在收購紅星汽車剛好滿三年之際，多氟多（002407.SZ）日前發佈了旗下河北紅星汽車製造有限公司（以下簡稱“紅星汽車”）的首款純電動車“閃閃X2”，目標市場視乎瞄準了共享出行領域。然而一邊在費力造車，另一邊，多氟多也下調了2018年半年報的盈利預期至1.13億～1.58億，同比上年變動-25.00%至5.00%。
多氟多從2013年開始謀局造車，2015年通過收購紅星汽車獲得造車資質，此後的時間市場鮮少有其造車進展的消息。在收購紅星汽車之後，多氟多還曾在2016年計劃收購宇航汽車及中道能源，意在打通新能源汽車產業鏈，後因考慮到收購成本、收購風險等因素終止了收購。
多氟多對紅星汽車的投入頗為盡心，多氟多董事長李世江的女兒李凌雲出任了紅星汽車董事長。根據李凌雲的透露，多氟多目前在整車研發和製造領域已經投入約10億元。不過，隨著紅星“閃閃X2”的上市，銷量和盈利將成為多氟多新的考驗。《中國經營報》已就多氟多對紅星汽車銷量、盈利預期等問題致電致函多氟多證券部，截至目前暫未得到回覆。
願景是10萬輛產能
本次多氟多發佈的紅星“閃閃X2”是一款A00級微型SUV產品，共有四款車型，綜合續航在252KM-300KM，補貼後的價格在4.98萬-6.38萬，補貼前後差價約有7萬元。
值得注意的是，紅星“閃閃X2”將主要客戶瞄準了共享出行領域的分時租賃公司。在6月30日，多氟多舉辦的紅星汽車品牌戰略暨新車上市發佈會上，巴歌出行、小明出行、蜂鳥出行、京魚出行、一度用車、大道用車等6家分時租賃公司現場與紅星汽車達成戰略合作，分時租賃公司承諾同等條件下優先選擇紅星汽車。
這或許也是多氟多對目前紅星汽車品牌知名度不足的應對。紅星汽車前身是河北紅星旅行車製造廠，曾首創了中國第一輛旅行車。2004年，紅星汽車被石家莊雙環汽車收購，為雙環生產紅星小貴族系列乘用車，該系列車型因疑似“抄襲”寶馬X5和奔馳Smart而被市場熟知。不過在2016年，工信部正式撤銷了雙環汽車的乘用車生產資質。
2013年，紅星汽車獲得了新能源汽車的生產資質。2015年8月，多氟多通過收購紅星汽車，具備了新能源車、卡車、SUP、MPV、麵包車和微型車的生產能力。2016年，紅星汽車推出勤務兵麵包車和工程兵物流車兩款電動車。總體來看，紅星汽車在2017年銷售出1977輛電動車。在收購紅星之初，多氟多還曾立下過到2018年公司各類電動汽車產能將超過10萬輛的願景。
在今年4月舉行的多氟多2017年度業績說明會上，董秘陳相舉表示，多氟多在2018年的新能源汽車銷量將會大幅度增長。李世江則指出，在產能上，紅星汽車會利用原有生產線，今年計劃生產新能源汽車一萬輛左右，並開工建設了年產十萬輛新能源汽車生產線。
入局共享領汽車前途未卜
分時租賃是紅星汽車的銷量希望，多氟多也對相關公司進行了投資入股。如分時租賃出行服務提供商小明出行、紛享出行，其中，小明出行也是這次與紅星汽車達成戰略合作的公司之一。另外，多氟多還入股了知豆汽車，並承諾向知豆汽車每年購買不低於1萬臺安裝多氟多電池的新能源汽車。不過，分時租賃目前尚未形成盈利模式，行業仍在一邊燒錢一邊淘汰。
在新能源汽車產業爆發式增長的助推下，國內共享汽車市場規模在不斷擴大，湧入進來的企業和資本力量也眾多。既有資金實力雄厚的互聯網巨頭，也有擁有大規模、低成本造車能力的整車廠，如戴德姆、北汽集團等等。
但與此同時，也有如EZZY這類的企業倒閉。移動互聯網第三方數據機構艾媒諮詢CEO張毅在接受《中國經營報》記者採訪時表示，目前分時租賃市場是有巨大的市場空間，車企自然也很著急拓展這一新的市場。但怎樣的企業能未來的競爭中存活下去？首先還是要適應互聯網的打法，共享汽車目前還處於燒錢階段，需要大規模的資金去拼市場，但不是每個企業都能經受得住資金的折騰和可能帶來的財務虧損。
東興證券研報也指出，共享汽車初期投資和後續運營成本較高，能夠堅持發展的一定是具有低成本、配置資源完善，技術優勢明顯的公司，其餘項目將會逐漸被淘汰。2017-2018年是共享汽車關鍵的兩年，整車企業視之為新能源汽車的批銷渠道。
因此，多氟多也對這一市場抱有很大期望。在去年底，多氟多舉行的新能源產業戰略發佈會上，李凌雲公佈了多氟多2020年的戰略目標，其中包括，智能網聯方面，將L4自動駕駛汽車應用到分時租賃；產品運營方面，通過網約車、分時租賃和新能源物流三個領域達到15萬輛的規模。
不過，第三方數據機構易觀分析認為，分時租賃發展歷時7年，結束了第一波爆發式增長，整體行業開始步入深度整合期。企業在這一過程中，還面臨如牌照緊缺、車輛管理困難、充電設施不足、網點佈局不足、運營成功高等諸多挑戰。
下調半年盈利預期
相比一些造車新勢力和共享汽車企業幾十億、上百億的投融資，多氟多顯得有些“勢單力薄”。
不過， 對多氟多而言，目前能投入10億造車已經可以說得上是傾力而為，尤其是在主營業務業績不佳的情況下。
2017年，多氟多歸屬上市公司股東淨利潤同比下降46.31%至2.57億元，扣除非經常性損益的淨利潤為2億元，同比下降61.96%。在2018年4月，多氟多發佈半年業績預告，預計淨利潤為1.36億～1.81億，同比上年變動-10.00%至20.00%。6月，多氟多下調盈利預期至1.13億～1.58億，同比上年變動-25.00%至5.00%。多氟多表示，業績變動原因是報告期，受氟化鹽價格下降和六氟磷酸鋰低位運行的影響，產品盈利能力下降，毛利率降低。
根據多氟多2017年年報的披露，公司在氟化鹽和鋰電池及核心材料的毛利率均同比上年下降15%左右。六氟磷酸鋰自2017以來價格總體下滑幅度較大。高工鋰電指出，六氟磷酸鋰的價格已經從以前的40萬元/噸快速下滑至如今11-12萬元/噸，曾經的“高技術含量”標籤如今已變成“盈虧邊緣掙扎”。
中國電池工業協會副理事長王敬忠告訴《中國經營報》，電池行業現在正是大浪淘沙的過程，在出現部分電池企業倒閉的情況下，對原材料的需求勢必下降，因此現在入六氟磷酸鋰這類原材料供給逐漸過剩，所以價格有所下跌，這一過程或許還要持續3-5年。
在這一行業背景下，尋找新的利潤增長點或許是多氟多選擇造車的一大因素。李世江在新品發佈會上對媒體表示，造車是“不得不要進行轉型”。多氟多希望能依託自身的電池原材料、動力鋰電池優勢，進軍新能源整車製造、出行和物流運營，打造新能源汽車全產業鏈。
對紅星汽車的資金投入也讓多氟多的財務數據發送了較大變化。2017年，多氟多投資活動產生的現金流量淨額同比增加了約3億元至-6.96億元，籌資活動產生的現金流量淨額同比增加23.82%至7.93億元。在財務費用上，多氟多2017年同比增加129.10%至7212.9萬元，主要是金融機構借款增加相應 利息支出增加所致。
王敬忠進一步表示，電池企業轉型造車勢必要解決造車資質和大量低成本資金的問題，產品市場競爭力強不強，質量好不好才是關鍵。現在無論是新能源車企還是電池企業，產生的效益大部分都是政府補貼帶來的，如果在未來補貼取消後能在市場站穩腳根才能迎來大發展。
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