節日期間一路反彈最穩定的是石油，也是節前讓大家佈局的，而除此之外，還有一個期貨品種也有大漲，那就是鋁。
海外因素刺激國內鋁價
自今年3月初海德魯宣佈準備關停巴西Alunorte氧化鋁廠，到4月美國對俄鋁製裁，再有8月美鋁在西澳的工人罷工，對氧化鋁供應市場從實際供應和市場預期上形成衝擊。
事件的不斷衝擊下，氧化鋁價格經歷了2輪快速的上漲，第1輪在4月海德魯關停320萬噸氧化鋁產能後，第2輪則在7月初國內部分氧化鋁廠實行彈性生產後，海外氧化鋁緊俏的使得氧化鋁價格上漲呈現加速狀態。
從海外氧化鋁市場的供需平衡看，2017年開始氧化鋁供應過剩狀況持續改善，2018年初出現了缺口。全球範圍內的氧化鋁供應也逐漸呈現出供不應求狀態。2018年1-8月中國氧化鋁出口量為373298噸，同比增長898.6%。此前，海外市場供應寬鬆為我國輸入氧化鋁，隨著我國氧化鋁的擴張，淨進口氧化鋁數量下降。海外氧化鋁市場緊缺，全球氧化鋁處於緊平衡，造成目前海外氧化鋁價格引領國內氧化鋁價格上漲的情況。
根據公司公告，2017年海外巨頭挪威海德魯和俄羅斯鋁業共生產氧化鋁約1413萬噸，佔海外氧化鋁總量的25.6%。海德魯在巴西Alunorte氧化鋁因環保問題被政府勒令關停的320萬噸產能最好的復產預期是在今年10月到2019年年中的某個時間點，從目前海德魯與政府溝通的進展看，今年復產基本無望。俄鋁方面，若在最後期限10月23日前美國仍未解除制裁，俄鋁生產將會受到影響，涉及氧化鋁產能1050萬噸，電解鋁產能390萬噸，相當於其向市場輸出的290萬噸氧化鋁將無法供應市場，加劇氧化鋁的緊張格局。
國內鋁基本面從過剩到短缺
從供需情況來看，2017年國家房地產領域調控偏緊，對企業生產銷售有較大影響，建築型材需求量明顯減弱。全球鋁的供應自進入2018年以來大幅收窄，但隨著上半年宏觀事件頻發，疊加俄鋁製裁及海外氧化鋁供應受影響、全球鋁金屬需求增速大於供應增速等因素，供小於求的現狀仍未能得到改善，供應缺口有小幅擴大。
目前市場預期採暖季結束後停工房地產項目復工能夠為未來需求帶來提振，2018年汽車輕量化、全鋁車身也將帶來部分需求增長點，以彌補房地產用鋁需求的下滑，因此未來消費有進一步好轉的可能性。受河南、山東、陝西、甘肅等部分高成本產能退出或置換，以及內蒙古、廣西等省新增產能投放較慢影響，整體7月運行產能總規模環比6月小幅降低20萬噸水平。 短期看，低利潤率和自備電廠建設受限將繼續影響新增產能投放速度。
8月遼寧省5市取消5個氧化鋁項目，共計約3100萬噸/年的目標產能。另外，中鋁廣西防城港400萬噸/年的氧化鋁項目因為環評問題也已今年3月份暫時停建，僅剩河北曹妃甸的600萬噸/年(兩期總產能)的氧化鋁項目還未傳出停建或者取消的消息。 鋁土礦生產氧化鋁的過程產生大量的赤泥，由於赤泥中含有液鹼，對環境有汙染，如何處理赤泥，以防其對當地及海洋的汙染，成為港口氧化鋁項目現在必須要解決的重要問題。港口氧化鋁項目的大面積停止將導致未來氧化鋁產量的增幅大幅下降。
由於內外氧化鋁供需面強弱分化，國內氧化鋁出口窗口維持開啟。根據SMM數據，截至9月，澳大利亞氧化鋁FOB價格上調至570美元/噸，印度Nalco購買的氧化鋁價格高達580美元/噸，氧化鋁出口窗口依然打開。因此，
未來鋁價方面，依然有反彈空間，並且主要是依託海外因素刺激。而股市方面，鋁類股也有波段機會，港股方面的中國鋁業也有參考價值。閱讀更多 漲價信息監測 的文章
