两年前，当格力电器董事长兼总裁董明珠义愤填膺，公开斥责宝能是“野蛮人”在资本市场抢筹自家股票时，不会想到自己却成为家电业的“野蛮人”，在资本市场上频频抢筹压缩机龙头股海立股份。最终逼着海立股份不得不通过“定增”确保第一大股东的地位不受冲击。
周简||撰稿
明知道强扭的瓜不甜，董明珠执掌的格力电器为何还要“霸王硬上弓”强买海立股份？
不到一年的时间，两次举牌，格力电器“猛追”上游空调压缩机龙头企业海立股份，增持其股权从5%至10%，一向强势的董明珠这次在资本市场上演野蛮的“凤求凰”，这到底是格力电器产能扩张、产业链布局再下一子，还是搅局一直想进行国有股转让的上市公司海立股份，进行防御性竞争？
家电圈了解到，格力电器、海立股份目前的“你追我防”博弈现状，显然不单是两家企业产业和资本层面造成。其背后还有上海电气集团，以及潜在收购对象海尔、海信等多方力量的互相角力、博弈造成。格力看似是在进攻也是在防守，海立的防守其实就是在进攻，双方在市场竞争框架内灵活运用手段，目标只有一个就是实现自身产业利益的最大化。
真相难料，斗争不止
格力电器追求海立股份，空调整机企业爱慕上游核心零部件压缩机企业，看起来像是一场热恋，没想到却是一场单相思：格力猛追，收获的却是海立冷脸和提防。
当格力电器通过二级市场继续增持海立股份，以10%股权占比跃升成为其第三大股东，持股逼近第二大股东，并不断缩小与其第一大股东差距时。海立股份却突然公布一份定增计划，完成后大股东持股比例从22%上升至不超过33.51%。与此同时，格力手中的持股也将被稀释。
对此，业内人士向家电圈透露，此举是上海电气集团作为海立股份第一大股东，对格力二度强势举牌的有力反击，捍卫自身对海立股份的绝对控制权。
但是，仅在一年前，海立股份还是上海电气集团“地方国企改革”待价而售的资产，转眼间就收紧控制，引发市场不小的想象空间。海立从弱势到强势反击，也投射出，格力与海立之间的资本缠斗复杂多变、爱恨交织；同时也说明商场不是情场，没有那么多柔情，更多的是资本的赤裸与利益的博弈。
由于非公开发行的定向增发，格力所持海立股份也被稀释。海立向外界亮出“拒绝格力”的姿态，同时也彻底粉碎格力进一步举牌海立的动力。这足以表明，在这场格力对于海立的二级市场增持中，董明珠扮演了“野蛮人”角色，想强娶。
攻守兼备，别有意图
眼下，面对格力电器对海立股份的10亿举牌，大股东上海电气则选择10亿定增，双方的功守道都在暗处较劲。格力与海立之间“功守道”，并非一时冲动，而是各怀用意。
在格力的进攻者姿态里面有大局面的战略性防守意义：目前格力已经拥有了自己发展并建设多年的压缩机业务（原名凌达压缩机），再去收购一个海立压缩机，已经不是简单的满足自身的产业链布局，显然更多还是担心强劲对手收购后，形成了对自身的竞争压力。
同样海立看似守势背后，也有步步紧逼的意图，二者产业扩张路线既有较大重叠、互补的利益空间；同时海立也担心，一旦沦为格力的控股子公司，自身作为第三方公司自主经营决策，以及与下游其它空调企业的商业合作关系，会发生微妙变化。毕竟，格力和董明珠在空调业的强势众所周知，而海立作为空调压缩机的龙头之一，自然也不希望拥有过于强势的“婆婆”。
董明珠（中）与海立集团董事长沈建芳（左一）
去年8月，海立股份发布公告，上海电气集团拟公开征集受让方，协议转让所持有的海立股份全部股份20.22%。当初，可靠渠道称，海尔有意接盘海立股份，海尔没有自己的压缩机产业，希望以此弥补核心短板。但是对于格力来说，海立落入海尔之手，是对自身空调产业主导权的眼前最大威胁，因此参与竞购并“搅局”二者联姻，最终导致转让流产。
随后，一直未持有海立股份的格力开始一路增持公司股票，直到今年7月二次举牌至股权10%，赢得盘面上攻城掠地的实质性一步，与第二大股东杭州富生控股有限公司（占股10.18%）仅差一步之遥。
对于格力来说，不能为我所有，更不能为对手所有。海立股份如果可能变成竞争对手的公司，那格力肯定不能让这事情发生，举牌是最直接的阻击手段。由此，格力的做法可以视为防御性和搅局性增持。
海立是中国最大空压机之一，而格力这些年来一直在打造自有品牌的格力压机，而且一直谋求做大做强。从产业链配套的角度来看，一家空调企业同时拥有2家压机企业，不符合产业链价值的最大化。
格力此次进一步增持的目的也不是为了增强自身的产业链竞争力，更多是为了防止海立进入对手手中，从而形成对自身的家用空调业务的影响。毕竟，格力除了格力压机自供外，还要批量从外界采购，海立是最大的合作方。
近年来，不论是产业链整合的战略进攻，还是打乱对手进攻的战术防御，或是“造车”、“造芯”等多元化扩张，格力盯上海立遭到反击，但海立却很难摆脱格力，双方产业链融合、但股权争夺的这场资本追逐戏码显然未到结局时，家电“野蛮人”董明珠的狩猎目标，也绝不仅限于海立股份。
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