摘要：估值350亿美元，4年来全球最大IPO或由这家中国公司创造!
4年来全球最大IPO
【一牛财经】讯：全球收入最高的中国铁塔昨日举行了路演，其计划通过IPO在香港股市筹集86.8亿美元，这使其估值高达350亿美元。
中国铁塔此次发行的定价区间为每股1.26至1.58港元，交易的筹资目标是69.2亿至86.8亿美元。预计于7月31日定价，8月8日开始交易。根据Dealogic的数据，若以这一区间的高端定价，此次上市将成为自阿里巴巴2014年完成250亿美元上市以来规模最大的IPO。这也是2010年农业银行完成220亿美元IPO以来香港市场规模最大的国企IPO，将创香港交易所历史上规模第七大IPO。
据英国《金融时报》，此次IPO吸引了大量投资者。其中高瓴资本将认购4亿美元的股份，纽约上市的奥氏资本将认购3亿美元股份，阿里巴巴将投资1亿美元，其他投资者包括工商银行、中石油和上汽集团。他们将总计认购14亿美元。
另外，中移动、中联通以及中电信作为主要股东兼公司主要客户，在公司上市后将分别占股权约28.5%、21.1%及20.9%。
严重依赖通信运营商
中国铁塔控制着逾180万个移动通信铁塔，约占中国移动通信铁塔网络的97%。根据中国铁塔的上市申请文件，市场上排名第二的公司只有1.726万座铁塔。此次IPO将使该公司的市值达到220亿至350亿美元。
该公司2017年的税前利润为27亿元(合3.98亿美元)，99.8%的业务收入来源于三大通信运营商。
在2018年一季度，中国铁塔来自中国移动的营收为94.65亿元。占比54.9%，来自中国联通的营收为38.84亿元，占比为22.5%，来自中国电信的营收为37.88亿元，占比为22%。三大运营商收入占比仍然高达99.4%。
中国铁塔巨大的市场份额得益于政.府支持。分析师称，这使的中国铁塔处于垄断地位，但缺乏竞争和对政.府的依赖可能会导致其增长缓慢。
Smartkarma电信行业分析师克里斯·霍尔(Chris Hoare)表示，政.府背景使得中国铁塔不需要一个庞大的营销团队，但严重依赖政.府支持使其没有明显获得更高回报的途径。
寻找突破机会
据了解，中国铁塔目前通过与电力、铁路、市政等各行业的合作拓宽站址来源，将更多的“社会塔”变成“通塔”，目前已经储备千万级的社会杆塔资源，可以用于4G、5G网络的快速布局。据悉，该公司塔类业务中的宏站业务占收入比重最大，2017年占收入比重97.3%。对于通信业务占比过高的问题，中国铁塔官方表示，跨行业业务在未来将会是铁塔公司最有潜力的业务拓展方向。
6月1日，中国铁塔举行2018年合作伙伴启动大会，与华为、诺基亚、上海大唐移动、杭州海康威视、浙江大华等137家合作伙伴签署了合作意向书，在政企专网、视频监控、数据采集等服务领域携手开拓，积极推动通信塔向社会塔的转变。
据业内人士称，中国铁塔一直在寻找新的利润增长点，从三大通信运营商那里能够获得的对价是逐步下降的。现在在进行包括和地方的电力，广电进行合作，位置比较好的铁塔进行充电桩的建设等。很多城市中国铁塔拥有核心区位优势，有多功能发展的潜力，不过从过去三年的实践来看，目前并未获得大的突破。
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