近日，美團在港交所遞交了招股申請書。根據招股書顯示，目前騰訊是美團的最大股東，佔股20.1363%。緊接著紅杉資本和王興本人的股份旗鼓相當，均在11%左右。除穆榮均和王慧文兩大高管2.5%及0.7%左右的持股外，其他投資者持股53.7478%。
儘管目前看來，美團和阿里巴巴關係已經今非昔比，劍拔弩張，但根據招股書，阿里巴巴仍然持有少量美團的股份未退出，阿里在美團點評持有74352299股，持股比例約1.48%。
這就是王興之前在採訪中談到的，阿里巴巴在美團剩餘的一部分股份，不退出的原因是因為，“或許是想給我們繼續製造一點麻煩”。
分手阿里，握手騰訊
美團點評和阿里巴巴、騰訊之間糾纏的“三角關係”始於2015年。當年十月，美團宣佈和大眾點評合併，在此之前兩家之間在融資上曾展開了接近一年的“軍備競賽”，融資規模和金額都已經龐大到一定量級。
自2014年5月美團完成了近3億美元的C輪融資後，半年後就進行了D輪7億美元的融資，緊接著就是此次“15億-20億美元”的E輪融資。阿里系的餓了麼也是相同的光景，2014年5月餓了麼接受了大眾點評D輪8000萬美元的融資後，便一發不可收拾，也以半年為期進行一輪新融資。
對於美團和大眾點評來說，2015年都是一個疲憊的時間節點，漫長的市場份額競爭和高居不下的融資金額，消磨著兩家公司及其投資人的耐心。資本預測到了第二年的“資金荒”，也在接盤時諸多謹慎。
在這樣的大背景下，騰訊促成了二者的合併，合併後的新公司獲得了一筆30多億美元級別的新融資，並將新公司的估值提高到了200億美元的水平。
伴隨而來的，是阿里巴巴和美團的關係驟降至冰點。就在宣佈新融資的同一個月，阿里巴巴宣佈要開放支付寶旗下的餐飲O2O口碑網的平臺API接口，吸引更多的線下商戶加盟，主要是為了和大眾點評的業務抗衡。
美團也不甘示弱，要求和美團合作的商戶不許繼續使用支付寶進行結算，也不允許商戶在門店內擺放支付寶的海報和付款指示牌，甚至強硬要求商家關閉在支付寶上開通的線上門店。在美團的APP中，支付寶支付的接口也被拿掉，這一改變沿用至今。
曾經王興以為，阿里巴巴和騰訊曾促成過嘀嘀與快的打車的合併，美團與大眾點評的結合也能順理成章。然而阿里巴巴對此的回應卻是，“一個失敗的例子，我們不會讓這個錯誤再次發生”。阿里巴巴對美團下一輪融資給出的意見是，拿了阿里的錢就不能拿騰訊的，非此即彼。
王興無奈選擇了看起來更友好的騰訊，原因是騰訊更像是美團的朋友。在一次公開採訪中，他還評價，阿里巴巴雖然戰鬥力很強，“但如果更有底線一點，我會更尊敬他們”。
在去年王興接受《財經》的採訪中，他曾談到過阿里巴巴在美團點評剩餘股份的事情，“它（阿里巴巴）去年（2016年）之所以兜售我們的老股是為了干擾我們融資。如果你不看好這家公司，那乾脆賣光好了。”王興說，阿里巴巴一定要留一點股份，“或許是為了將來能給我們繼續製造點麻煩”。
焦灼的業務競爭
王興預測到了阿里巴巴的“後手”，還有他們想要帶給美團的“麻煩”。王興表示，為了給美團製造麻煩，阿里巴巴肯定會不惜一切代價地扶持餓了麼。
今年4月份，阿里巴巴聯合螞蟻金服完成了對餓了麼95億美元的全資收購。餓了麼成為阿里巴巴線下零售的重要棋子，一旦順利接入阿里巴巴，首先就是和口碑之間進行打通，通過天貓、盒馬、餓了麼和口碑打造自己的零售版圖。
慢慢地，阿里巴巴零售佈局中的每一環，都成為了美團產品系下的最大競品。除了美團外賣和餓了麼，大眾點評和口碑，美團也推出了小象生鮮來制衡阿里巴巴的盒馬鮮生、旅行服務上美團酒旅繞不過阿里飛豬等等。
但目前看來，阿里巴巴收購餓了麼還是最讓美團擔心的事情。根據招股書，美團點評的營收大頭還是來自外賣業務，從2015年到2017年，外賣營收從1.747億增長到210.3億，佔比62%。其次是到店、酒店和旅遊業務，佔比達到了32%。
在美團的整個發展歷史裡，“追逐”是一個關鍵詞。
最開始，美團在團購市場的市場份額達到了80%，曾一度封自己是團購市場的老大。但團購市場的天花板很快就到了，或者說，行業內出現了外賣以後，團購這件事情又顯得不那麼重要了。相比外賣，團購實際上只是滿足商戶提高效率的一個過渡性產物，難以撐起一個市場。
於是美團又很快地跟進外賣業務。在和餓了麼談崩了以後，美團馬上做起了自己的外賣，兩年多的時間逐步爬升到行業第一。儘管外賣業務支撐了美團的主要營收，但還未實現盈利。很快，美團又進入了打車市場和線下零售的戰爭。
且不說阿里巴巴的競爭，美團本身的業務就有非常有爭議，無論是外賣、打車、線下零售還是旅遊，都是需要通過“燒錢”來贏取市場份額的，而且其中任何一塊業務美團都還未實現盈利。
招股書顯示，2017年美團淨虧損達到190億元，除去優先股公允價值後的數據，2017年美團經調整後淨虧損也有29億元。
但王興認為，現金儲備是檢驗這家公司能不能支撐多元化業務的重要標準。根據招股書顯示，截至2017年年底，公司的現金及現金等價物為194億元，短期理財258億元，總計接近452億元的現金儲備。這些現金能夠支撐起美團在打車與新零售大戰中的戰鬥力。
美團和阿里巴巴的關係還會繼續纏鬥下去。美團在招股書中提出，這次募得的資金，“約35%用於開發新服務及產品；約20%用於有選擇地進行收購或投資於與美團的業務互補並符合美團策略的資產及業務”。
也就是說，美團還會繼續擴張它的業務版圖，並增強它已有業務的競爭實力。用王興自己的話說，“自返而縮，雖千萬人，吾往矣！”
轉自：界面
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