自從中美貿易戰爆發之後，全球股市都接連多次受影響，就算使用對沖策略略有盈利，但股票部分的損失依然讓我有點揪心。
那麼，這是如何發生的呢？讓我們來進一步細分拆解一下整個投資過程中的情緒流程。
01投資過程中，有三個重要的環節，分別是認知，行為和反饋。
在認知之前是學習的過程，這個過程也許很漫長，但不是這篇文章的重點，這裡就不展開了。在從認知到行為的過程中，大部分人會產生猶豫，由此很可能伴隨著一種糾結的情緒。這幾乎是一種必然會產生的情緒。
因為市場的機會太多，每個人在腦海中閃過的交易念頭也會非常多，而你最終只能從中選擇非常有限的加以行動。所以從認知到行為的過程中間，你必然有一個篩選的過程，這個過程很容易產生猶豫和糾結。這就是為什麼我一直說，分析框架和交易框架是兩件完全不同的事情。也就是為什麼很多分析做得好的人交易做不好，就是在這個環節出了問題。
接著看第二個步驟：在行動之後，等待反饋的過程中，大部分人會產生期待。
這也是幾乎必然會產生的一件事情。想象一下，當你下了一筆單之後，那種感覺就像是你初中的時候給你暗戀的對象寫了第一封情書，當情書交出去的那一剎那，你就開始了期待。在某種程度上，行為本身和期待是一體的，很難把它分割開。因為如果你沒有那個期待，你就不會去做那件事情。
如果你不期待你的暗戀對象給你一個甜蜜的反饋，你為什麼要去寫第一封情書呢？同樣的道理，如果你不期待你的交易行為給你帶來收益，你為什麼要去做那筆交易呢，所以這個期待和行為本身很難隔離開。
然而這個期待必然會帶來一些問題。一個重要的原因是，投資本質上是一個不斷決策的遊戲，也是一個靠概率取勝的遊戲。在一百筆交易中你的勝率能做到55%以上，已經算是高手了，大部分人可能連50%都不到（請注意，勝率不高並不意味著不能穩定盈利）。
你發現沒有，你必須會產生期待，然而你的大部分期待，註定將會遭遇挫敗，這當然會帶來大量的負面情緒。
我們再來看第三個步驟：在反饋發生以後，大部分人會產生後悔。請注意，這個後悔也幾乎是必然會發生的，它並不隨著你賺錢的多少而發生改變。如果這筆交易賺錢了，你可能會後悔當初倉位不夠重。如果交易虧錢了，你就會更加後悔。所以這個投資的流程幾乎註定了，絕大部分人，不管你虧錢還是賺錢都會面臨三種情緒的干擾，分別是糾結，期待和後悔。
量化投資重點解決了第一種情緒，就是糾結。因為策略是寫成代碼自動運行的，所以下單的過程不會猶豫。但是對後兩種情緒，期待和後悔，無論你採用哪種投資方法或者工具，每個人都將在你的投資生涯中不斷與它們短兵相接。
02然而挑戰還不止於此。除了以上三種情緒，還有兩種附加的情緒放大器。
一種叫做比較。不管你做得有多好，只要隔壁老王做得比你更好，你的心情都有可能一落千丈。
第二種叫做擬物化參照。本來盈利能夠買一輛寶馬的，現在只能買一輛自行車了？如果你把這種想象具象化了，痛苦又會進一步放大。
三種必然會發生的情緒，再加上兩種威力無比的放大器，這樣疊加起來，幾乎就註定了你的投資過程是一個痛苦的過程。
03那麼，能治嗎？唯一的辦法，是需要不斷地，深入地覺察。才有可能跳出這個事先寫好的情緒劇本。
我們來分別深入觀照一下三種情緒的本質。糾結的本質，是想要在所有選擇中，成功地選出最好的那一個。是要讓自己做對。期待的本質，是要讓事情的發展符合自己的預期，依然是要證明自己是對的。即使自己無力改變外界來證明自己是對的，依然還有這個不可遏制的衝動。後悔的本質，是因為發現自己做得不夠對，所以要攻擊自己，攻擊過去那個時空中的自己。
以上三種情緒，本質的內驅力，都是要自己是對的。
這讓我想起一個真實的故事：海外有一家對沖基金，在實施每一筆重大的投資決策之前，先為這筆投資開一個追悼會。這個追悼會的內容就是，假設這筆投資是錯的，讓我們來承擔它的後果，以及總結它的教訓。
每做出一個決策，我們的原始本能都是期待著這個行為是對的，由於這個期待，會產生很多的妄想。
也許真正的智慧是反其道而行之：當行為實施之後，先告訴自己，假設這筆交易已經錯了，我們已經承擔了後果。
站在這個位置上再去看世界，會是一個完全不同的心態和視野。
古希臘充滿智慧的斯多葛學派，其中有一條金科玉律是：“總是設想最壞的情形已經發生，想象你已經失去了一切。然後張開眼睛，呼吸此刻的空氣，珍惜當下”。
一個小秘密：據說斯多葛學派的人，生活得比大多數人都幸福。
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