當原油供應商為高油價歡呼雀躍時，高油價也對全球經濟造成了傷害。在美元迴流和油價走高的情況下，依賴原油進口的各個新興經濟體經濟受到衝擊，貨幣嚴重貶值。“收入轉移效應”使得當油價上漲後，購買力從石油淨進口國向石油淨出口國轉移。石油淨進口國對本國產品的消費需求減少了，會使石油淨進口國的經濟衰退。
媒體羅列了一系列當前油價暴漲後，對全球多國所產生的衝擊：
在巴西，一場由卡車司機發起的抗議燃油價格上漲的罷工運動已導致巴西經濟在過去一個星期裡陷入了停滯。巴西的大豆、咖啡和雞肉出口紛紛中斷。部分民眾更是呼籲恢復獨裁統治；
在印度，柴油和汽油的價格已創下多年新高，這導致人們要求政府減稅，並要求對國有控股的石油天然氣公司設定價格上限；
在泰國、越南和印尼等東南亞國家，當地政府計劃或已經實施增加零售燃料補貼，以保護消費者免受油價上漲和本幣貶值的影響；
國際航空運輸協會(IATA)首席執行官亞歷山大表示，由於燃料成本的壓力，航空公司的利潤可能已經見頂。
穆迪剛剛將印度2018年GDP增長的預期下調了0.2個百分點，並將其歸咎於高油價。穆迪警告稱，如果當前的高油價持續下去，全球消費支出可能下降，而通貨膨脹率將上升。
顯然，高油價已經對新興經濟體的經濟發展產生了負面影響，那麼這種消極影響會否蔓延到發達國家中去呢？石油危機會不會來臨？彭博對其做了一組分析。
先來看網絡搜索量。至少目前，石油危機尚還沒有成為人們的擔心對象。儘管布倫特原油一度突破80美元/桶，但是相比較於四年前的價格。當前的原油價格仍然低了約三分之一。
不過，當前的原油價格和谷歌搜索量不一定反映油價的影響。以第三次石油危機為例，1990年8月初伊拉克攻佔科威特以後，伊拉克遭受國際經濟制裁，使得伊拉克的原油供應中斷，國際油價因而飆升。儘管當時原油的價格只是回到了1985年以前的平均水平，但這足以激起90年代初的經濟衰退。
長期研究石油價格影響的經濟學家詹姆斯·漢密爾頓發現原油價格快速上漲是經濟危機的一大預兆。自第二次世界大戰以來，美國11個商業週期中有10個頂峰發生在油價高速上漲期間，僅在1970年、1973年和2003年，油價的大幅上漲未導致拐點出現。
在過去的11個月裡，布倫特原油上漲了62%而WTI原油上漲了46%。漢密爾頓將原油當前的價格跟三年內的最高價進行比較，以研究原油危機是否會發生。他發現當原油價格突破三年內最高值時，原油危機就極有可能發生。而我們現在可能正在面臨著2008年以來最大的一次原油危機。
經濟數據也反映了高油價對經濟的傷害。由花旗銀行和摩根士丹利共同編制的花旗經濟意外指數正處於五年內的最低水平。各大經濟體的經濟發展水平都比預想中低。
即便是一手推動原油價格上漲的沙特也明白，過快上漲的原油價格將對現在緩慢復甦的全球經濟會造成損傷。在印度石油天然氣部長向沙特抱怨油價過高會傷害印度經濟發展後，沙特就對印度做出承諾，保證沙特的原油供應將會保持穩定，避免不合理的原油價格出現。
瑞銀早些時候也發出警告，稱油價和全球經濟增長的最佳結合點是在50-70美元/桶之間。如果油價脫離這個區間太遠，會對經濟發展產生抑制作用。一旦油價漲至100美元/桶，瑞銀稱將調低對2019年全球經濟增長的預期從4%至3.86%，並表示這相當於使全球GDP減少1000億美元。
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