7月19日晚19:00點，
由我們鏈金術
（http://www.lianjinshu.com/）主辦的鏈金術學堂邀請了NODECAPITAL合夥人史翔宇，
從一個業內從業者的角度來解讀了“如何選擇交易挖礦平臺”。
史翔宇: NODECAPITAL 合夥人。《創業家》記者，“硅谷來信”專欄作者，創業板上市公司戰略總監。
這次討論以線上微信群直播形式進行。以下為直播內容文本整理，歡迎大家查閱：
【問題1：怎麼評價挖礦交易平臺的好壞？能舉例講講嗎？】
史翔宇:這個問題我們需要明確一點：要討論挖礦交易平臺的好壞也就是要討論如何判斷一個交易所的好壞。我將從三個方面給大家做簡要分析：
首先，第一個方面就是交易所的技術問題。
從去年開始，交易所倒閉的新聞層出不窮，究其根本，就是交易所技術不過關，尤其是安全防護層面的技術。
對於一個存儲資產的平臺而言，如果本身安全性就很差，那它整體的技術水平何如可想而知。
除去安全性，一個交易所的技術水平還有其他方面的體現。比如這個API接口是否足夠流暢。
不僅僅在數字貨幣交易領域，包括部分傳統股票交易領域裡，通過API來進行的交易數量也非常巨大。
因此這是衡量一個交易所的性能和它的可靠性的一個非常重要的指標。
此外，促成雙方交易的系統性能如何，是否足夠流暢；k線圖是否精準等，也是衡量交易所技術水平的重要參考因素。
綜上所述，交易所的技術水平會決定機構投資者以及個人投資者對於這個平臺基本信任程度。
如果一個交易平臺經常出現大面積失誤，比如說，API接口被劫持，或者說API接口長時間不夠流暢，再或者說促成雙方交易的系統不夠流暢，經常出現延遲等；
這些必定會導致用戶在交易過程中遭受損失。
最終導致投資者對於此交易平臺失去信任，對平臺本身造成無法估量的損失。
第二個方面就是交易所的運營。它包括整個交易所領導團隊如何制定運營戰略以及後期執行的程度。
這對於一個交易所的發展也十分重要。據統計，數字貨幣交易所數量已達一萬八千多家，在如此龐大的量級裡，競爭必然十分激烈。
每一家交易所都在嘗試各種方法來凸顯自己的優勢。這就對運營團隊提出了巨大的考驗。
交易所的運營，除了常規的業務層面，比如上幣過程的審核、法務、抵押等；還包括大客戶服務等等。
運營比較成熟的團隊，會去做一些基於交易市場環境生態相關的東西，來溝通鏈接產業上下游，做到項目的完美對接。
一個好的項目會給交易所帶來巨大的新增用戶數量以及火爆的銷量。
所以各大交易所在競爭過程中會極力爭取項目的首發權，來促使大部分交易都發生在自己的平臺。
業界裡廣泛流傳一個說法：一個好的項目能夠成就一個交易所。
雖然這說法有點誇張，但一個好項目的確可以促進交易所的良性發展。
傳統的股權交易所也會存在爭搶優質項目的情況，只不過沒有目前數字交易所競爭這麼激烈，畢竟傳統股權交易所的數量較數字貨幣是交易所來說還是很少的。
判斷判斷項目本身的優劣，是否與投資機構期望所匹配，也非常有挑戰性。
我們在與交易所溝通時需要認真考量它的專業能力、對於利益輸送風險的控制能力等等。
一個交易所，作為上幣的部門，是否有足夠的專業技能去判斷一個項目優劣，也顯得極為重要。
如果交易所的審查團隊無法及時發現項目中存在的問題，比如交易所上了某一項目，而此項目最終在平臺上出現問題，其後果絕不是簡簡單單把它下架就能解決的。
所以在交易所上新項目時，一定要對其背景進行足夠的綜合考察。
如果這方面能力較差，則對於整個交易所長期的發展會造成巨大隱患。
還需要提及的是，客服在交易所中所扮演的角色也非常重要。
尤其是現在的交易所會存在各種不穩定性，或者存在一些用戶對於它的機制不是很熟悉的情況，客服必須做到位。客服代表了整個交易所所秉承的態度。
如果客服給交易所的客戶、投資者留下的印象很差，那它必然會面臨信任危機的問題。
這也是為什麼一些用戶寧可擇一些老牌的、非常難用的交易所而不去選擇新出的交易所，就是信任問題。
第三個方面是整個交易所的戰略高度。
原本大家都以為幣安、OK和火幣等這些老牌交易所已經牢牢的把持住了整個數字貨幣市場，然而我們卻看到了FCoin，這樣一匹黑馬橫空出世。
它的交易量在一段時間內已超過了第二名到第六名的交易所的交易量的總和，達成了一個非常驚人的數據。
這就是交易所的戰略層面的創新性所帶來的價值。
並且我們看到它還在不斷優化創新，不斷成長完善。
後來的交易所如果一味模仿FCoin，必然會失去競爭優勢。
歸根結底我們在選擇挖礦交易平臺時，要選擇那些基礎業務水平紮實的團隊、在技術層面在業務層面都非常有經驗的團隊。這樣它才能夠去做好一個項目。
【問題2：張健曾說：交易挖礦只是早期激勵計劃，不會長久。】
這是否意味著，所謂的交易挖礦只是種營銷玩法，從本質來講，FCoin與第一代交易所沒有差別？它的核心競爭力在哪？
史翔宇:FCoin推出交易及挖礦這樣一個概念，可以算是一個全新的一個商業模式。
未來，它將讓所有參與社區的人去共享整個社區裡的收益。
它在朝這個理念去不斷探索、不斷進化。
很多人現在都認為，交易挖礦是交易所為了獲取更多的流量所採用的一個營銷手段。
我不反對這樣觀點。
因為通過這樣一個方式的確能夠讓一個新的交易所，在短時間內實現它的冷啟動。
然後把自己的平臺幣快速推向市場，投放到大量投資者手中。
但如果僅僅這樣，那我們就低估了它的價值。
所有的事情都不可能僅用一個手段去把所有問題解決掉。
如果大家最近在關注FCoin，就會看會現在FCoin已經做了非常多的改革，比如幣改、FT基金聯盟等，去建立自己的投資生態。
這對於交易所來講就是非常好的、淨化在不斷增加的平臺幣。
構築一個良好的生態環境，不斷去增加購買力，來支撐幣值的長期穩定。
所以，FCoin核心競爭力是它的這種創新力。
在傳統公司如果創新能力非常強，那麼它一定會在本行業領域獲得足夠重要的市場地位。
這是同樣的道理。
【問題3：節點資本也投了Coinsuper 、Bgogo、Coinpark等交易挖礦模式的交易所，分別是看重他們的什麼？】
史翔宇:團隊背景。Coinsuper的創始團隊大多是頂級金融機構裡的領導層，這樣的背景使他們對於整個金融領域非常熟悉。
因此我們認為這樣的團隊做一個數字貨幣交易所肯定會有非常大的優勢。
結果也的確如我們所料。
Bigogo的團隊也有著十分深厚的金融背景。這個團隊想法清晰，打法犀利，他們最近的一輪募資，幾乎把全球範圍之內一大半的頂級投放全部吸引了進來。
那Coinpark也一樣，他們的團隊有成功運營排名前十的交易所的經驗，所以這樣的團隊出來去做一個新的交易所，我們認為他的勝算非常大，所以我們在投資這三家交易所的時候基本上主要在看他們的團隊背景。
當然這三家交易所，各自有各自的特點。
Coinsuper的特點是在不斷的去做合規性，因為它是傳統金融領域出身，所以他們對金融的合規性非常敏感，也非常有信心。他們現在合規方面已經取得了進展，包括與監管機構建立了非常緊密的合作關係等。
Bgogo是一個非常聰明團隊，他們在做事情想問題方面非常犀利、一針見血，也非常有創新性。
Coinpark是我們認為最具備國際化視野的團隊。
他們與北美的一些非常有影響力的人物具有密切的聯繫。
在韓國、日本、新加坡等地區影響力也不容小覷。
【問題4：交易挖礦模式能否避免暴漲暴跌的命運？如何避免平臺幣後期的交易量上漲趕不上釋放速度導致的分紅收益下降幣價下跌，散戶被割韭菜？】
史翔宇:很多新幣種在牛市狀況下，或者說在整個市場環境比較好時都會出現——剛上交易所的時放量上漲。
經過一段時間之後又會迅速下跌。
這其實在資本市場裡是非常普遍的情況。
因為現在市場整體的情況不是那麼樂觀，所以很多衝的很高的平臺幣，在下跌的時也會異常嚴重。
大家應仔細思考，一個平臺幣它的價值到底在哪裡，價值是否僅僅用分紅就可以衡量。在短週期內，對於很多短線投資者來說是這樣。
但是到了一定長度的時間線，它一定會回到一個相對公允的價值。
所以我們現在看FT的平臺幣，它的價格就非常堅挺。
因為FT的需求是一個剛性需求的狀態，這時候已經很難隨意撼動它的幣值穩定性了。
所以，交易所本身創新速度是否足夠把它生態迅速構建起來是是十分重要的。
如果做不到，則此平臺利他的價值必然是會經過一輪炒作後暴跌。
如果這個平臺能力、生態等都很強大，平臺幣的應用場景也會變得多元化。
這種平臺幣的需求也會變為剛性需求。
所以，我們對一個平臺幣價值的判斷還是我們對這個平臺本身是否有信心。
問題5：我們做了一個對比圖說，Coinbig的創世挖礦可能可以試一下，作為專業人士你怎麼看這種分析方式？
史翔宇:這個分析非常細緻。像圖中分析如此詳細，我覺得說從普通的交易用戶或者說投資者的角度來講，它的價值點在於讓這些早期的用戶能夠從中去受益。
而後對這個平臺產生一個信仰，再去不斷幫助這個平臺發展壯大。這對一個交易所來講，意義十分重大。
所以，其實我們在幫一些新的交易所在去設計它的機制時，也會考慮到這樣的情況，如何讓更多的普通用戶，能夠從中受益；如何讓這種受益的涉及範圍更廣而不是集中在部分人手裡。
過早地大量釋放平臺幣或者說過早把大量利益釋放出去不見得是好事。
可能短期之內會形成一個非常火爆的一個場面，有大量的人參與進來，但是它也可能會讓平臺去承擔很大的風險。因此，當交易所對於流量的把控程度達到一定程度時，才能去進行這樣的操作。
我建議大家再做這樣的事情的時候要保持謹慎。
尤其是對一些特別火爆的交易所，因為過度的火爆後可能會造成風控的失效。最終會導致財產的損失。
【問題6：在交易所投資上，接下來會有哪些偏向性？如何看待去中心化交易所？】
史翔宇：首先我們還是會堅持去投入人才。
人才對於整個交易所的運營，有非常強的把控能力。
他們所做的交易所成功的概率也非常大。
不同的人世界觀、價值取向等各不相同，有人傾向於做中心化交易所，有人傾向於做去中心化化交易所。
所以交易所團隊的人才構成是身份重要的。
目前發展較好的交易所，大部分是是中心化的交易所。
根本原因是整個區塊鏈技術還處於一個非常早的階段。
目前用去中心化的方式去運營某一機構或者運營某一項目，難度挑戰還是比較大的，尤其是對於較複雜的業務。中心化交易所在相當長的一個時間段內會依然存在，並保持主導地位。
它所面臨的挑戰，有兩點：第一點是技術層面，就是如何去做去中心化的交易平臺，交易促成、安全方面等也都面臨著巨大挑戰。
另外一個層面就是運營層面。
判斷一個交易所好壞的各項指標裡面有一項是運營。
如果一個去中心化交易所所有的交易，全部都是通過系統自動來完成的話，那麼運營、服務提供、仲裁等等由誰負責也是一個問題。
中心化組織和去中心化組織如何對接，能否順利無縫銜接，也是我們需要進行思考。
【問題7：交易挖礦平臺該如何通過把控上幣規則，降低破發率，保障用戶的權益？】
史翔宇:這個問題是所有人都會關心的問題。
這個問題不能單純地從一個交易挖礦的交易所怎麼去把控他的上幣規則去說，它本質上是整個大市場環境不太好的情況體現。
對於交易所，它本身要做好自己的項目審核。
它需要對項目背後各種各樣的因素去做深入瞭解探究，嚴格把控它的上幣規則。
如此來降低破發的概率，來保障普通的投資者的利益。
對於投資者來講，我們做投資時也要謹慎地選擇一些優質的項目，儘可能多關注一下項目本優劣而不是一味聽信外界的傳言。
另外還有一個原因，就是有的項目，在技術層面相當過關，但在社區、還有市場傳播的層面做的不夠到位，他的熱度不高，普通用戶對於這種技術類的項目，本身不懂，市場熱度不夠，也會出現破發的情況。
這種情況對普通用戶來講，它的承受能力較弱會有所權衡；但對於機構來講，從長期的價值投資角度考量，相對而言對風險承受能力較高，也就不會那麼緊張。
【問題8：您認為未來交易所行業的生態和玩家會是怎樣的格局？】
史翔宇:目前這個交易所的數量太多了。
預計可能會在未來的半年到一年的時間內會有一次相對比較大的審核。
市場容不下如此數量巨大的交易所，後期可能會出現一些交易所之間的聯盟。
結盟可能並不一定會對本身的頭部交易所產生什麼衝擊。
但這樣一個結盟可能會讓他們在短期之內能夠生存的相對更好一點。
頭部交易所現在的去中心化傾向特別明顯。
大家都在為未來做一個去中心化的交易所在做準備。
但是整個的中心化交易所遷移到去中心化交易所，這個過程可能會比較漫長。
我們認為未來的交易所，可能會承擔一個底層的交易促成的戰略功能，它的生態會越來越強大。
所以我們對於未來交易所的發展趨勢的整體判斷就是：交易所的功能會逐漸越來越專業化，職能分工將更加明確。
活著就是勝利！
感謝史翔宇先生的分享，
讓我們瞭解了怎麼樣找到可靠的交易所和項目方。
感謝大家關注！
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