【20180804】2018年倒数第31篇投资笔记。
今年是我投资生涯最难的一年。
截止当前，今年上涨的个股只有365只，占比10.4%，涨幅超过20%的个股只有133只，占比3.84%，全部A股的中位数是-24.58%，今年腰斩的个股176只，占比5.08%，跌幅超过30%的个股1180只，占比34.12%。
数据说明了一切，这不仅仅是熊市，甚至是疯熊。
90%的个股是趋势性下跌，这个时候想抓住一只趋势上涨的股很难，加上外部扰动因素过多，股市已然脱离了自身的运行规律，越是看的短做的短，今年越难受。
在我记忆中，没有比今年更加艰难的时光。哪怕是在2008年、2011年、2015年几次记忆深刻的大跌，也没有感觉像是今年这么难熬。可能是因为那几次都跌的痛快，而今年，就像是慢刀子割肉一样，一点点的割，时而让你有希望，时而又让你绝望，周而复始，摧残信心。
想在这个市场存活下去，靠选股是很难的，因为市场已经不是基本面能决定的了，基本面和技术面全部失效，只有一个维度起作用，就是“情绪”。
几轮牛熊，我都是满仓过来，这次也不例外。然而，这样的行情，对于长线持股来讲，内心着实是折磨。想淡定的持股，其实很难很难。今年年初积累的一点优势，也消失殆尽，目前已经开始浮亏。我自己每年30%的收益目标，第一次感觉是那么的遥远。
不过，情绪归情绪，还是要让自己冷静下来，至少分析清楚市场所处的位置，以及短周期和长周期到底是处于山底还是半山腰。
从估值角度讲，目前的估值和几次历史大底相当，换句话说，当前估值底已经到了。政策也逐步向好，影响行情的去杠杆因素已经解除警报，可以说政策底也到了。但是市场底还没走出来，这个市场底，是情绪下的综合产物，外因内因的扰动太多，因此真正的市场底，需要时间。
其实对于我来讲，我不太关心短期指数怎么走，其实对短线看不很准，也不刻意去看，核心还是在于个股。但是，难的是，个股在大势不好的情况下，短期会受影响，很多基本面很好的个股，仍旧跌幅不小，覆巢之下，基本面短期失效。但是，长期呢，个股的上涨还是脱离不开业绩的层面。
这个过程会有取舍，也和自己体系的长短和侧重点有很大关系，你到底是在意短期的指数波动，还是在意个股的成长。我自己倾向于这里是大底区域，但是这个大底并不是一个点。或许，三年后再看这个位置，你的感受像是在3年前看5178点一样，当时很多人认为会到6000点甚至10000点，现在很多人也看到2638甚至2300点。这就是人性。
其实现在说什么都没用，因为每个人对市场周期的理解不同，操作的周期不同，自然看法也不同。每个重要的转折点，都是分歧最大的时候，底部看空的声音会远多于看多的声音，反之亦然，顶部看多的声音会盖过看空的声音。人都是情绪的动物，情绪同时还有一个特征，就是传染性。今年的难，并不在于指数的下跌，而在于市场过于情绪化，而情绪化又源于对未来未知的恐惧，外因干扰变化多端，内因也是瞬息万变，导致很难有长线资金这个时候冒险介入，剩下的都是短线资金打一枪就跑，这个结果就直接导致板块轮动超级快，风向不对马上拔腿就跑。所以，现在估值底部已经到了，政策也逐步向好，但是情绪和外围不稳，这个需要时间。别融资，看长远，挺过难关，市场好转时你还活着，就是胜利。那个时候，基本面才开始会占据上风起作用，而不是现在这样情绪在起大部分作用。
今年是熊市的第3年，很不幸，我们都在3年熊市的最深水区，对于某些投资体系来讲，这个时候是最艰难时刻。但是，这个艰难时刻同时蕴含着曙光，也是估值大底区域，如果你是短周期去看，现在根本不适合投资，但是如果看长远，或许就是数年一见的改变人生的大机会。
我自己没有减仓或者空仓的打算，我不在这里减仓或者空仓，一是基于我对这里是历史大底的判断，虽然短期看不准，但是长期来讲，整个A股的估值水平怎么会永远停留在16倍的水平呢？二是对自己持有的个股有信心，很多高增长个股只有十几倍估值，这个时候我反复问自己，到底是该贪婪还是该恐惧？我想吧，这些折磨，甚至这些短期的浮夸，是必须经历的，如果把这部分刻意剔除，我想也无法成就我过去的一些成功，这些成本，早已是我投资体系必不可少的一部分。
随波逐流，被市场情绪牵着鼻子走，是投资最大的敌人，所以，越是这种时候，越要让自己冷静下来，按照自己的策略和体系去做。相信光明就在不远的前方。
閱讀更多 簡放 的文章
