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根據Wind金融數據顯示，2018年下半年，中國地產企業海外融資債券到期規模在564.75億元人民幣的水平，2019年到期規模增長到1436.95億元人民幣。
房企的公司債，又被中止了一單
6月15日，上海證券交易所網站顯示，北京金融街投資（集團）有限公司擬發行的50億元小公募公司債，狀態顯示為“中止”。
儘管“中止”並不一定代表“終止”。按照過去3個月來的不完全統計，被中止的地產債總額在3–5月裡呈現攀升，分別為20億元、225億元和589億元。
事實上，公司債只是房企融資的手段之一。房企總體融資情況正變得不容樂觀。根據同策研究院監測的數據顯示，5月，40家典型上市房企完成融資金額為451.17億元，環比4月的769.12億元減少41.34%，是近一年來的最低額。
值得一提的是，市場還發酵著對於地產債的擔憂。來自海通證券的報告顯示，存續地產債中2018年需要償付的規模為1613億元，是2017年的2.3倍，在接下來的2019–2021年需要償付的規模分別為2807億元、3998億元和4037億元；此外，存續地產債在2018年進入回售期的超過3800億元，規模之大史無前例。
還債高峰期
還債高峰期的到來，早就有了鋪墊。
2015年和2016年，是被房企視為發債前有窗口期的歲月。得益於2014年下半年起，國家對發行主體擴容和審批機制的改革，房企發債規模呈現井噴。
按照海通證券統計，其中的2016年為房企債務融資的高峰期。該年共發行870只債券，總髮行量高達8316億元。而2017–2018年（1–6月）發行量僅為2584億元和1798億元。
從2016年底起面收緊的房企發債，到目前仍未解凍，並且趨向嚴格。2016年10月，上海證券交易所和深圳證券交易所對房地產公司債券實行分類監管，房地產企業在交易所市場債券融資受到嚴格控制。
而目前出現的“中止”也是延續一貫的嚴格控制思路。儘管目前監管部門並非對房地產融資“一刀切”。日前像萬科的80億元公司債、新城控股的46.62億元私募債、金輝集團的20億小公募等，也在近期放行通過。
該人士指出，對於新申報的公司債，監管部門會控制審核節奏和通過率、審批階段拉長時間。對於已經獲得批文的公司債，儘管暫時不受影響，但不排除未來在發行時可能放緩備案節奏。
與此同時，海外債券到期規模也開始上升。根據Wind金融數據顯示，2018年下半年，中國地產企業海外融資債券到期規模在564.75億元人民幣的水平，2019年到期規模增長到1436.95億元人民幣。
債券融資對房地產公司的作用不容小覷。例如，根據碧桂園2015–2017年財報顯示，公司債券規模分別為152.6億元、377.1億元和473.3億元，佔據借款比重的28.5%、54.5%和34.5%。
危機浮出
房企的負債已經創下了新高。Wind數據統計2017年136家上市房企年報發現，平均負債率已經達到79.1%，為13年來的最高位。
與此同時，融資成本也不斷在升高。按照數據顯示，2016年境內平均發債成本在4%–5%，甚至可以達4%；而2017年普遍的成本已經處在5%，甚至6%以上。
企業債券融資、銀行趨嚴的同時，相對來說成本更高的房企非標融資渠道，也在縮緊。房企非標融資渠道，主要包括信託計劃、保險資管計劃、券商資管計劃和基金子公司資管計劃等。其中，信託計劃是最常見的方式。
房企的資金危機也遭到監管部門的問詢。今年，上交所對華夏幸福發出了18個問題進資金情況的追問。而後，中信銀行向其提供的315億元授信額度，緩解了華夏幸福的資金鍊壓力。
不過，離開白武士的搭救。像中弘股份（000979.SZ下稱中弘）一樣的小型房企就沒有那麼幸運了。
中弘6月13日晚發佈公告稱，公司及下屬控股子公司累計逾期債務本息合計達36.9億元。中弘成立於2001年，為集商業地產、文化旅遊地產等核心物業開發與運營為一體的地產企業。
中弘本次危機的導火索源自於去年年底，旗下子公司的債務利息違約。評級機構大公國際以質疑中弘銀行賬戶資金挪作他用且懷疑“14中弘債”償債來源，下調了對其主體評級。同時，中弘的控股股東中弘集團所持股份也因債務問題陷入司法凍結中。
眼下，中弘只能尋求積極與相關債權人協商妥善的解決辦法，籌措償債資金解決逾期債務問題，並在後期計劃尋求重組、加快資產出售、催收應收賬款等。
債務違約的案例，可能還會再度出現。
不過按照紅塔證券關於雲房集團重大事項臨時受託管理事務報告指出，如果15個交易日內，京鵬地產不能還本付息，雲房集團就需要召開債券持有人會議，如果持有人會議未能獲得通過豁免，就可能觸發“17省房債”的提前還本付息，或追加擔保等情況。
加大銷售迴流
事實上，金融政策上的變化，而非房地產調控政策，已經被不少房企視為最大的不確定性。
對於趨緊的融資，各家也在使出渾身解數。
他認為，按照他個人的經驗和判斷，房企切忌勿搞大躍進，要在總部設置好防火牆。而他也發現，其身邊的一些小型房企已經選擇暫停地產開發，等待機會再進入。
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