作者丨馬輝
自從今年一月1424美元高點以來，以太坊價格一路重挫，跌幅達88%。根據CoinMarketCap數據顯示，比特幣市值份額為56.92%，而以太坊市值份額今年以來首次跌下10%，現為9.74%。
截止9月12日以太坊再創近期新低，短線一度跌至167美元，創2017年7月以來記錄。從年初一以太坊換一MacBook到現如今只能換一個AirPods，以太坊持有者可謂損失慘重。
對此在香港峰會接受採訪的V神表示，“這次比特幣和以太坊價格的暴跌與去年9月的下跌原因是高度類似的。”他認為，這種短期價格波動是無需理會的，因為這些不斷變化的數字只是一些億萬富豪之間的博弈遊戲罷了。
然而，事實的真相又是怎樣的呢？
01
以太坊的拋壓危機
成也蕭何，敗也蕭何。以太坊孤坐在王座之上，望著曾經的項目夥伴們慢慢將他推向萬丈深淵。
近期以太坊價格持續暴跌，大量項目方為了保障運營選擇拋售eth。據統計8月27日至9月3日的這一週，已經拋售了將近進16萬個eth，而在此前平均每週也有近4萬eth的拋壓。而ETH自9月以來，13天內總體下跌了135美元，跌幅達到45%，總市值也遭遇滑坡，由300億美元蒸發到165億美元，損失135億美元。
與此同時，項目方手中未拋售的以太坊變成了達摩利斯之劍，讓市場恐慌情緒進一步蔓延。
以DGD為例， Digix是一個新加坡的黃金交易平臺，每1個DGX幣=1克黃金。而DGX幣交易時會產生手續費，這些手續費成為DGD幣的分成來源。2016年4月DGD在ico時12個小時募集到53.5萬個eth，而當時以太坊價格僅為10美元。此次拋售近14萬以太坊就獲利3000萬美元。而其手中還擁有近40萬以太坊未拋售。
除了來自項目方的拋售，隨著以太坊的持續暴跌，來自礦工的拋壓也成為不可忽視的力量。據bitinfocharts數據，以太坊當前挖礦盈利能力為每MHash每日的收益為0.0169美元，已創歷史新低。若以算力為240MHash/s的主流礦機為例，按電價每度0.45元計算，若ETH價格低於900元，以太坊礦工可能被迫關機停挖。
（圖片來自f2pool）
此外，來自交易所的做空力量也是導致以太坊“突然死亡”的重要原因。在過去的五天時間裡，Bitfinex平臺新增了大約11萬eth（2300萬美元）用於做空以太坊。做空以太坊的資金從原本的11萬eth在短時間內翻倍，達到了新高22萬eth。
另外據Trustnodes 9月12日消息，BitMEX首席執行官Arthur Hayes疑似通過BitMEX官方賬號唱空以太坊。Hayes稱，以太坊將降至100美元以下。Bitmex此前推出50倍槓桿的ETHUSD永續掉期合約，僅使用比特幣進行交易，不能使用以太坊或美元。
至今，Bitmex已經處理了30億美元的ETH/USD永續掉期合約交易量。Bitmex沒有以太坊期貨，但卻提供EOS、BCH、Cardano和其他一些加密期貨。似乎唯一的永續掉期合約就是以太坊。此外，Bitmex的訂單中，買入和賣出價有明顯差異，目前尚不確定BitMEX是否在自己的客戶進行對手盤交易。
02
以太2.0路線的猶豫不前
除了來自各方的拋壓，以太坊項目本身發展緩慢也是造成投資者信心缺失的重要原因。以太坊2.0路線將要整合的兩大關鍵項目是：
· 權益證明機制（Casper）：Csaper是以太坊選擇實行的PoS協議。權益證明將讓整個挖礦過程虛擬化，並以驗證者取代礦工。
· 分片技術：通過對區塊鏈網絡切割，並行運算，實現大幅擴容。並且不需要任何超級節點支持，保障了去中心化、可拓展性與安全性的兼容。
但是不久之前，以太坊團隊宣佈Casper延期12個月發佈，這大大打擊了以太坊信仰者的信心，究竟何時才能正式開啟以太坊2.0，想必V神自己也不能確定。
此外，以太坊網絡的“日常”擁堵也讓使用者非常困擾。據etherscan.io數據顯示，當前以太坊未確認交易數量為84619筆，網絡持續擁堵。目前以太坊每個區塊gas值的限制約為670萬，根據每區塊大約容納200筆交易、平均出塊時間為15秒來計算，以太坊平均的交易處理速度僅為13筆/秒。而反觀Visa以及支付寶等支付系統每秒可以處理數千筆交易，這使得大批以太坊使用者非常不滿。
DApp是以太坊生態中最重要的一個環節，以太坊提供的底層開發協議和共識機制，讓區塊鏈應用開發者更方便得進行開發，大大降低了DApp應用的開發門檻。
但是處理速度決定了DApp的體驗效果，如果擁堵問題長期不能解決勢必會讓DApp的數量驟減，這將對以太坊生態造成致命打擊。
火熱一時的Fomo3D日活人數不足百人，資金也只有少的可憐的一千多以太坊。
截至昨日，數據網站dappradar提供的信息顯示，基於以太坊的DApp的24小時用戶活躍量超過300的只有5個，超過1000的僅僅只有1個。從分類上看，用戶基數大的DApp大都屬於博彩類，但博彩類遊戲會造成大量的交易致使網絡擁堵，實際上這對以太坊生態是一種負反饋。
03
競爭對手的快速發展
競爭對手的快速發展也造成部分以太坊使用者、開發者轉向其它更友好的平臺。以以太坊最大的競爭對手為EOS為例，根據EOS Network Monitor顯示，目前EOS主網TPS最高達到3992次/秒。遠遠超過了以太坊的交易速度。此外,EOS網絡可以實現轉賬秒到、零手續費等方便快捷的服務，這也是以太坊目前很難達到的層次。
不同於以太坊的ICO模式，EOS更多采用的是Bancor模型，這更利於EOS的鎖定。Bancor協議引入了一種技術解決方案，通過使用儲備金，新創建的代幣直接獲得價值，不管交易量怎樣。它還直接獲得了它本身和儲備代幣之間的匯率，因此不管什麼時候它都能兌換回它的儲備代幣，不管有沒有買家。
（EOSram採用Bancor模型算法）
此外，側鏈的繁榮也讓EOS更具有競爭力。前一陣子大火的EOS側鏈FIBOS，短短几天時間籌集了募集了近百萬的EOS，由此誕生了一種新型眾籌模式IBO（Initial Bancor Offering）：項目方利用Bancor協議，直接對接Token池子和資金池子，產生對應的兌換關係。
FO的價格不是市場決定的，而是Bancor本身參數決定的。FO相較於EOS是引入了Bancor協議，完全杜絕了空氣Token，因為要兌換FO，就必須要先存入EOS作為儲備金。
EOS並不是以太坊唯一的競爭者，Cardano和Zilliqa等其他項目正致力於利用工作權益證明（PoS）和與分片技術相關的解決方案，用於替代Plasma等以太坊解決方案。此外，NEO、Qutm、ETC都是以太坊的強有力競爭者。
目前看來，以太坊的“突然死亡”並不是偶發事件，而是市場合力造成的，共識的崩塌才是終極原因。V神當務之急是儘量減少各種各樣的站臺演講，全身心投入到產品研發升級之中，讓以太坊重新擁有後來者無法趕超的技術優勢，才能讓投資者重拾信心，使以太坊生態平穩健康的發展下去。
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