本文为“聪明的投资者”投资理财征集活动参赛文章
小夏因为工作原因浏览一些论坛，经常看到一个比“逃离北上广”更普遍的提问：我攒了几百万了，或者把我北京的房子卖了，净剩大几百万，买银行理财产品也有不少利息，能不能去个小城市安心养老了？
小夏想说的是，如果手里有几百万，最好不要停下工作的脚步。因为现在的几百万和几十年后的几百万，将会有质的不同。今天我们就和大家聊一聊，通胀和养老的话题。
养老是个全球难题
今年的两会期间，延迟退休的呼声再一次被代表委员提出。相关人士表示，不仅是60岁，从长远来看恐怕还要有所延迟。无论是从养老金方面，还是从人力资源的合理配置来说，延迟退休都是大势所趋。
在情感上，现在工作的很多人对于延迟退休有抵触，但从理性角度看，延迟退休似乎是唯一合理的解决方法。
实际上，不仅在中国，从全球范围来说，养老都是个难题。不久前日本政府就批准了将退休年龄提高到70岁以后的计划，这中间既有人口结构问题，也有养老金供给的问题。
现在有延迟退休的安排，就是因为按照目前的制度设计，未来养老金供给不一定能满足需求。原因是，在养老金现收现付的状态下，未来工作的人口在减少（提供养老金），而因为人口结构和预期寿命的增长，领取养老金的人越来越多。
全球很多发达的经济体，实际上都会遇到类似的问题。有效的解决办法其实没有，小国可以引进年轻的移民，大国基本上只有两种方法，一种是向工作的年轻人征收更多的税费，这会导致代际不公，经济低迷；另一种方法是延长退休年限，或者降低退休金的替代率。
什么叫替代率？就是你领取的退休金，能替代你工作时购买力水平的多少。比如你退休时薪酬1万，第一年领取养老金6000，那么替代率就是60%。现在越来越多的国家，国家养老金体系只覆盖最基本的养老保障，替代率不断下降。
也就是说，法定的基本养老保险，也许能保障晚年的生存尊严，但大概率不能满足美好晚年的需要。
国内普通老百姓对养老金这个问题的认识还比较淡漠，大概原因是中国的养老保险体系建立的时间比较迟，是一个“年轻的体系”，人们并没有养老金不足的切身体会。
70法则，养老为什么难
回到我们最初提到的问题，如果年纪还不是很大，现在有大几百万，能不能就回家退休呢？答案显然是否定的。这不是一个价值观问题（比如年轻人应该选择奋斗的价值观等等），而是一个数学问题。
这里一个核心的问题是通胀导致货币的购买力贬值！有一个除数法则叫“70法则”。
70法则
用70除以通胀率的分子，得到的数字就是你的购买力下降50%的时间。比如通胀率是2%，那么35年后同等货币的购买力减半。
例如：70÷2=35，35年后购买力减半
以统计局公布的数字为例，最近10年（2008-2017年）是中国有CPI统计以来通胀率均值最低的一个10年，这十年的均值是2.62。如果一直是这个数字，意味着27年后货币的购买力减半。（如果你经历的是1985-2017年，那么抱歉，按照官方CPI数据中值，你持有的货币购买力大概每6年就会下降一半。）
但大家知道官方CPI数据和实际感受还是有一定差异，所以有人提出了另外的算法，即M2增幅和GDP增幅的差值，可能更能代表包括资产价格、租金等在内的通胀感受。那么过去十年这个数字是多少呢？大概在7%附近。也就是说只需要10年，购买力减半。
假定你40岁，手中有500万存款，如果通胀水平持续保持在这个区间，那么意味着60岁的时候，货币购买力已经下降了75%。即使你每年获得4%的收益，这笔资金的购买力也缩水了35%。别小看4%，在当前及以后的若干年，对于低风险投资都不是一个容易实现的目标。
那么显然，如果将你的投资回报率提升，养老金的难题会有所缓解，按照上面的数据，长期回报率上升到7%，你就不亏了。以后每提升一个点都是为晚年生活赚到了。美国人会设计401K条款，而且401K的大部分资金都投入了资本市场，也是因为类似的原因。
从这个角度来看，每个人，不管投入资金的多少，都应该有这样一笔资金，为自己的晚年生活做筹划。我国即将推出养老目标基金，一种专门为满足个人养老投资需求打造的公募基金，值得大家期待。
银河数据：从首只开放式基金算起,截止到2017年底，偏股型基金年化收益为16.5%，超出同期上证综指平均涨幅10.5个百分点。债券型基金年化收益为7.2%，超出现行3年期银行定期存款基准利率4.4个百分点。
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