碧桂園旗下的碧桂園服務在A股的上市計劃中止以後，迅速向香港聯交所提交上市申請。與普通公司首發上市不同的是，此次新股碧桂園服務將從母公司徹底分離出來，其分離出來的資產將以股票的實物形式分派給股東，這種獨特的分拆方式創造了一種新的股東利益實現方式。
根據碧桂園5月29日的公告，合資格股東將有資格獲得碧桂園服務的新股，每8.7股碧桂園將可獲得1股碧桂園服務，新股預計於6月19日上市。作為合資格股東，內地的港股通投資者將按比例獲得相應的碧桂園服務股票。
依託母公司的強勁發展勢頭，碧桂園服務目前在中國物業服務百強企業綜合實力中居第三位，僅次於萬科物業和綠城物業。已經上市的類似企業有綠城服務、中海物業、中奧到家、彩生活等公司。
附表1.2017年中國物業服務百強企業綜合實力TOP10企業
碧桂園服務營業收入由2014年的12.1億元增加到2017年的32.2億元，年複合增長38.6%，歸屬股東淨利潤由2014年的1.02億元增加到2017年的4.02億元，年均增長49.6%，是一家典型的成長企業。
附表 2.碧桂園服務2015－2017年彙總綜合收益表
從營業收入和歸屬股東淨利潤的規模和成長速度比較，綠城服務和碧桂園服務有較強的相似性。值得一提的是，母公司碧桂園會因為分拆上市而對淨負債率造成輕微的負面影響，因為碧桂園服務分拆會減少約14億元的淨資產，有息負債則全部留在母公司，但考慮到碧桂園中報約1400億元的淨資產，此1%的影響可以忽略。
附表3.碧桂園服務和綠城服務2015－2017年部分指標比較表
綠城服務目前估值為48.7倍PE，按照此估值，碧桂園服務市值可達到196億元，按碧桂園目前217.41億元的股本計算，碧桂園股東持有的碧桂園服務每股約有0.9元的等值股票。
（ 特別風險提示：本人持有碧桂園）
碧桂園服務不是港股通標的，港股通持有者在6月19日只能賣出碧桂服務，但並不能買入，想買入的需要在港股單獨開戶，單獨開戶的可以通過雪盈證券開戶，雪盈證券是更省錢的港美股券商，港股佣金低至18港幣/筆，美股佣金低至1美元/筆，港幣/美元融資利率低至1.6%起，3分鐘線上開戶請猛戳：https://snowballsecurities.com/open?r=media-cjrc 如有問題，可諮詢 @雪盈證券
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