相信很多人今天又被小米的上市信息刷屏了！其實，在一級市場，很多國外的代理機構已經在市場銷售關於小米的基金的投資份額。有消息稱，以小米為標的的私募基金份額起投50萬美金，據說市場反應良好，頗有供不應求的現象。這也暗示了這次小米上市獲得了市場的一致認可，大家對於後市小米的成長抱有積極的心態！
其實，小米上市的信息已經在市場很久了，因為小米的上市與其他上市公司不同，這次小米的IPO是讓交易所更改了機制！我們都知道，目前來說，很多證券市場是不能實現同股不同權的，而這次港交所特別修改了上市規則，實現了同股不同權，而國內的知名科技公司小米大概率將會成為首個同股不同權的上市企業！
而上市規則在港股市場的修改，考慮內地市場和香港市場的聯動作用，加之獨角獸企業有上市融資的需求，為了培植高科技技術在國內的上市，相信國內可能也會開始考慮這種“同股不同權”制度的設計！其實，實現這種上市的生態制度，也是證券市場走向成熟的一種表現！
其實上市實現同股不同權是非常有必要的，也是符合資本市場基本情況的。因為企業在實現不同輪的融資時，相同的股份對應的價值是不同的。比如說企業在初始A輪融資的時候，估值較低，當然風險也比較大，因此，這時候的風投2000萬美金的資金可能佔據20%的股份；而後續的融資B輪、C輪、D輪等融資，伴隨著估值的提高，這時候，為了規避股權的稀釋，可能後續的股東投資8000萬美金也佔不到20%的股權。這個在一級市場是非常常見的。
但是運營公司的團隊，為了防止控制權的分散，會與相應的投資股東達成協議，股份可以給他們，但是他們只有收益權，但是沒有決策權，這樣，可能公司的創始人持有的股份不到10%，但是絕擁有絕對的決策權。這個馬雲的阿里就是這個情況，馬雲佔據的股份不足10%，但是企業最終決策權還是在馬雲手裡。同股不同權，讓企業既獲得了資金，解決了資金困境，同時也防止了企業的控制權分散從而可能造成股權之爭！
但是，對於新興的高科技企業來說，這種融資的方式很便捷，但是等到企業發展到一定程度，戰略投資者可能感覺投資的收益已經達不到內心的需求，可能不在進行投資。也就是說，企業的私募融資在企業發展一定階段之後，可能將會面臨融資窘境。那麼就不可避免的採取公眾融資的方式。同股不同權，卻成為了上市的阻礙！而港股市場率先開啟這種上市規則，內陸估計也很快會出臺相應的政策。畢竟大多數的獨角獸企業，採取的模式和小米類似！一起期待同股不同權在內地證券市場的到來吧！
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