在股市這樣的時候，波動是王道，只要敲幾下鍵盤，就會出現巨大的波動，週末感覺太長了。自上週五股市收盤以來，已經發生了很多事情，但有兩件事對股市尤其重要。首先，參議院對緩解財政壓力的法案未能通過，該法案抵消了因應對冠狀病毒而關閉政府所造成的巨大影響。然後，今天上午，美聯儲宣佈了一套新的貨幣措施，並表示將“按需要”購買資產，以支持市場和經濟。
在國會未能履行其職責後，股指期貨大幅下跌，但在美聯儲發表聲明後，股指期貨又反彈回正值。然而，這種反彈並沒有持續多久。這些變動是完全合乎邏輯的，但它們的相對規模和持續時間，讓我們看到了交易員對每條消息的重視程度，以及對每條消息的預期程度。這暗示了我們對未來的期望。
來自國會的消息導致上圖所示的標準普爾500指數期貨合約(E-Mini S&P 500 futures contract, ES)較上週五收盤下跌約30點。在美聯儲的聲明發布後，該合約跳漲了約80點，隨後又迅速回到了早先的水平。
這意味著美聯儲的行動被認為不如國會的行動有影響力，但還有另一種可能的解釋。對國會來說不幸的是，這可能主要是因為交易員和大多數人一樣，對政客的期望很低。
就在大規模的經濟衝擊迫近之際，黨派之爭似乎優先於美國人的利益，沒有人對此感到特別驚訝。
共和黨人認為，任何援助都應該有很大一部分用於企業，包括大型企業，它們的股票回購、鉅額高管薪酬和其他行動，使它們的企業比不採取這些措施時更容易受到衝擊。
另一方面，民主黨人認為這是對不負責任的獎賞，是對未來不良行為的鼓勵。他們認為，短期援助的主要目標應該是個人，儘管這種援助對那些在僱主破產後永久失業的人沒有什麼長期用處。
兩者在某些方面都是正確的，但“正確”並不是重點。事實上，任何通過的援助方案都將是不完美的。將會有人濫用任何救濟計劃，一些壞的行動者，包括公司和個人，將會受益。然而，現在不是讓完美成為善的敵人的時候。未來將有大量時間制定政策來解決這個問題。目前，當務之急應該是通過一些法案。
美聯儲似乎明白這一點。提供無限制的支持承諾，以及利用美聯儲的“印鈔”能力來解決這個問題，都存在風險，但他們似乎明白，即便如此，發表聲明並立即採取行動仍然很重要。
希望國會能明白這一點，他們很有可能會明白。到目前為止，參議院民主黨人在本週末拒絕通過主要由共和黨人起草的參議院法案，似乎在爭取公眾輿論的政治鬥爭中處於劣勢。無論他們的擔憂多麼真誠，無論他們如何堅持把聯邦資金交給已經富有的人，無論他們認為什麼是不負責任的企業和個人，支持那些他們試圖幫助的人都不是一個好現象。
人們認為，他們將在本週意識到，有些事情將很快過去。如果是這樣的話，那麼市場仍有可能在未來幾天內在一定程度上穩定下來，儘管這一週有關病毒傳播的新聞標題看起來很糟糕。
不過，我要警告你幾句。首先，這個結論建立在一個假設上，即政客們對黨派之爭的擔憂將少於對公共利益的擔憂，而這種擔憂總是危險的。考慮到民主黨在眾議院的多數席位，他們無論如何都會堅持己見。共和黨人看到公眾輿論對他們有利，可能會試圖對民主黨人施加更大壓力，包括一些根本不會通過的措施。
其次，即使他們達成了協議，也不要匆忙做出投資決定。要在這樣的市場中游弋，關鍵是要儘可能地保持靈活性。如果你有一些現金的話，這可能是配置少量現金的一個水平，但耐心仍是一種美德，在遏制方面取得真正進展之前，市場將保持波動。
本文作者：Martin Tillier 美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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