002023 唯一吸引人們眼球的就是芯片，而芯片半導體，行業是目前符合國家戰略。。。。
芯片業務： 化合物半導體芯片有望部分量產，有望成為未來幾年最大增長點
1） 控股子公司海威華芯已建成國內第一條具備自主知識產權的 6英寸第二代化合物半導體集成電路芯片生產線，是國內高端芯片研發製造的先行者。
2） 芯片項目面向雷達、 5G 等，戰略意義重大： 公司產品主要面向 5G 移動通信、雷達、新能源、物聯網等市場，打造專業 Foundry 服務能力。
3） 芯片業務穩步進行， 2018 年有望實現部分量產： 2017 年公司在該板塊的工作重點為研發， 其中砷化鎵製程研發方面 IPD 和 PPA25 產線試生產階段良率達到預期水平，具備初步量產能力； HBT、光電已與國內多家客戶達成合作並通過部分客戶認證；氮化鎵成功突破 6 英寸 GaN 晶圓鍵合技術；芯片產品開發方面，通用芯片、定製芯片、數字電路等開發設計超過120 餘款，包括濾波器、功分器、開關矩陣、耦合器等產品。
公司 2018 年經營計劃： 全力推進芯片項目進展，提高技術工藝和產品良率，做好市場開拓和實現部分產品量產任務。
4） 芯片業務 2018 年有望貢獻業績： 公司目標以第一條砷化鎵線為基礎，完善技術工藝，提升產線良率,以已經建立合作關係的一批行業龍頭企業客戶為依託，推進市場開拓工作， 實現初步量產 Foundry 能力，達到規模效應，形成盈利能力。
公司預計 2018 年 1-6 月實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為 3000 萬元-3693 萬元，同比增長 30%-60%。 公司 1 季度實現營業收入 10317 萬元，同比增長 1%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為 3586 萬元， 同比增長 230%。
投資建議：化合物半導體、軍民融合戰略配置標的。 預計公司 2018-2020 年EPS 為 0.14/0.30/0.81 元， PE 為 100/48/17 倍。 維持“買入”評級。
風險提示： 芯片量產進度低於預期、軍品交付時間不確定性。[中泰證券股份有限公司]
股市無神 神即自己
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