5月初和5月底滬指在3050點整固兩次底部拉出下影線止跌之後，就沒有再見到低點開始一路向上，並且突破了3200點的壓力。許多人見到3200點重新站回之後也對股市有了信心。
如果把上證50拉出來一對照就會恍然大悟。原來6月的上漲是由上證50所帶領的。因為我們看到上證50指數在5月底進行了突破並且領先上證指數創了新高。
再去細看上證50的內容就會發現，原來上證50的領頭羊是保險類股。
我們再拉保險類股的領頭羊601318的中國平安線圖出來看(文中省略了圖，因為是手機端編輯)，就完全能明白上證50的噴出和帶動上證指數的源頭從何而來。
目前中國平安保險的市值已經來到將近1兆人民幣的市值了。盤面上市場也用他的語言在告訴我們上證的領頭羊什麼時候要休息。
而從深圳的走勢當中我們就可以看到帶領深圳向上的就當屬權重最大的000002萬科。
萬科也在5月底之後猛拉了一波，短短的一個多月漲幅超過30％，也帶動了深圳股市向上。再看深圳的中小板和創業板。這時候我們看到了一個比較弔詭的情形，中小板比深圳綜合指數還早創新高，但是創業板還在地上爬並離4月的波段高點甚至比上證的還遠。這就是說明了一件事，現在的市場還是屬於資金緊俏走勢很分歧的時間點，主要市場能調動的資金都集中在主板的大型股身上。
只有大型股稍做休息的空檔，資金才會迴流中小板的個股上，也就是說整體的市場資金是很緊張的。
在上月底宣佈了MSCI納入A股之後，並沒有替市場帶來很多興奮的活水，相反的資金在市場中越來越集中，這也讓我察覺到資金量潮並沒有我想像中的強烈。
A 股納入 MSCI 後，市場回溫，加上美股續創新高，再度引發泡破化疑慮，市場焦點開始轉向評價低檔的中國股市。10月18日大會才是亮點，根據歷史經驗，全國代表大會召開前 1~2 個月，中國股市易漲難跌，A 股基金表現可期。
雖然短期增量資金要到 2018 年中之後才會流入 A 股，但主動型基金之資金可能提前流入建倉，也就是全球基金經理人已開始擴大於 A 股曝險，搶先卡位，因此近月中國相關指數漲勢。
此外，全年經濟成長增速將上調至 6.8%，主要原因在於中國去產能和供給側改革進一步推進，市場供過於求狀況持續改善，有助主要工業品價格水準維持在相對高位，進而帶動企業盈利繼續改善，同時促進製造業投資增長。
在十九大會議前，國企改革、醫藥改革、養老金保險、PPP 條例等多項改革利多陸續出臺，有利市場信心恢復。根據 Bloomberg 統計，全國代表大會召開前 1~2 個月，上證綜合指數平均上漲 1.19% 與 0.44%。
因此，下半年無論就政策、題材或基本面來看，中國股市易漲難跌，投資人可逢低佈局 A 股基金。
*【聲明】：本資料所示的一切文字及圖片均不做商業用途之用，請其他平臺或個人轉載該文章內容時，標明原作者、資料來源，不得擅自篡改文字、圖片以及數據等。
（本資料所示係為說明或舉例之目的, 並非推薦投資，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與編者及作者無涉）
閱讀更多 獨立投資洞察 的文章
