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上週在見識了朋友的“佛系定投”成功案例後，我對她定投的那隻雞（000850）產生了濃厚的興趣。
2014年11月26日出生，截至2017年底規模不算很大，只有4.74億元。神奇的是，從出生開始，這隻雞的機構持有比例一直很高，有很長一段時間甚至超過了50%。
是什麼，讓它如此地被機構所喜愛？又是誰，會讓機構這麼地信任？
於是，我發現了一個神奇的基金經理。
基金經理丘棟榮，現年34歲（還長得挺帥）。他手上管理著三隻基金（匯豐晉信大盤A、匯豐晉信雙核策略A和C），數據都很漂亮。
綜覽過去三年的整體投資表現，用一句話來總結就是，牛市漲得比別人多，熊市跌得比別人少。
而無論是哪隻雞，機構投資比例都特別高。尤其是000849：
我看到的時候都驚呆了。
眾所周知，機構資金的投資，一定是有專業團隊先期調研，在確認大概率賺錢的情況下，機構資金才會選擇投資。一隻79億規模的基金，機構持股比例80%意味著有63億的機構資金選擇信任基金經理。而在基金規模連年上漲的情況下，機構投資比例都沒怎麼變動，意味著是有越來越多的機構資金青睞他。
這麼厲害的基金經理我今天才遇見？！
我去找了丘棟榮的訪談來看。發現他確實與眾不同。
丘棟榮在傳統的“PB-ROE”（市淨率-淨資產回報率）模型的基礎上，自創了一套被稱為“特別到無法評價”的投資方法。
怎麼說呢？
首 先，他推崇價值投資。但是，他又不排斥垃圾股。更準確地說，他追求“性價比”。在丘棟榮最新的訪談中他提到，白酒股確實穩，也符合價值投資的理念，但他不會投，因為隱含回報率不高（簡單來說就是價格太貴了）。
其次，丘棟榮認為投資賺的就是“不確定性定價”。
這個厲害了。
一般我們會認為，投資要選擇贏面大的資產，就是賺錢的把握要相對大一點的。但是丘棟榮認為，如果一項資產賺錢確定性高，很有可能市場已經給了充分的溢價。
而市場往往會高估確定性，低估不確定性。
所以，丘棟榮會偏好不確定性大的資產，用量化模型去計算風險概率，如果一樣資產風險高，但是給的隱含回報大，並且發生的最大損失可承擔，他很大可能會選擇。
舉個例子。資產A有1%的可能性可以賺一個億，有99%的概率會虧100萬；資產B有90%的概率可以賺100萬，10%的概率會虧10萬。那麼資產A和B，丘棟榮會選擇A——因為，如果投資成功，那麼回報非常大；而如果投資失敗，損失也不大。
所謂“進可攻，退可守”。
朋友評價丘棟榮是“風險偏好高，很敢”，看完訪談後，我覺得丘棟榮的高風險偏好其實帶著很精明的價格計算，他願意承擔風險，但這個風險要承擔得“值得”。
丘棟榮手上的三隻基金，匯豐晉信大盤沒什麼分紅習慣，雙核策略倒是連續三年準時分紅。
雙核策略分了A和C兩隻基金，策略、操盤、淨值什麼的都一樣，不一樣的是費率規則。兩隻基金的費率規則整理如下，申購費率那塊，不同的平臺有不同的優惠，所以A的申購費率可能會比標註的更低。
選擇主動管理型基金，其實就是在選基金管理人。
目前看來，丘棟榮經理的做法令人驚豔。而據他的周邊人評價，他是個性格很平穩的人，沒什麼太大的變化。從訪談上看，他的思維很像查理·芒格，不推崇個人主義，不打造明星形象，邊界意識清晰。於是，新一年我開始定投他的基金。
當然，過去的業績不代表未來業績的可持續性，未來表現如何，不好說。主動管理型基金也難以判斷低估高估區域，所以，如果決定定投他，沒太必要去擇時。
佛系定投嘛，看好一隻雞，設定好規則，然後該幹嘛幹嘛去。
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