中國工程機械工業協會挖掘機械分會公佈數據顯示，2018年1月至6月，納入統計的25家主機制造企業，共計銷售各類挖掘機械產品120123臺，同比增長60%。國內市場銷量（統計範疇不含港澳臺）111176臺，同比增長57%；出口銷量8895臺，同比增長110.5%。2018年6月份，共計銷售各類挖掘機械產品14188臺，同比增長58.8%。國內市場銷量（統計範疇不含港澳臺）12449臺，同比增長51.4%；出口銷量1723臺，同比增長143.7%。
分析人士指出，今年上半年，我國挖掘機銷量再次交出一份亮麗的成績單，尤其出口數據繼續高歌猛進，海外銷量再度實現翻番，均表明工程機械行業回暖勢頭仍在延續。從國內市場看，在拉動內需政策導向下，下游新增基礎設施建設陸續開工，挖掘機等工程機械需求預計將持續擴大。海外市場方面，部分行業龍頭企業受益“一帶一路”沿線國家萬億元市場，積極開疆擴土，不斷完善銷售網絡。在內部、外部雙輪驅動下，相關上市公司業績有望迎來長期利好。
據統計，目前有9家工程機械行業上市公司披露中報業績預告，有8家業績預喜，其中華東重機（1465.00%）預計今年上半年淨利潤同比增幅超過10倍，山河智能（280%）、天業通聯（189.59%）、柳工（172.08%）、徐工機械（108.97%）4家中報淨利潤也均有望實現同比翻番。從預告淨利潤上限看，徐工機械（115000.00萬元）上半年盈利有望突破10億元，柳工（66277.00萬元）、山河智能（31972.98萬元）、華東重機（30210.13萬元）3家上半年淨利潤也均預計達到3億元以上。
市場表現方面，工程機械板塊月內走勢與良好的業績預期出現背離，月內板塊中僅有3只個股累計實現上漲，分別為建設機械、山河智能、中信重工。
資金面，月內工程機械板塊中也僅有3只股實現大單資金淨流入，分別為建設機械（2402.11萬元）、天業通聯（508.28萬元）、中信重工（10.43萬元）。機構評級方面，近30日有7只工程機械股受到機構推薦，給予“增持”或“買入”等看好評級，其中，三一重工（6家）、建設機械（5家）、諾力股份（4家）、徐工機械（4家）、柳工（3家）等5只股期間機構看好評級家數均達到3家及以上，後市投資機會備受機構看好。儘管近期工程機械板塊走勢較為平淡，但仍有多家券商對其後市機會表示看好。其中，太平洋證券表示，通過與各主機廠、代理商廣泛溝通看，7月至8月淡季由於基數相對較低，銷量預計將維持較高增速，考慮到今年挖掘機行業持續景氣，旺季仍有超預期的可能，行業整體基本面依舊強勁，近期板塊股價回調或是買入良機。
銀河國際證券認為，工程機械銷售明顯增長，是受到強勁的採礦活動、房地產建築活動及替代需求所支撐。美國的貿易戰對建築機械的銷售增長影響有限。中國工程機械出口主要集中在發展水平較低的國家，如東盟、中東、南美和非洲。因此，它們的海外銷售較不受到美國加徵關稅所影響。此外，“一帶一路”倡議為這些公司創造了更多的海外增長機會。中國2018年上半年的挖掘機出口量增長超過一倍，同比增長110.5％。
上半年的盈利可能再次超出市場預期，這可能會引起市場對工程機械行業的關注。盈利帶來驚喜的主因是經營槓桿改善、平均售價上漲和利潤率擴張。強勁的需求及更嚴格的環保管制都推動產品升級，並有助改善工程機械公司的產品組合。2017年強勁的銷售和盈利復甦使得建築機械公司能加強其資產負債表，因此有關進一步資產減值對2018年盈利構成的不明朗已基本消除。隨著盈利能力提高和資產週轉率提升，預計工程機械公司的淨資產收益率將在2018年進一步提高。
儘管年初至今的銷售增長強勁，但工程機械板塊的股價隨大盤下跌。部分原因是市場對2018年經濟增長前景感到擔憂。考慮到流動性緊縮及市場對美國貿易戰的擔憂，該行業處於超賣狀態。但美國的貿易戰對建築機械行業影響有限。2018年，銷售增長和利潤率擴張應會支持強勁的盈利增長。對於A股，柳工較A股同業吸引，另外港股相對龍工，較看好中聯重科。
信達證券表示，基建投資增速維持高位，龍頭基建企業在建、新籤金額超預期增長；工程機械開機小時數持續上行；進口替代持續深化；工程機械龍頭企業盈利邊際伴隨著收入規模的擴大而呈現更加快速的提升，我國工程機械行業高度景氣有望持續。建議關注三一重工、恆立液壓、柳工。
招商證券認為，下半年投資策略圍繞兩條價值主線：一是核心零部件投資主線，貿易戰倒逼中國政府重視核心零部件研發製造，提升核心競爭力，存在進口替代空間的公司；二是穿越週期、價值迴歸投資主線。機械行業雖是週期行業，但成功穿越週期的龍頭公司將估值將得到提升，卡特彼勒就是最好的例子。雖然中國目前在全球是製造大國，但在全球研發製造實力還排在第三梯隊，中美貿易戰及制裁中興再次提示中國高端裝備行業核心零部件不能受制於人。長期看，貿易戰不會阻礙中國高端製造崛起，或會成發展動力，促進中國製造的創新和轉型升級。
對比研究國外製造龍頭卡特彼勒多次穿越經濟週期競爭力提升，估值也逐步得到提升。去年行業爭論的焦點是“補庫存”還是“中週期復甦”，而今年隨著銷量回升，業績分歧減少，討論焦點在價值迴歸。預期下半年有貨幣緊縮放鬆的預期，房地產投資仍保持超預期穩步增長，工程機械行業今年業績已有保障，目前估值水平處於歷史較低水平，三一重工是下半年進可攻退可守的品種。同時，繼續推薦絕對充分競爭行業跑出來的傑克股份和憑藉技術實力及消費升級可穿越地產週期的弘亞數控。
國信證券指出，經濟增速換擋、經濟結構調整，粗放式的產能投放時代已經結束，週期機械的邏輯由增量需求轉為存量更新需求，更新需求的特徵是持續性較好、彈性有限。本輪設備擴張週期中，行業競爭格局已在過去5年的市場化出清中得到優化，龍頭公司市佔率大幅提升，收入端表現出更好的彈性；利潤端看，經過2017年的資產負債表出清後，2018年業績釋放有望超越收入增速；從估值水平看，龍頭公司競爭地位強化、全球競爭力提高有望帶來競爭力溢價從而提升估值中樞，迎來業績、估值雙擊的行情，重點關注三一重工、鄭煤機等。
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