1，能力圈：只投资能够看清全部重要影响因素并且可以还原底层逻辑的公司。
2，安全边际：为主管判断和预测留有充分的余地，不会因为公司的“伟大前景”投资静态估值过高的公司。
3，买股票就是买公司，买公司就是买公司在全生命周期产生的自由现金流。
4，巴菲特说：投资的第一项原则是不要亏损。第二项原则是永远记住第一项。
5，芒格说：如果知道我会死在哪里，我将永远不会去那里。
6，芒格说：“伯克希尔能有今天，是通过不断押注于确定性的机会。”
7，如果受到市场情绪影响，当前股价（估值）不断下跌，而这并不会影响三年或者五年后公司的价值中枢，因此，当前股价每下跌n%，我们在未来三至五年内都将多获得n%的收益。
8，想要知道股票值多少钱，首先要知道公司整体值多少钱。
9，价值投资的前提是估算股票价值的多少。
10，估计价值区间，重要的不是最高价值，而是对这只股票的最低价值估计得是否准确。
11，要估算每股股票值多少钱，一个方法就是知道整个公司值多少钱，然后再除以股份总数就行了。
12，芒格简单有效的估值方法：像估算债券一样估算股票价值。
13，内在价值可以简单定义如下：它是一家企业在余下的寿命中可以产生的现金流量的贴现值。
14，在芒格来看，股票就是利息不固定的债券而已。
15，估计公司的整体价值，估计股票的价值和估计债券的价值在方法上是一样的。公司每年的利润，股票享有的利润如同债券的利息，但在操作上却有很大的不同，公司利润和股票享有的利润每年都是变动的，而债券每年的利息却是固定的。
16，一个很笨却很有用的方法是，放弃那些盈利很不稳定，很难预测的公司，只寻找未来现金流量十分稳定，十分容易预测的公司。这类公司有三个特点：一是业务简单而且稳定，二是有持续竞争优势，三是盈利持续稳定。
17，那些过去很多年盈利，长期保持稳定的公司，未来现金流量也很可能继续保持稳定。
18，芒格坚持固守我们相信可以了解的公司。这意味着这些公司的业务本身通常具有相当简单且稳定的特点，如果企业很复杂，而且产业环境也在不断变化，那么我们实在没有足够的聪明才智去预测其未来的现金流量，碰巧的是，这个缺点一点也不会让我们感到困扰。
19，只要能够尽量避免犯重大的错误，投资人只需要做很少几件正确的事情就足可以保证盈利了。
20，买入价格上留有安全边际。如果我们计算出一只普通股的价值仅仅略高于它的价格，那么我们不会对买入它产生兴趣。我们相信这一安全边际原则是成功投资的基石。
21，既然这些公司的盈利想债券一样稳定，我们就可以用类似于债券的简单估值方法进行估值。
22，芒格只选择那些具有持续竞争优势的公司，这类公司的股票相当于一种股权债券。所谓股权债券，指的是其本质上是股票，拥有公司部分股权、能够享有相应的利润分成，但形式上像债券，每年享有的利润像债券利息一样稳定，公司的税前利润就相当于债券所支付的利息。
23.不同于普通的债券，股权债券所支付的利息稳定，但并不是固定的，而是年复一年地保持增长态势，股权债券的内在价值自然也在不断的攀升，最终会推动公司股价在长期内持续增长。
24，股市长期而言是一台称重机，最终会反映公司的内在价值增长。
25，芒格阅读最多的是企业的年度财务报告。
26，选最好的公司，做时间的朋友。
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