（央视财经《交易时间》）市场调整不断 有人却一直在抄底
截止到本月16日，沪港通运行已经整整四周年了，累计成交金额突破了10万亿人民币，值得关注的是，尽管今年A股表现低迷，但外资热情不减，从3月底开始，北上资金持续流入A股市场，累计流入约1500亿元，可以说是越跌越买，外资为什么对A股持续看好？他们对哪些股票感兴趣呢？招商基金基金经理苏燕青在做客央视财经频道《交易时间》时表示：“外资流入A股主要有三方面因素，从已有的外资超配板块来看，消费医药类公司更受外资的青睐，这些板块长期可以持续关注。”
首先第一，中国经济的整体增长速度和稳定性依然高于其他经济体，A股不少企业的现金流回报率具有较高的吸引力；第二，从货币管理角度，离岸人民币具有回流的需求。从一篮子货币角度，不论是主动还是被动人民币都有被盯住的空间；第三，从估值角度，当前A股估值13-14倍，纵向来看已处于历史底部位置。横向上看，相比估值处于高位的美股，A股对全球资产配置的相对吸引力也大大提升。
2018年以来，我们能看到外资流入的金额继续加大，2018年前三季度外资的流入量已经远超 2017年全年的流入量，在A股有以上优势的前提下，A股开放的力度在不断加大，相当于是给外资提供了更为便捷的通道来配置 A股。
短期来看，“政策底”已经非常明确，中央政治局会议上重点提到支持资本市场的健康发展，近期证监会陆续对前期再融资等监管政策进行松绑，股权质押问题有望得到有效纾解，中美贸易摩擦也有积极信号出现，A 股当前的反弹很有可能延续。
中期来看，国内经济下行压力仍大，其对于上市公司的业绩仍有压制作用，同时美国中期选举之后政策也存在较大变数，市场底的确认，仍需要观察前期政策落实执行情况以及中美贸易摩擦的进展。但从估值来看，市场已经处于底部区域，应积极参与市场反弹，市场反弹有望从转向“权重搭台，小票唱戏”阶段。
此前被错杀的优质民企龙头股和成长性较好的科技板块，将迎来估值修复行情。此外，四季度的季节效应显示金融地产等权重股往往有较好表现，大金融板块仍值得关注。市场趋势有了，那么“抄底”资金有什么特点呢？来一起看看外资配置的四大“偏爱”吧
偏爱大盘股！
偏爱高盈利能力的股票！
偏爱低估值的股票！
偏爱高分红类股票！
当前外资配置 A股的渠道主要通过 QFII与陆股通。陆股通北上资金更偏好主板和中小板，创业板配置相对较低。分行业来看，陆股通在食品饮料、家电、休闲服务、电子、交运、汽车、医药、建材这8大行业配置较高，相对低配置的五大行业是军工、机械、综合、公用事业和纺织服装。相比陆股通，QFII资金的重仓股在配置上相对比较均衡，也就是主板、中小板、创业板的持仓资金占整体 A股自由流通市值的比例更为均衡，差不多都为0.5%左右。QFII 持仓权重比较大的行业依次为：休闲服务、家电、食品饮料、交运、建材、医药、农业、电子八大行业，低配最多的是军工、非银、采掘、有色和银行。
从持有的股票特征来看，陆股通和 QFII的持股相对比较集中，从其重仓股来看，这些资金比较偏爱大盘股，前20只重仓股市值平均数2551亿元；偏爱高盈利能力的股票，也就是说高ROE是他们选股的一个重要特征；偏爱低估值的股票，其重仓持有的股票市盈率显著低于总体持仓股票的市盈率；偏爱高分红，更看重高股息率的股票，我们能看到的其重仓只有的股票的市盈率普遍较高。
入摩入富带来的资金流入 短期对市场有积极提振作用
中国资本市场的开放与入摩入富是相互促进的，正是A股市场不断开放，促进了MSCI与富时将A股纳入其指数体系内。同时A股入摩入富，也会倒逼国内资本市场加快对外开放和完善制度建设，也将为A股带来更多长期资金。
外资的投资周期相对比较长，更看好公司的长期盈利能力。基本思路是精选龙头，同时考虑成长空间。在金融以及周期品等行业，外资偏爱大盘蓝筹； 在消费品领域，集中投资具有定价权和行业领导力的消费龙头；在成长性行业中，积极布局持续投入研发、成长性较高的细分领域龙头。
作为普通投资者来讲，进行二级市场投资时候，更应关注公司的基本面，同时拉长持有期，从交易型投资者转换为配置型投资者。从外资上半年配置A股的板块来看，医药、餐饮旅游、交通运输超配比例相对较大，这些板块长期的投资机会可以关注。
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