PART 1
毫無懸念，端午小長假後的第一個交易日，股市大跌。
滬指開盤即跌破3000點整數關口，隨即一路下行，一度跌破2900點整數關口。
最終收於2907.82點，全天下跌114.08點，跌幅達3.78%。兩市再現千股跌停慘狀。
而5月21日至昨天，短短21個交易日內，滬指下跌幅度接近10%。
有人稱之為股災4.0，也有人說，每次世界盃期間，股市總是不受關注的。
這次的下跌，可以說是內憂外患。
在外，中美貿易戰步步升級。常常下午還聽說兩國達成協議，一覺醒來，特朗普又簽發了制裁清單。
在內，獨角獸以光速回歸A股，動輒吸金上千億。原本就孱弱的股市，遭遇如此吸血，不倒下才是歷史大神。
最最重要的，是大量的股權質押。很多公司的股權質押比例超過85%，比如華誼兄弟。
而6月本就是重要資金結算日，許多錢都到了要還的地步。於是，我們看見，每一天都有一些高度控盤、或者說股權質押比例極高的股票，毫無徵兆的閃崩。
恐怖的是，所有這些因素，目前都還看不到改善的跡象。一些看空者甚至預言，滬市有可能跌破2638點。
那是2016年1月創下的，在某股市大神的嘴裡，它一路從“孩子底”、“嬰兒底”，演繹成“極其罕見的胎兒底”。
簡單計算一下，如果滬指真從2900點跌到2600點，意味著大盤還將跌去超過10%。
炒過股票的人都知道，如果大盤都下跌超過10%，自己賬戶裡的錢沒有縮水超過30%，就足以在朋友面前吹牛了。
然而，大部分的我們，都沒有機會吹這個牛。
PART 2
大洋彼岸，美國的股市也在跌，而且一跌就是5天。
我們不去妄加揣測別人不安的原因，但至少在紙面上，美聯儲已開始全面加息緊縮。
6月14日，美聯儲宣佈加息25個基點，這是今年的第2次，2015年12月以來的第7次。
業內普遍預計，今年下半年，美聯儲至少還將加息2次。
全球最大對沖基金橋水（Bridgewater Associates）甚至表示，這一輪的盛世已經結束。目前基本清空股票，並唱空幾乎一切金融資產。
歷史上，美聯儲每一次緊縮週期，都會導致危機發生，無一例外。
以上世紀80年代後為例，80年代末，美聯儲的貨幣緊縮導致美國儲蓄信貸協會危機；
1993年-1994年，美聯儲加息導致債券市場波動及墨西哥危機；
最新的記憶來自2004-2006年，美聯儲的收緊步伐看似溫和，卻讓雷曼兄弟這個巨人轟然倒下，繼而引發美國樓市崩潰，也就是著名的次貸危機。
而最終演化的，是一場令所有戰後危機都相形見絀的全球性金融危機。
或可這樣理解，美聯儲的加息緊縮，就好像在搖晃一顆果樹，樹上結滿了熟透的果子，你不知道哪一顆果子會被搖下來。
但不會讓人意外的是，只要搖動，肯定會有果子掉落。
PART 3
1997年掉落的那顆果子，叫做亞洲金融危機。
風暴橫掃馬來西亞、新加坡、日本和韓國等地。亞洲一些經濟大國的經濟開始蕭條，一些國家的政局也開始混亂。
在中國香港，恆指一度從10000點以上跌到6600點，並引發香港歷史上最慘烈的“樓市大崩盤”。
20萬人一夜之間變成負資產。由於房價下跌太多，即便斬倉出局，也無法歸還全部銀行貸款。
香港導演彭浩翔，多年後將其中一些場景搬上銀幕，拍攝了名為《維多利亞1號》的電影。
電影講述了一個被香港樓市逼瘋女人的殺人實錄，側面體現了香港人因為樓市而扭曲的內心。
香港的脆弱，主要源於其沒有獨立的貨幣政策，採取的是“聯繫匯率制”，即其貨幣政策緊盯美國。
就在14日美聯儲宣佈加息後僅僅5個小時，香港金管局宣佈上調基本利率25個基點。
但如今的香港，經濟基本和內地一個週期，貨幣又和美國一個週期，兩者並不是完全同步。
很多人因此擔心，這次“果子”會再次掉落香港。
國際知名房地產諮詢公司“萊坊國際”全球房價指數顯示，今年一季度香港房價同比上漲15%，高踞全球各大住宅市場之首。
如此高房價下，若持續加息，香港樓市面臨重壓。
樂觀的人認為，此一時彼一時，如今的香港樓市如果出現劇烈波動，內地資金一定會參與維穩。
悲觀的人則表示，即便這樣，不崩，也不等於不降價。
PART 4
和香港一岸之隔的深圳，暴風雨似乎來得更早一些。
近日，一位網友發帖稱，自己2017年3月在龍崗入手一套住宅，至今小區房價未漲，同戶型未有成交。
他計算，銀行貸款一年利息約18萬元，扣除等價於租金的居住價值，實際一年需支付13萬元。
這位網友表示，如果房價一直不漲，等到滿五年才能出讓，自己要虧65萬元，首付接近虧光。
這個案例很好的詮釋了房地產市場的特徵。很多人有個誤區，認為只有房價下跌，自己的資產才會受到損失。
事實上，由於大多數購房者會使用槓桿（即銀行貸款），因此當房價橫盤或微漲的時候，仍然會處於虧損的狀態。
杭州樓市的上一次橫盤陰跌，始於2010年，止於2015年。這其中，2015年6月到9月，恰逢中國歷史上罕見的股災。
那是一個槓桿用到極致的年代，股市裡1:5甚至1:10的配資隨處可見。
股災之後，大量賬戶面臨強行平倉，賣房補倉的案例比比皆是。但由於樓市不好，房子又賣不出好價錢，一時之間腥風血雨。不少人多年奮鬥轉瞬化為泡影。
如今，事情彷彿倒了個個。
包括杭州在內的大部分城市，都採取了公證搖號。限價導致的一二手價差，讓許多人為之瘋狂。
父母房票，甚至祖父母房票都被用盡。
只要能搖中，一個家庭不惜擁有兩份，或者三份首付。但一旦房價開始橫盤，配上如此不爭氣的我大A股，又該何處藏身？
PART 5
還是讓我們說說世界盃吧。
在大多數人心目中，巴西、德國、阿根廷好比那些曾經屹立不倒的白馬股，贏球就像賺錢一樣簡單。
但事實上，本屆世界盃上，這幾匹白馬，到目前為止，全部掛掉。
如果連梅西、內馬爾、穆勒都不可相信，我們又有什麼底氣相信白馬神話?
事實上，我們正處在這樣一個時代：
5月份社會消費品零售總額分月同比增長8.5%。上一次增速這麼低，是2003年的非典時代；
2018年1-5月固定資產投資（不含農戶）同比增加6.1%，較上個週期（1-4月）下跌0.9個百分點，也呈斷崖式墜落；
5月社會融資規模增量7608億人民幣，而預期是13000億人民幣，幾近腰斬。
於是，大多數人能看見的，就是房價還堅挺。
人類，大抵是這樣一種動物：不願放棄每個看似能改變命運的機會。當暴風雨來臨時，總覺得自己會是全身而退的那個幸運兒。
但最終的結局，多半是裹挾著相反的命運，成為這個時代微不足道的一部分。
就像公號“飯統戴老闆”所寫的：牛市，就是過程中所有人都有浮盈，最終只有極少部分人實現盈利；熊市，就是過程中絕大部分人都是浮虧，最終大部分人割肉出局。
從某種角度講，你藉助來實現階層躍遷的東西，很可能只是別人的一個工具，無論是股票還是房子。
我始終相信，市場永遠只有少數人賺錢。
- End -
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文 ∣ 樂福
部分圖片來自網絡
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