作者丨徐悅邦
來源丨野馬財經
永泰能源近期拋出了第一批資產出售計劃，出售資產初始出資額為238.01億元。這是否意味著，永泰能源實際控制人王廣西此前的承諾——“流動性問題只是暫時的”正在兌現中？
近期，永泰能源股份有限公司（以下稱“永泰能源”，600157.SH）債務違約事件迎來最新進展。
7月14日永泰能源發佈公告稱，為償還公司債務，降低公司資產負債率，董事會同意公司擬定的第一批資產出售計劃。
據悉，該批出售資產主要為電廠、煤礦、化工等大型基礎設施項目及部分金融股權，初始出資額為238.01億元，較7月8日媒體說明會上拋出的150億元資產處置計劃增加了更多待售資產。
據永泰能源相關人士說法，238.01億元只是本次擬出售資產的原始出資額，加上資金成本或增值溢價，資產出售完成後基本可以覆蓋全部債券融資金額。截至目前，永泰能源合計發行各類債券275.59億元，其中全資子公司華晨電力股份公司（以下稱“華晨電力”）發行債券為54.39億元。
永泰能源方面強調，出售該批資產收入將全部用於償還公司各類債券。
圖為永泰能源第一批資產出售計劃清單，截圖來源：永泰能源公告
在永泰能源第一批資產出售計劃清單中，包含5個電力項目、1個煤礦項目、1個化工項目及5個金融投資項目。
此次永泰能源第一批擬出售資產中，發電資產的初始出資額達到64.04億元，具體項目包括徐州沛縣發電項目、周口發電項目、南陽發電項目、延安發電項目及英國欣克利角核電項目。
永泰能源仍保留著其核心資產，包括裝有百萬千瓦機組的在運電廠，比如永泰能源下屬公司華興電力的江蘇沙洲電力。
煤礦資源方面，永泰能源將出售蘊藏11.45億噸優質動力煤資源的陝西億華礦業項目。據悉，陝西億華優質動力煤保有儲量佔到永泰能源優質動力煤總儲量的一半。據永泰能源2017年年報顯示，公司擁有的煤炭資源儲量總計32.38億噸，其中優質動力煤資源保有儲量共計22.53億噸。
永泰能源核心的焦煤資產被保留了下來，這些煤礦多在山西省靈石縣。
在永泰能源第一批資產出售計劃清單中，最大的資產是惠州石化項目——華瀛石油化工有限公司100%的股權，該項目初始出資額為102億元，主要資產包括1000萬噸油品加工調和項目、1座30萬噸級原油碼頭和3座2萬噸級成品油碼頭項目及華晨電力49%股權。
公告顯示，永泰能源還出售了一些與公司主業無關的金融投資項目。其中包括上海潤良泰投資基金份額（以下稱“潤良泰基金”）、珠海東方金橋一期股權投資基金份額、三峽金石（深圳）股權投資基金份額、眾惠財險項目及晉城銀行4.07%股權，初始出資額共計31.02億元。據悉，前3個基金份額永泰能源主要通過子公司華晨電力持有。
永泰能源相關人士向野馬財經（微信公號：ymcj8686）透露，潤良泰基金成立於2015年3月，為永泰能源子公司北京潤泰與深圳中裕投資有限公司、江蘇雙良科技有限公司等共同發起設立。各合夥人共計認繳出資90億元。北京潤泰認繳出資30億元，實繳出資20.3億元。後經公司內部股權劃轉調整後，潤良泰基金份額全部由華晨電力持有。
據悉，潤良泰基金主要投資項目包括日海智能（002313.SZ）、愛奇藝、感知科技、中清龍圖、SOFI、快手等。
此前，永泰能源控股股東永泰集團有限公司（以下稱“永泰集團”）也曾通過售賣資產來緩解流動性危機。7月13日，據上海清算所公告顯示，永泰集團出售其下屬子公司西藏永泰100%股權，轉讓價格為15.8億元，受讓方為成都川宏實業有限公司、濰坊錦繡翔潤投資管理合夥企業（有限合夥）。
公告顯示，部分轉讓款將用於抵償永泰集團對受讓方的債務 9.34 億元。永泰集團稱，出售西藏永泰降低了公司有息負債規模和財務費用負擔，有利於改善公司現金流狀況和資產財務狀況，提高公司償債能力。
據悉，永泰能源此次流動性危機的直接導火索是“17永泰能源CP004”逾期。7月5日，永泰能源發佈公告稱，公司發行規模15億元的短期融資券“17永泰能源CP004”未能如期兌付本息，構成實質違約，應付本息金額16.05億元。
由於永泰能源多個債券擁有交叉保護條款，“17永泰能源CP004”違約將有可能引發連鎖反應，導致公司在總計83億元的9只擁有交叉保護條款的債券上連續違約。
聯合信用評級下調了永泰能源目前存續的所有短期融資券與中期票據的信用等級。
據永泰能源2017年年報顯示，永泰能源2017年營業收入為223.88億元，淨利潤8.67億元，經營性淨現金流45.82億元。然而截至2018年3月末，永泰能源負債總額為782.26億元，資產負債率達72.95%；截至2018年6月29日，永泰能源及其子公司已發行尚未償付的債券餘額合計274.4億元。
永泰能源的償付能力令不少投資者感到擔憂，這也是此次危機持續“發酵”的原因。
7月13日永泰能源發佈公告稱，公司將於2018年7月27日召開2013年公司債券2018年第一次債券持有人會議。會議審議事項包括《關於要求發行人就本期債券提供有效擔保的議案》《關於授權受託管理人向發行人採取法律措施並由債券持有人承擔全部費用的議案》等。
從審議事項來看，許多投資者顯然對永泰能源並不太放心，要求其為債券增加擔保措施，甚至要求永泰能源實際控制人王廣西承擔無限連帶責任。
7月14日永泰能源第一批資產出售計劃公佈，多少打消了投資者的部分疑慮，給其喂下了一顆定心丸。
“流動性問題只是暫時的”“我既不會上天跑，也不會上樓跳。我一定要把這個事情（永泰債務危機）搞完它”，永泰集團董事長、永泰能源實際控制人王廣西此前在媒體說明會上的承諾回應了投資者關切的問題。
另外，7月17日永泰能源公告稱，公司於2018年7月16日召開了2018年第五次臨時股東大會。會上審議通過《關於公司向中信銀行股份有限公司申請新增20億元綜合授信的議案》等。不難發現，永泰能源正尋求多種方式以緩解公司流動性緊張的難題。
目前來看，永泰能源確實正在想辦法應對流動性緊缺危機，比如積極出售資產、爭取授信等。至於局勢將如何發展，讓我們交給時間來檢驗。
閱讀更多 野馬財經 的文章
