全球最大對沖基金橋水登記成爲中國私募基金管理人

根據中國證券投資基金業協會網站公示,全球最大對沖基金橋水已完成中國證券投資基金業協會私募基金管理人備案登記,這意味著橋水將在未來6個月內發行中國境內私募基金產品。

根據公示信息,登記私募管理人為其在華外商獨資企業“橋水(中國)投資管理有限公司” (下稱“橋水中國”)。橋水(中國)於2016年3月設立,法定代表人為YAN WANG。

全球最大对冲基金桥水登记成为中国私募基金管理人

外資資管加速佈局中國市場

獨資私募證券投資基金管理子公司(“PFM WFOE”),即境內設立、境內募集、境內投資,不涉及跨境資本流動。

一般來說,國際資管在中國內地設立PFM WFOE(獨資私募證券投資基金管理子公司)分兩步走,第一步是成立WFOE(外商獨資企業),第二步是在基金業協會登記為私募基金管理人,且登記完成後六個月內必須備案首隻基金產品。

除了橋水之外,據證券投資基金業協會公示,另一家外資資產管理機構元勝也於6月29日獲批私募基金管理人牌照。至此,已有13家外資資管公司取得了中國私募基金管理人牌照,其中已有9家發行產品,發行的產品有股票基金也有債券基金。

國內第一隻由外商獨資資管發行的私募基金產品來自富達國際的WFOE富達利泰,富達國際成立之初是全球第四大資管Fidelity Investments的國際投資部門,後期從中獨立了出來。繼去年發行了境內第一隻“洋私募”基金後,2018年年初,該公司推出了首隻股票型私募基金以及第二隻固定收益類私募基金。

最近發行產品的為全球最大資產管理公司貝萊德,該公司在6月7日宣佈,其在中國的PFM WFOE成立的貝萊德中國 A 股機遇私募基金已完成在中國證券投資基金業協會的登記備案。該基金將投資於中國境內資本市場, 利用貝萊德在科技及大數據方面的專業優勢以獲取投資回報。

除了上述提及的境內私募業務外,外資資管在中國的佈局方式還有和中方夥伴成立合資公司,還有是資金出境投資於境外市場業務即QDII(合格境內機構投資者)和QDLP(合格境內有限合夥人),在資金入境投資於境內市場業務方面,則有QFII(合格境外機構投資者)和RQFII(人民幣合格境外投資者)。

橋水創始人達利歐的原則說

今年2月底/3月初,橋水的創始人Ray Dalio(下稱達利歐)攜其著作《原則》在中國展開了多場活動。達利歐從白手起家到創立並發展橋水成為全球最大對沖基金,目前管理1600億美元資產。他12歲開始就投資股票賺取零花錢,26歲白手起家,32歲遭遇破產後,靠從父親那裡借來的4000美元東山再起。達利歐說正是那年遭遇的最大的失敗投資,讓其意識到了自己的自負,並改變了思維方式,“我不再是從‘我是正確的’出發,而是自問,我怎麼知道自己是正確的。”

達利歐在此前的活動上分享稱,在老闆拍板和絕對民主之外,還有一個第三種決策機制,就是“最佳想法至上”。實現的條件就是在組織內推行“極度透明”的原則,極度求真,極度透明,開誠佈公地去交流自己的真實想法 。要理解異議的作用,這些和你意見相左的人,他的價值是什麼?比如說房間裡有不同的聲音,可是你怎麼確定你一定是那個對的人呢?要了解自己、瞭解其他人,因為只有當我們瞭解自己和他人的時候才可以對他們做出正確的預期。在大家進行過開誠佈公的討論之後,很有可能還是會存在異議,不能夠互相說服,那這個時候我們就要能夠做到求同存異。在做決策的時候我們也要有一個各方可以達成共識的方法去得出最後的一個決策結論。

達利歐認為“每個人都該有自己的原則”,“你是否認為自己擁有一些良好的原則,並且也可以把它們清楚地傳達給其他人。”

值得注意的是,橋水在今年6月出發佈了一則“語出驚人”的報告,報告稱橋水幾乎看空一切的金融資產。“2019年對於經濟來說是非常危險的一年,因為財政刺激將逐步減少,而美聯儲緊縮則迎來高峰。因為金融市場往往領先於實體經濟,對於投資者來說,危險已經到來。”

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