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近段時間，港股風雲突變，吸引了不少投資者與準備申請上市的企業的目光：香港聯交所公佈了新訂的《上市規則》以及《新興及創新產業公司上市制度》，落實允許未有收益或盈利的生物科技企業在香港主板上市的建議。這被業界稱為港交所“25年來最大變革”，該政策於4月30日起正式生效，隨後開始接受上市申請。此次細則落地，也被業界視為內地生物醫藥企業的重大利好。那麼，問題來了！哪些企業將成為這波紅利的獲得者？
第一梯隊：歌禮生物、成大生物已進入實戰階段
歌禮生物：5月7日遞交了上市申請
1、 業績數據
財務數據顯示，歌禮生物目前尚未實現盈利，2017年虧損1.32億元，主要是研發開支同比增長80%所致。營收方面，2016年及2017年分別收益5942萬元及899萬元，來自Roche就戈諾衛許可安排作出的分期前期付款。
2、 在研產品
表1：歌禮生物在研產品情況
3、融資情況
據招股書顯示，歌禮生物的聯席保薦人為摩根士丹利、高盛和招商證券國際。
此前，歌禮生物已有過數輪融資：2015年9月，投資方為天士力、康橋資本，A輪融資3500萬美元；2015年12月，投資方為高盛集團，A輪融資2000萬美元；2017年1月，投資方為康橋資本領投，前海股權投資基金等眾多成熟投資者跟投，B輪融資1億美元。
4、集資用途
招股書中並未透露具體募集資金總額，表示約30%將用於核心產品線的持續研發；約25%將用於戈諾衛及拉維達韋商業化；約15%將用於尋求新在研藥物的引進許可；約10%將用於通過啟動及進行臨床試驗進行ASC21的研發；約10%將用於支持研發基礎設施及HBV及NASH發現階段兩個內部藥物計劃的早期開發；約10%將用於營運及作其他一般公司用途。
5、老闆背景
公開資料顯示，創始人吳勁梓曾任職蒙特利爾的上市公司Ambrilia副總裁，負責病毒疾病及腫瘤學臨床前及基礎研究，此後任職葛蘭素史克副總裁，負責HIV藥物研發。同時也是國家“千人計劃”的一員。
成大生物：董事會投票同意赴港上市
新三板掛牌藥企成大生物5月4日發佈公告，公司擬發行境外上市外資股(H 股)並申請在香港聯交所主板掛牌上市，獲董事會全票通過。
1、 業績數據
2017年成大生物營業收入為12.76億元，同比增長23.93%，歸屬於掛牌公司股東的淨利潤5.56億元，同比增長21.61%。此外，總資產增長率為9.83%。
2、 公司產品
成大生物主營業務為研發、生產和銷售人用疫苗，主要在售產品包括人用狂犬病疫苗(Vero細胞)、凍幹人用狂犬病疫苗(Vero細胞)、人用乙腦滅活疫苗(Vero細胞)、凍幹乙型腦炎滅活疫苗(Vero細胞)。公司收入來源主要是主營業務人用疫苗的生產和銷售。
公司在研產品正在有序推進，雙價腎綜合徵出血熱疫苗(Vero細胞)正在籌備申報生產文號、甲型肝炎滅活疫苗(人二倍體細胞)、四價流感病毒裂解疫苗、A群C群腦膜炎球菌多糖結合疫苗均已獲得藥物臨床試驗批件，目前正在準備開展臨床試驗，其他在研產品的各項研究工作亦在穩步進行中。
3、 公司行業地位
成大生物是全球最大的人用狂犬病疫苗生產企業，近十年來，成大生物持續保持著競爭力強勁，產品在國內同類產品中市場佔有率保持第一，出口額位列中國所有疫苗生產企業前列。
4、 實際控制人情況
遼寧成大持股比例佔60.54%，是公司的控股股東。成大集團是遼寧成大的第一大股東，遼寧省國資委會持有遼寧省國有資產經營有限公司100%的股權，遼寧省國有資產經營有限公司持有成大集團100%的股權，因此，遼寧省國資委是成大生物的實際控制人。
此外，TOP10股東還有廣發證券、招商證券、上海聯新行毅創業投資中心(有限合夥)，分別持股0.97%、0.86%、0.63%。
第二梯隊大猜想：復宏漢霖、信達生物、君實生物會否跟風？
復宏漢霖 ：將被複星醫藥分拆上市?
復宏漢霖是復星醫藥與美國漢霖生物於2009年12月合資組建，目前復宏漢霖主營單克隆抗體藥物的研發、自有技術轉讓等。2016年8月10日，經董事會審議通過，同意復宏漢霖改制並申請在全國中小企業股份轉讓系統掛牌，復宏漢霖改制已完成、其申請在全國中小企業股份轉讓系統掛牌已獲聯交所核准，尚待全國中小企業股份轉讓系統核准。
1、 業績數據
復宏漢霖2016年為上市公司貢獻淨利潤-6745萬元，2017年為上市公司貢獻淨利潤-21,033 萬元。
2、在研產品
表2：復宏漢霖獲批臨床產品情況
3、 融資情況
2016年年報數據顯示，復宏漢霖完成 4,000 萬美元的外部股權融資。
4、老闆背景
據公司官網介紹，公司聯合創始人劉世高、姜偉東曾為國際頂級生物醫藥公司服務多年，在生技藥品研發、生產以及管理等方面擁有20年以上的一手行業經驗。2013年，兩人同時入選“上海千人計劃專家”。
信達生物：重提PD-1單抗上市申請在業界火了一把
信達生物成立於2011年8月，致力於做國內最好、國際一流的高端生物藥製藥公司。經過六年的發展，信達生物公司建立起了一條包括13個新藥品種的產品鏈，覆蓋腫瘤、眼底病、自身免疫疾病、心血管病等四大疾病領域。4月19日，信達生物重新提交的PD-1單抗信迪利單抗注射液的上市申請(CXSS1800008)獲得CDE承辦受理，引發業界熱議，從輿論的角度再次火了一把。
1、 在研產品
表3：信達生物獲批臨床產品情況
2、 融資情況
據信達生物官網資料顯示，公司已獲得全球知名創投高達4.9億美元的投資。此外，公司投資人包括美國富達投資集團、富達生物科技基金、斯道資本、禮來亞洲基金、君聯資本、淡馬錫、國投創新、國壽大健康基金等13家公司。
3、老闆背景
信達生物的共同創始人、董事長兼總裁是俞德超，從事生物製藥創新研究近20年，先後任美國 Calydon生物製藥公司主管新藥研發副總裁，美國Cell Genesys製藥公司首席科學家，美國Applied Genetics製藥公司副總裁，成都康弘生物科技有限公司共同創始人、董事總經理，成都康弘藥業集團董事副總裁。
君實生物：已在新三板掛牌
君實生物為新三板掛牌藥企，掛牌日期為2015年8月13日，主營業務為單克隆抗體藥物的研發與產業化，主要產品和服務是單克隆抗體藥物和單克隆抗體藥物研發的技術服務和技術轉讓。
1、業績數據
2017年君實生物營業收入為5450萬元，同比增長817.65%，歸屬於掛牌公司股東的淨利潤-3.17億元，虧損同比上漲133.04% ，虧損擴大的主要原因是目前公司正處於投入期，在研產品尚未上市銷售，未形成穩定收入來源;其次，報告期管理費用較上期有大幅度增長，致使公司虧損進一步擴大。此外，總資產增長率為6.15%。
2、 公司在研產品
表4：君實生物在研產品情況
公司擁有多項在研產品，覆蓋腫瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病、偏頭痛和骨質疏鬆等領域，這些在研產品目前分別處於臨床前不同研究階段。
3、 公司行業地位
我國單抗行業發展空間巨大，君實生物在單抗藥物的抗體篩選、表達培養技術、純化技術等方面達到了世界先進水平。
4、團隊優勢
公司核心技術人員由多名在大分子生物藥領域具有豐富跨國科技成果轉化及產業經驗的專家組成，公司核心技術團隊在雜交瘤抗體平臺、高通量抗體篩選平臺、抗體和 Fc融合蛋白的分子構建、細胞株構建、高表達體系篩選、生產工藝開發及驗證、質量管理、臨床試驗及藥品註冊方面具有豐富的實際經驗。
誰將分得一杯羹？期待謎底揭曉
據悉，本次港股新政雖說並非有意針對國內的醫藥創新公司，但無疑又有很強的政策用意，國內的醫藥創新公司對本次新政也給予了極大的熱情和積極的回應。
5月17日，港交所行政總裁李小加在出席香港LME亞洲年會時提到，同股不同權和未盈利生物科技公司申請在香港上市肯定會越來越多，目前已有多家公司與港交所的上市科進行了密切溝通。“很可能會有10家以上的企業提出申請，預計最快6月至7月將有首隻此類股份在港交所上市。預計8月之後，或將出現上市高峰。”
從目前情況來看，歌禮生物與成大生物已經開始了“赴港攻堅戰”。而從這兩家公司的性質來猜測，未有盈利的、已在新三板掛牌的、在業界有較強研發實力的生物科技公司將會是赴港上市熱潮的潛力者。最終誰會成為贏家?接下來又將有多少國內生物科技公司參與“赴港攻堅戰”?您心中是否也有看好的企業?歡迎留言，我們一起討論。
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