风萧萧兮易水寒，壮士一去兮不复还。
探虎穴兮入蛟宫，仰天呼气兮成白虹。
区块链公司可谓是迎来了“上市之年”。
最近，区块链市场对传统市场陆续动作，Tron Foundatiion（波场基金会）收购了著名的文件共享软件提供商BitTorrent（比特流），Penta项目用token收购了澳洲证券交易所上市公司CCP股权，芯片大佬比特大陆也准备赴港IPO。
就在前几日，根据港交所信息显示，火币集团董事长李林大手笔买下了香港上市公司的股权，以平均每股2.27元，总耗资6亿港币收购桐成控股（016611.HK）73.73%股份，成为一家港股上市公司的实际控制人，这也就被外界一些人认为想要“后门上市”。
前有比特大陆公司上市的消息满天飞，后又有“币圈9.4严打”一周年之际。前有狼、后有虎，李林这个“小动作”意味声长啊......
然而芯片大佬比特大陆在准备上市的光环背后，其实也比较无奈与尴尬。国内对数字货币及挖矿产业持续监管，以矿机出售为主要营收的比特大陆必然也受起政策影响。
虽说有知情人透露，比特大陆已经正式启动上市准备，这几日，pre-IPO轮就会完成交割，此轮融资马上就关闭了，然而一些消息却称背靠85%的加密货币矿业市场的比特大陆，仍然逃不过财务状况的问题。
“币圈9.4严打”一周年之际出现了种种监管问题：先是区块链媒体多个微信公众号被停止使用，金色财经、币世界资讯、火币资讯、深链财经等一一全部停用，后又有北京市朝阳区金融办发布了一篇红头文件，禁止场所举办虚拟货币推介会的通知，要求各商场、酒店、宾馆、写字楼等地不得承办任何形式的虚拟货币推介宣传等活动。
此次购买上市公司股权属于较为罕见的区块链企业入股上市公司，而火币作为知名区块链企业，这一次“吃蟹”的动作受到了广泛关注。有人传言称此番购壳，是为了火币上市在资本上打好基础。
然而借壳上市可不是那么容易的，借壳上市简单来讲就是私人除首次公开招股（IPO）以外的另一种上市方法，能够在一定程度上避开IPO的严格程序及善变的市场实际，且能够缩短上市程序，不需要面对许许多多的压力。大陆企业只有取得上市公司实际控制权，进行资产注入后，才算完成借壳上市，获得上市平台的融资渠道。
在国内来看，监管的风声已经越来越发紧张，包括最近封停部分区块链自媒体、禁止承办相关活动、银保监会发文警告等。尽管香港并未在首次代币发币等行为完全切断，但是也将该行为列入“有价证券”的监管，并要求代币发行需要相关执照，这也就成为火币在香港上市的阻力之一。
风力雨里“空壳”等你
8月27日晚间时间，区块链及币圈传来重磅消息。
根据港交所披露易显示，港股主办上市公司桐成控股大股东分别向火币集团董事长李林和裂变资本董事长滕荣松转让73.73%和6.8%的股权，转让完成之后火币集团成为桐成控股实际控制人。
按照细则披露，2018年8月21日，火币董事长李林以平均每股2.27元的价格买入2.22亿桐成控股股份，总计耗资6亿元港币；而裂变资本董事长滕荣松所购买股份约为2045万股，总计耗资约5562.4万元港币。
桐成控股为何卖股票？
8月22日，桐成控股（01611）发布公告称，公司股份将22日上午9时起短暂停牌，以待刊发有关根据香港公司收购及合并守则规则26提出可能要约的公告，而该公告属于内幕消息性质。
在停牌之前，桐成控股的股价在3.08港元，总市值约为9.26亿港币。如果对比停牌价格可以看到，李林和滕荣松收购价格只有市值的9折。
根据一些专业人士的消息称，大宗交易可能会有一定折扣，但如果涉及到控股转让，则会存在一定溢价。
但是，这次桐成控股却以低于低于停牌市价进行股权转让，明显标识火币李林拥有较大的议价权，而桐成控股一方也确实比较急迫的进行“贱卖”。
根据香港交易所全资附属公司联交易所6月29日刊发有关借壳上市，持续上市准则及其他《上市规则》条文修订的咨询文件，以及有关上市发行人是否适合持续上市的指引信（GL96_18）显示，港交所就借壳膳食规则提议收紧反向收购规则，旨在打击壳股活动和维持香港市场秩序以及声誉的举措。
另外，经查询资料显示，桐成控股有限公司的总部位于香港，是一家拥有30年EMS行业经验的生产商，主要业务包括制造螺管线圈、电池充电器解决方案以及电源、LED照明、PCBA部件装配等。公司于2016年11月21日在香港主板上市。
根据2018年5月30日桐成控股中期业绩报告显示，截止3月31日，集团半年期实际收益1.61亿港币，同比增长17%，近利润98.6万港币，同比大幅减少54.4%。此外，受原材料价格上涨和劳动成本上升影响，其毛利率由21.9%下降至13.9%。
一些专业人士称，其实桐成控股实际上再公告发布之时以及公布业绩下滑期间，股价不但不跌反而一直在涨，甚至于创下新高，颇为异常，或存在卖壳预期。
这也就可以揭示为什么桐成控股此时愿意“贱卖”资产，其中早在其中披露了，桐成控股业绩已经不及预期。并且关于李林买壳这一步，许多媒体可能都会解读为，火币这次收购香港主板上市公司是真正意义的走上资本运作的道路。
中国政法大学资本金融研究网络经济研究中心主任武长海称，火币此举很可能就是借壳上市，虽说香港不像国内监管ICO那么严格，但仍然可能会面临许多问题。
风里雨里，火币借壳在香港上市“等你”？
反向收购：借壳？
借壳上市，又叫买壳上市，是指非上市公司股东通过收购一家上市公司的股份掌控该公司，再由该公司反向收购非上市公司的资产和业务，使之成为上市公司的子公司，原非上市公司的股东一般可以获得大部分上市公司的控股权（50%-90%的上市公司的股权），从而达到间接上市的目的。
而壳又是指已经上市的公司，理论上来说，只要资本量足够大，汇控（汇丰控股）、长实（长江实业）、和黄（和记黄埔）一样也可以成为非上市公司的壳。当然目前的壳，一般都是已上市多年，因经营环境等因素导致公司业绩不佳，长年微利或亏损，股价低至几分的仙股。
借壳上市最大优势就是可快速上市，而一般IPO上市流程需要一定的时间，并且存在有失败的可能性。而借壳上市则没有这些限制，所以现如今很多企业都会通过借壳而来达到上市的目的。
火币上市之路：炮火纷飞的征途
其实早在2016年，火币李林就曾经收购过一个新三板挂牌的企业，般固科技。之前就有传闻火币打算以借壳来达到上市目的。
2016年一月，李林通过股转系统前后共购入新三板公司般固科技56.72%的股份，成为其第一大股东、实际控制人，4月27日并将“般固科技”更名为“财猫网络”。不过，李林接手财猫网络之后，公司的主页并未发生改变，也可能是新三板流动性有限，财猫网络一直处于亏损状态。所有李林这次“买壳”还是以失败而告终。
甚至今年初还流传出一个说法：火币某高官在一次区块链活动上称，我们不上纳斯达克，我们和纳斯达克是竞争关系。此时的火币是不是真的以为自己很NIU BI？把自己当成数字货币世界的“纳斯达克”了。
上个月，在链得得“吐槽大会”上，李林解释到，关于“火币有意借壳上市”只是一个谣言而已。
他表示：“火币核心的资产还是火币交易所的业务。现在交易所业务于全球范围内，都还没有完全合规，所以借壳上市从操作上存在很大的难度”。但同时又表示，未来并不排除火币会在传统资本市场上市。
如果按照李林的说法表示，收购只是停留在此前的个人行为的阶段上，那此次的借壳上市，可能会沦为币圈人的“意淫”。
并且如果后期李林不注入火币相关资产的话，也不能完成“借壳”。另外关于后期借壳上市，港交所还有一系列规定。即便李林想往空壳中注入火币的相关资产，火币那么大体量的业务员，短期内通程控股能否吃得下？而体积太过庞大，装不进上市公司的话，就只能采取其他办法。
不过即便上市之路很艰难遥远，但是不管是桐成控股还是HT，都在这其中消息的刺激下，迎来了一波上涨。
李林：我想体验其他生活
近日五部委齐发声，BAT也在“场外”进行配合，币圈的监管风暴也在持续升级。前日FCoin公众号删除所有消息、FCoin交易所停止中国大陆IP地址访问等一系列动作引发诸多猜测，许多曾在国内进行数字货币交易的交易所已经开始辗转出海，蚂蚁金服和腾讯先后宣布称对涉嫌炒币的账号限制收款功能。
Beestore创始人江占钫对于FCoin的事情表示：交易挖矿、持币分红作为前期的营销手段，快速冲规模、拉用户、做市值、吸引真正的开发则进来是没有问题的。但其本质上是违背商业规律的，和原本的O2O爆雷是一个道理，不可能一直拿明天的钱来赌今天用户的资金，如果资金一段，便会引发多米罗骨牌效应。
而目前，国内用户仍可以在火币全球站等平台以C2C（点对点）的方式购买数字货币进行投资，这也使其在国内面临着巨大的风险。
监管之下，各方都在寻找“靠山”。
当初，火币借助ICO风口雄起，而随着火币的壮大，出现的状况层出不穷。交易瘫痪、异常爆仓、空单、被央视公开点名违规、关于防范代币发行融资风险的公告要求停止“各类代币发行融资活动”、媒体炒作等。
这一件件都将火币推上了“舆论台”，而李林所面临的舆论压力也是倍增，而面对越来越严峻的政治环境下，李林是否在为火币未来的国际化铺路，或许是在为他个人留的资本后手，又或许是想通过借壳上市公司完成火币的“洗白”之心。
“到2019年，不管火币网那时候会怎样，我都会放手。创业10年就够了，人生不后悔。马云的野心太大。下一个十年，我想体验其他生活。”
李林是否准备“金盆洗手”想体验其他生活，还是又一个“十年”的开头？
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