，估值偏高，但考慮到公司近來增長明顯2017年淨利潤增長42.3%，18年1季度淨利潤增加38%。公司PEG為0.73，股價沒有出現明顯高估。
四、管理層。公司於2018年完成股權改革，公司管理層及銷售商利益與公司綁定，特別是管理層，在白酒行業收塑化劑及三公消費影響不被大家看好階段積極認購公司股份。具有相當的責任感。在股權改革完成後，相信整個公司上下更能夠齊心協力為公司發展貢獻力量。
行業內對比發現，茅臺作為中國A股價值投資典範，但股價過高，對於個人投資者而言，容易造成股票池投資份額波動。瀘州老窖影響力略微薄弱。洋河為近幾年白酒行業新星，但白酒行業作為一個口碑效應型行業，缺乏時間積累。
綜合考慮，五糧液具備投資價值，可以進行配置。考慮前期出現一波較大漲幅，由16元漲至90多元，有盤整壓力，投資者可以逢低建倉持有。亦是我現階段第二大持倉股票。
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